Cuando todo parecía listo para que el petróleo atacase máximos no vistos desde el comienzo de la guerra de Ucrania, el mercado ha sorprendido a propios y extraños con el movimiento opuesto. El petróleo Brent, de referencia en Europa, y West Texas, de referencia en EEUU, están sufriendo caídas de doble dígito en poco más de un mes, lo que está a punto de meter a la estructura del mercado en una figura que se conoce como contango. Esta estructura se produce cuando sobra petróleo (físico o al contado) en el mercado, lo que lleva a que el petróleo ya extraído (el que se puede palpar), valga menos que el petróleo futuro.

El runrún por el claro fracaso del tope al precio del petróleo ruso decretado el pasado diciembre por un G-7 encabezado por EEUU, la Unión Europea (UE) y Australia va in crescendo por los pasillos de las instituciones comunitarias. Varios altos funcionarios europeos han reconocido de forma anónima a la prensa que Moscú no puede seguir sorteando tan fácilmente el límite de los 60 dólares por barril. El último plan que se está discutiendo estos días en Bruselas, según adelanta en exclusiva este miércoles el Financial Times, pasa por dejar a Dinamarca como 'centinela' de excepción -avalan al pequeño país de un tamaño similar al de Extremadura su pasado vikingo (reyes de los mares) y el presente dominio de los mares con la multinacional Maersk- encargado de frenar a la potente 'flota fantasma' de petroleros rusos con la que la Administración Putin ha esquivado con éxito las restricciones occidentales.

Guyana ha pasado de ser un país casi desconocido (o confundido con la Guayana Francesa) a convertirse en la estrella del mercado de petróleo. En pocos años, las petroleras han realizado decenas de hallazgos de petróleo que prometen convertir a este pequeño país en el mayor productor de crudo per cápita del mundo. El último descubrimiento, en este país situado al sur de Venezuela y bañado por las costas de Atlántico, podría permitir a Exxon producir una media de 1,2 millones de barriles de petróleo al día para 2027, una cantidad extraordinaria para un país con solo 800.000 habitantes.

No es ningún secreto que el arma mejor ensamblada por EEUU y sus socios occidentales contra Rusia se ha encasquillado. La realidad es que el en su día celebrado tope a los precios del petróleo ruso ha hecho aguas. El pasado mes de diciembre, las potencias del G-7 con EEUU al frente, la Unión Europea y Australia pergeñaron un plan a priori infalible: topando a 60 dólares el barril los precios del petróleo ruso, Moscú atravesaría mayores dificultades financieras para sostener el esfuerzo bélico en Ucrania, pero el mercado global del crudo no se desestabilizaría. Menos de un año después, el petróleo ruso ha superado con creces el tope fijado y sigue llegando a la Unión Europea a través de una refinería enorme que se encuentra dentro del territorio UE, para preocupación de destacados funcionarios de las administraciones estadounidense y europea.

Los futuros de petróleo han pasado de cotizar un escenario cuasi apocalíptico (guerra de Ucrania y el conflicto entre Hamás e Israel) que amenazaba con llevar el barril a los 150 dólares a corregir más de un 15% en poco más de un mes. El precio del Brent cotiza por encima de los 81 dólares, mientras que el barril de West Texas, referencia en EEUU, ha perdido recientemente el nivel psicológico de los 80 dólares. El escenario que parecía imposible cuando estalló el conflicto entre Israel y Hamás se está materializando: el mercado de crudo está bajo presión bajista y los inversores se posicionan en el mercado para aprovechar una posible caída del crudo. ¿Qué está pasando en el petróleo?