ArcelorMittal está siendo una de las empresas protagonistas en el arranque del mes de marzo en el Ibex 35. Solo Indra, aupada por el aumento del gasto en defensa propuesto por Europa, sube más. El gigante internacional del acero está recuperando estos días interés en la bolsa española, aunque lleva meses en los que la acción se ha intercambiado mucho menos de lo habitual. El grupo mantiene su sede en Luxemburgo, cotizando en diferentes bolsas, y en España las acciones cada vez mueven menos dinero hasta el punto de ser ya el valor menos negociado del Ibex 35 en los últimos seis meses. Esta caída de la liquidez, de hecho, podría dejarlo fuera del índice español a medio plazo si hay una candidata clara para entrar.

Si algo aprendieron los mercados financieros durante el anterior mandato de Donald Trump en la Casa Blanca es que él y sus políticas son impredecibles. Eso obliga a estar preparados y a ser capaces de ajustarse a un entorno cambiante en el que la inflación, por ejemplo, puede volver a repuntar. Es cierto que no todos los inversores están dispuestos a asumir riesgos; en España el dinero que entra en fondos de inversión sigue dirigiéndose claramente a productos de renta fija, más conservadores. Pero eso no implica renunciar a ser flexibles para amoldarse a lo que pueda venir. Dentro del universo de la deuda hay activos muy dispares y algunos gestores no están atados a la hora de invertir como sí ocurre en algunos productos más específicos.

España necesita revitalizar sus mercados de capitales. Hace un par de meses que la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico) presentaba en Madrid un informe con 32 recomendaciones para impulsarlos tanto por la parte de las empresas (la oferta) como de los pequeños inversores (la demanda). Para tratar de reavivar las salidas a bolsa, el supervisor del mercado español ya anunció que trabaja en un nuevo proceso para evitar que los planes de empezar a cotizar de algunas compañías se vayan al traste como sucedió recientemente con Europastry o Tendam. Este miércoles, Carlos San Basilio, presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), ha adelantado que "es posible" que todo esté listo para que pueda ponerse en marcha antes del verano. Como tarde, sería en la segunda parte del año.

Hace justo un año que Naturgy era expulsada, junto a Acciona Energía, de varios índices bursátiles de MSCI, un proveedor referente para muchos productos de inversión que utilizan estos indicadores. Ahí saltaron las alarmas. Quedarse fuera de ellos supone salir del radar de grandes fondos de inversión y de pensiones que se fijan exclusivamente en ese caladero de compañías y de vehículos indexados que directamente replican a estos índices. Ahora Naturgy ha lanzado una opa por el 10% del capital que facilitará su regreso. La eléctrica pondrá más acciones en circulación para mejorar su liquidez y esto le permitirá también reforzar su posición en el Ibex 35 para no correr el riesgo de salir. Aunque todavía no estaba ante un peligro real de ser excluida del índice español a corto plazo, en este arranque de año sí se ha producido un deterioro que la sitúa ya entre los seis valores menos negociados.

Las empresas están aprovechando que desde este miércoles los inversores están dando una tregua a la renta fija, después de conocer el dato de inflación de Estados Unidos, para buscar financiación en los mercados. En España, Telefónica y CaixaBank han lanzado deuda en las que son sus primeras emisiones del año. BBVA y Banco Santander fueron los que abrieron la ventana de colocaciones a principios de la semana pasada.