Merlin Properties ha tomado la delantera en el pulso del dividendo del Ibex y se convertirá en el pago más rentable gracias a un extraordinario a raíz de la venta de un paquete de oficinas a BBVA por valor de 1.987 millones de euros. La socimi -que tiene obligación por ley de distribuir el 80% de su beneficio neto entre los accionistas- anunció ayer que distribuirá un dividendo extraordinario de 315 millones de euros, el equivalente a 0,67 euros brutos por acción, que rentan más de un 6% a los precios actuales.

En momentos de vacas flacas lo primero de lo que prescinden las familias es del gasto superfluo. Lo que se conoce como consumo cíclico y que, en definitiva, supone menos compras de ropa, de coches o de electrodomésticos porque sigue primando pagar la cesta de la compra y la vivienda. Es tan sencillo como eso. Y esta situación es lo que el mercado ha impreso negro sobre blanco desde que estalló la guerra, el 24 de febrero; pero que llevaba meses fraguándose, hasta haber tocado en marzo una inflación histórica del 9,8% en España y del 7,5% en la eurozona. Décadas hace -cuatro en concreto- que no se veía algo similar.

No existe quórum sobre el devenir de las bolsas europeas durante el segundo trimestre del año salvo por una excepción: los mercados están siendo demasiado complacientes. No se entiende el rebote que comenzó el pasado 8 de marzo. Se considera desaforadamente optimista, en términos generales, aunque sí puede estar justificado de manera selectiva para algunas compañías. No todo es guerra. También sigue existiendo una pandemia que se desvanece, y que ha perdido el sufijo pan (del griego todo) por el de en (que permanece, que se mantiene en el tiempo) de endemia. Y eso ha favorecido al turismo con la misma intensidad que a los valores bancarios les ha sentado bien el golpe en la mesa de Christine Lagarde, decidida a subir los tipos. O, de lo contrario, será difícil dar caza a la inflación. Y así se presenta el segundo trimestre que acaba de comenzar. Plagado de incertidumbre y con un ojo puesto en Ucrania y el otro en el bolsillo de los consumidores.

Óscar García Maceiras asume la dirección ejecutiva de Inditex como nuevo consejero delegado con una apuesta clara: continuidad en la gestión que deja atrás Pablo Isla, que se despide con discreción después de haber sido el artífice de la segunda generación de valor de toda la historia de la bolsa española: un total de 55.000 millones desde que llegó en 2005.