La inflación lleva cerca de un año subiendo con una intensidad más que notable en la Eurozona y EEUU. La banca central, por su parte, ha comenzado a endurecer su política con cierta prisa (se les acusa de haber llegado tarde), mientras que la tasa de crecimiento real de los salarios es negativa (avanzan más despacio que la inflación). Demasiados 'golpes' juntos para el consumo y la inversión. Esta combinación de factores está llevando a la economía a una fase de destrucción de demanda (ajustes en las compras de ciertos bienes y servicios para cuadrar gastos e ingresos) que amenaza con convertirse en un atajo hacia la próxima recesión. El consumo real corre el riesgo de contraerse y abocar a las economías desarrolladas a una nueva crisis, algo que empieza a parecer inevitable.

El Banco de Inglaterra (BoE) ha dado un nuevo paso en el endurecimiento de su política monetaria tras ejecutar la quinta subida de tipos de interés consecutiva. El BoE ha anunciado una alza del precio del dinero de 25 puntos básicos, que deja el tipo de interés principal en el 1,25%, máximos no vistos en 13 años. La decisión de elevar los tipos solo en 25 puntos básicos se produce por la reciente debilidad de la economía británica, que estaría desacelerándose más rápido de lo previsto, según los indicadores adelantados.

Las critptomonedas están sufriendo una de las mayores correcciones de su corta historia. Aunque pocas cosas fundamentales han cambiado dentro del moderno mundo de las divisas digitales, los precios se están desplomando ante el giro global de la banca central para contener la inflación. Las criptomonedas se encuentran dentro de los activos considerados de riesgo (suben con fuerza con el sentimiento es positivo y las expectativas de crecimiento de la economía son buenas) y sufren cuando cambian las tornas. El miedo a que la Fed acelere la contracción de su política monetaria (subidas de tipos y retirada de estímulos) para contener la inflación está provocando un auténtico terremoto que podría devolver al bitcoin a los 20.000 dólares y a ethereum a los 1.000 dólares. El desplome es generalizado y viene de lejos.

El BCE ha comunicado, después de una reunión extraordinaria de varias horas, que dotará de flexibilidad la reinversión de la cartera de vencimientos del programa de compra de emergencia, que lanzó durante la pandemia. Es decir, que puede dirigir las reinversiones a la deuda que está más tensionada. Además, ha señalado que ha pedido "acelerar" los trabajos de diseño de la nueva herramienta de antifragmentación.

La inflación se encuentra disparada. La energía primero y ahora los alimentos están impulsando las tasas del IPC a niveles no vistos en décadas. Por el contrario, los precios de los servicios han permanecido en un segundo plano, adormecidos tras el covid. Entre ellos, los servicios turísticos, que destacan por el desplome que sufrieron los viajes vacacionales durante la pandemia. Sin embargo, como un caballo de Troya, de forma silenciosa, el turismo ha empezado a despertar y podría acabar siendo el sector que dé la puntilla final a la inflación este verano. Los viajeros parecen decididos a disfrutar sus vacaciones cueste lo que cueste (en términos económicos), lo que puede dar rienda suelta a las subidas de unos precios turísticos que ya están avanzando con fuerza en países como España.