Las firmas españolas siguen aprovechando la vuelta del verano para acudir a los mercados en busca de financiación. En el arranque de la semana han sido Banco Santander e Iberdrola las empresas que han lanzado deuda nueva, en un entorno de menos volatilidad y tras las recientes bajadas de los tipos de interés. Entre ambas han captado más de 5.000 millones de euros en un solo día. Pero no ha sido una jornada cualquiera para Iberdrola. La eléctrica ha cerrado la mayor emisión de bonos senior de su historia.

Hay que remontarse más de 16 años para ver la última vez que en el mercado secundario (donde cotiza la deuda tras se emitida) se le exigía la misma rentabilidad al bono español a 10 años que al francés, algo que está cerca de ocurrir en este momento ya que apenas se diferencian en poco más de 1 punto básico. A la buena evolución de la deuda española se unen las dudas sobre la francesa después, sobre todo, de las últimas elecciones, que dejaron un Parlamento francés muy fragmentado y en el que Emmanuel Macron ha podido conformar un gobierno a priori poco estable que se suma a la preocupaciones sobre el déficit fiscal.

Las grandes cotizadas han tomado una clara delantera en bolsa este año respecto a las firmas pequeñas y medianas. Esta diferencia es muy evidente en el caso del parqué español. El Ibex 35 se ha convertido en el índice más alcista de Europa, con una subida en torno al 17%, mientras que el Ibex Small Cap y el Medium Cap solo avanzan un 4% y un 7,7%, respectivamente.

Son muchos los activos financieros que se beneficiarán del nuevo camino que ha tomado esta semana la Reserva Federal estadounidense (Fed). El de las bajadas de los tipos de interés. Uno de los más evidentes es la renta fija. Pero dentro del universo de deuda que emiten gobiernos y empresas hay numerosas posibilidades. Una de las que puede acabar beneficiándose más es la renta fija de países emergentes, sobre todo en moneda local, según apuntan distintos expertos de la industria. Eso sí, se trata de una inversión solo apta para quienes están dispuestos a asumir los riesgos que hay detrás.

Llegó el esperado momento en el que Estados Unidos ha tocado el precio del dinero. La Reserva Federal estadounidense (Fed) bajó los tipos de interés este miércoles por primera vez en más de cuatro años. La única duda era la envergadura de este recorte (25 o 50 puntos básicos), pero ya no había marcha atrás para virar la política monetaria más restrictiva que ha mantenido el banco central en los últimos años en los que debía domar a una inflación desbocada. Los miembros del organismo llevan meses preparando a los mercados para evitar sorpresas, y esto ha dado rienda suelta a la renta fija en un escenario en el que tampoco han faltado las dudas sobre una posible recesión.