El boom del fracking (fracturación hidráulica) y del shale oil (petróleo de esquisto) ha sido clave para mantener el precio del petróleo en niveles relativamente asequibles en la última década. Sin esta industria que ha permitido duplicar la producción de petróleo en EEUU, el barril de crudo probablemente habría sido mucho más caro ante el drástico crecimiento de la demanda en China y la India. Sin embargo, tras una década dorada (con sus altos y sus bajos),el fracking ya no puede hacer más por los consumidores de crudo. Todo hace indicar que la industria ha tocado techo y a partir de ahora comenzará a vivir una suerte de consolidación que terminará en una caída de la producción de este petróleo ligero y dulce que ha calmado la sed de crudo global.

"No debemos recortar los tipos precipitadamente y poner en peligro lo que hemos logrado... Un mayor crecimiento de los salarios puede traducirse en mayores presiones sobre los precios". Estas palabras de un importante dirigente alemán este martes eran una premonición de lo que iba a suceder. El dirigente en cuestión es el gobernador del Bundesbank alemán, Joachim Nagel, quien probablemente conocía que los salarios por convenio en Alemania subieron un 6,2% en el primer trimestre, dato que el organismo alemán publicó este miércoles y que prácticamente incompatible con una inflación estabilizada en el 2%. Claramente, el dato alemán ha desvirtuado el de la zona euro, publicado este jueves y que ha causado honda sorpresa: los salarios negociados en la región subieron un 4,7% en el primer trimestre del año (máximos desde 1993 junto con la subida del tercer trimestre de 2023) interanual. En vez de caer ligeramente, como se esperaba, desde el 4,5% del último cuarto de 2023, el dato sube. Esto sacude los planes del Banco Central Europeo (BCE) para bajar los tipos rápidamente después del gesto que se espera en junio, una pequeña bajada de 25 puntos básicos. Los salarios han seguido creciendo en la zona euro y, para 'colmo' del BCE, la economía está repuntando, como revelan los últimos indicadores prospectivos de actividad.

Portugal, Italia, Grecia y España (apodados como PIGS por sus siglas en inglés) sufrieron una crisis similar entre 2007 y 2013 en la que el mercado cuestionó, de forma seria, la sostenibilidad de la deuda soberana de estas economías. Algunos medios anglosajones aprovecharon este momento de flaqueza para apodar a estos países como los PIGS: la unión en inglés de las siglas de estos países da lugar al sustantivo cerdos. Estos 'cerdos' comparten muchas cosas en común, pero en los últimos años una de estas similitudes ha empezado a dejar de serlo: la deuda pública. Mientras que España e Italia parecen un tanto atascadas a la hora de reducir su endeudamiento, Portugal y Grecia, que en su día fueron la 'cola' de los PIGS, están haciendo los deberes, logrando cuadrar las cuentas y demostrando que es posible devolver a la deuda al redil.

La economía de Argentina se encuentra en una situación muy delicada. La inflación sigue siendo extremadamente alta, la actividad se encuentra en terreno recesivo y el riesgo de default sigue acechando a la deuda del país. Sin embargo, entre tantas nubes ya se pueden atisbar algunos rayos de luz que revelan un posible cambio de tendencia, como pueden ser la reciente desaceleración de precios, los superávits públicos, la caída del riesgo país, la incipiente estabilización del peso o el incremento de las reservas de divisas. Este último resulta vital para que Javier Milei pueda seguir adelante con el proceso de dolarización. Poco a poco, Argentina se está acercando a esta etapa que culminará con el cierre del Banco Central de la República Argentina.

La economía de Dinamarca es una de las más prósperas de Europa. Dentro de los pobres datos de productividad o los problemas de competitividad del tejido productivo de media Europa, la industria danesa es como un oasis en medio del desierto. Su creciente especialización en el sector farmacéutico está generando empleo de mucha calidad y unos ingresos por exportaciones que ya rondan los 20.000 millones de euros. Los recientes medicamentos descubiertos contra la obesidad están engordando la economía. Sin embargo, aunque parezca imposible, este impecable éxito farmacéutico también tiene sus contraindicaciones (como todos los medicamentos). El riesgo de que Dinamarca sufra una 'sobredosis' de fármacos y se convierta en una economía 'monocultivo' hace que se hable de un nuevo 'caso Nokia', por lo que le ocurrió a Finlandia con la teleco en su día, e incluso del temido 'mal holandés'.