Hasta el día de hoy solo había algo claro y definido en el seno del Banco Central Europeo: junio es la fecha elegida para ejecutar la primera bajada de los tipos de interés desde septiembre de 2019. Sin embargo, este viernes uno de los componentes más importantes del banco central ha desvelado que pasará con los tipos de interés después del movimiento de junio: el BCE no puede seguir recortando en el muy corto plazo y apostará por reanudar el modo wait and see (esperar y ver). En el largo plazo, la situación es diferente, pero los recortes también parecen tener fecha de caducidad.

El petróleo americano se ha convertido en cuestión de pocos años en una fuente fundamental para satisfacer la demanda mundial. En 2023, América entera (como continente) produjo más petróleo que la OPEP (cuyos países se concentran, con alguna excepción, en Oriente Medio). Aunque todos los ojos están puestos en EEUU y el boom del fracking, hay otros tres países que están poniendo también su granito de arena para que el petróleo de América siga fluyendo e influyendo en el mundo. Además, como curiosidad, estos tres países son vecinos y extraen buena parte de su petróleo del margen Atlántico del continente americano. Estos tres países son Guyana, Brasil y Surinam, tres economías que están siendo protagonistas del nuevo petróleo.

Todo está listo para que el Banco Central Europeo anuncie su primera bajada de los tipos de interés desde septiembre de 2019. Este es un movimiento esperado por millones de familias que tienen hipotecas a tipo variable (la cuantía de su pago depende de la evolución del euríbor, un índice que a su vez depende de los tipos rectores del BCE). Se esperaba que junio fuese el pistoletazo de salida de una carrera de bajadas de tipos. Sin embargo, a medida que pasan los meses, todo hace indicar que más bien esa bajada de tipos va a quedar en un gesto, en un movimiento simbólico que apenas ayudará a los agentes endeudados. Las bajadas de tipos tienen fecha de caducidad: la realidad de la inflación caerá sobre las 'palomas' (miembros del BCE que defienden una política monetaria más expansiva).

España e Italia están perdiendo una oportunidad única para reducir su deuda pública de forma notable sin dañar la economía. El fuerte crecimiento de la economía y una inflación relativamente elevada, junto a cierta disciplina fiscal, está ayudando a Portugal, Grecia o Chipre a rebajar su deuda de forma notable. Sin embargo, la deuda española (también la italiana) está reduciéndose de forma mucho menos acusada. Aprovechar los ciclos expansivos de la economía para reducir la deuda resulta fundamental para poder absorber los shocks y recesiones del futuro con garantías. Es cierto que España (no Italia) partía de unos niveles de endeudamiento más reducidos que el resto de PIGS (siglas despectivas adoptadas por la prensa anglosajona para llamar los países que protagonizaron una crisis de deuda soberana), pero desde 2019 a esta parte la diferencia se ha reducido. La gran diferencia parece estar en la cronificación del incremento en el gasto público que se produjo durante la pandemia del covid.

Ucrania sigue buscando las 'cosquillas' a Rusia con ataques medidos y controlados sobre instalaciones energéticas clave, que están poniendo a Moscú en aprietos para mantener el normal funcionamiento de su industria y seguir financiando una guerra que por ahora no tiene ganador claro pese al avance de las tropas rusas en el frente. En las últimas horas, Ucrania ha asestado un doble golpe a la industria energética rusa con un ataque sobre un depósito de petróleo y otro a una subestación eléctrica que alimenta una línea de ferrocarril.