Tipos de interés

Joseph Stiglitz, premio Nobel de Economía en 2001 y profesor de la Universidad de Columbia, cree que el sistema ha fallado. El crecimiento económico está estancado, mientras que la desigualdad crece de forma imparable: "Las políticas dominantes después de la crisis (ajuste fiscal y estímulos de los bancos centrales) no han servido para estimular el consumo, la inversión y el crecimiento", por lo que hay que implementar otras medidas diferentes para abandonar la situación actual.

La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's (S&P) ve probable más fusiones en el sistema financiero español entre entidades de mediano o pequeño tamaño, unas operaciones que les permitirían mejorar su rentabilidad y eficiencia, así como transformar su posición de mercado y sus precios, en un entorno de tipos de interés próximos a cero.

La banca ya está analizando las consecuencias que podría acarrear una caída más acentuada del euríbor a doce meses, variable que se utiliza en la mayor parte de las hipotecas, después de que el pasado viernes se situara en negativo por primera en su historia. Si sigue depreciándose podría darse la paradoja de que los bancos tuvieran que pagar por el dinero prestado a los clientes. Tal circunstancia el sector la ve lejana, pero ya está buscando soluciones para que no se convierta en un nuevo escándalo, porque existen dudas sobre la obligación de las entidades a devolver una cantidad.

El pesimismo sigue imponiéndose sobre la economía estadounidense. Los economistas de Deutsche Bank, liderados por Jospeh LaVorgna, han rebajado sensiblemente las estimaciones  de crecimiento para el país a lo largo de 2016. La caída en la renta variable, la fortaleza del dólar, el endurecimiento de las condiciones de crédito, el elevado nivel de inventarios así como una débil demanda global y la caída de los precios energéticos son los factores que contribuyen a esta decisión. La contracción en las manufacturas tiene el potencial de acabar contagiando al sector servicios, que aunque mantiene su expansión, lo hace a un ritmo mucho más moderado.

Sacyr cuenta con un amplio margen para enfrentar una rebaja del dividendo de Repsol. La constructora tiene el 8,48% del capital de la petrolera. Por esta participación, la compañía, que siempre elige cobrar en efectivo, ha ingresado en el último año 116,1 millones de euros. De ellos, dedica 48 millones a hacer frente a los costes financieros del crédito asociado a su paquete en Repsol, lo que representa el 41,3% del total, según señalan a elEconomista fuentes financieras. El resto lo utiliza para amortizar esta deuda, que ya se sitúa por debajo de los 1.600 millones.

El bono japonés a 10 años registró hoy por primera vez un rendimiento negativo en un momento en que los inversores han seguido comprando deuda nipona después de que el Banco de Japón anunciara tipos de referencia por debajo del 0 por ciento.

El pesimismo sigue imponiéndose sobre la economía estadounidense. Los economistas de Deutsche Bank, liderados por Jospeh LaVorgna, han rebajado sensiblemente las estimaciones de crecimiento para el país a lo largo de 2016. La caída en la renta variable, la fortaleza del dólar, el endurecimiento de las condiciones de crédito, el elevado nivel de inventarios así como una débil demanda global y la caída de los precios energéticos son los factores que contribuyen a esta decisión. La contracción en las manufacturas tiene el potencial de acabar contagiando al sector servicios, que aunque mantiene su expansión, lo hace a un ritmo mucho más moderado.

El presidente de la Asociación Española de Banca (AEB), José María Roldán, ha advertido de que la entrada en negativo del euríbor en tasa diaria puede desembocar en una "contradicción" que supondría plantear si la banca debe pagar por prestar dinero y cobrar por atraer productos. "Es jurídicamente un tema complejo" asegura.

La competencia en precios de la banca para captar hipotecas mengua su recaudación a pasos agigantados. El sector ha perdido un 22,89% de su capacidad de generar ingresos por los intereses aplicados en solo un año por el doble efecto de ese hundimiento del precio y que el saldo financiado continúa achicándose, al ser la nueva contratación aún insuficiente para superar la amortización de los clientes de sus antiguos préstamos.

Tras las importantes caídas sufridas en las últimas semanas, son muchos los que creen que ha llegado el momento de comenzar a hacer cartera. Sin embargo, si las cosas se siguen complicando, el escenario podría ser mucho más crudo en los parqués y las caídas podrían ampliarse. Actualmente, los principales selectivos cotizan en línea, en el mejor de los casos, con un ligero descuento respecto a su media histórica y en aquellos procesos en los que ha habido una recesión a nivel mundial las bolsas han sufrido desplomes muy superiores y las previsiones de beneficio se han despeñado, sirva como ejemplo la última gran crisis vivida a nivel mundial. No obstante, Rafael Hurtado, profesor de EAE, señala que el PER (veces que se recoge el beneficio en el precio de la acción) "no es independiente de los tipos de interés" y que "con los tipos actuales, la bolsa está muy barata" y advierte que "ya está descontando una desaceleración clara".

La economía estadounidense encadena cuatro meses de contracción en su actividad manufacturera y su sector servicios comienza a dar señales de fatiga. El PIB se expandió sólo un 0,7% en el cuarto trimestre de 2015. Bajo este escenario tan poco halagüeño, es difícil de imaginar que la Fed siga adelante con su plan de implementar hasta cuatro subidas de tipos este año.

La economía china ha pescado un resfriado muy fuerte este invierno, tan grave que casi todos los mercados globales están estornudando. En las dos primeras semanas de 2016, el índice compuesto de Shanghai cayó un 18%.

La economía china ha pescado un resfriado muy fuerte este invierno, tan grave que casi todos los mercados globales están estornudando. En las dos primeras semanas de 2016, el índice compuesto de Shanghai cayó un 18%.

Pocos recuerdan un arranque de año tan bajista de las bolsas mientras cuestionan hasta qué punto una desaceleración en China es capaz de sembrar el grado de incertidumbre actual. El miedo a encontrarnos en la antesala de una crisis mayor sigue presente y se nutre, además de en cualquier dato macroeconómico peor de lo esperado, en comentarios como los del gurú George Soros, cuando dice que "existen desafíos que recuerdan a la crisis de 2008".

Goldman Sachs cree que el mercado subestima a la Reserva Federal estadounidense. Después de que el 47.1 por ciento de los expertos retrase la subida de tipos más allá de febrero de 2017, según Bloomberg, el banco de inversión considera que la organización que dirige Yanet Yellen podría elevar el precio oficial del dinero hasta en tres ocasiones a lo largo de 2016, lo que inevitablemente provocaría un repunte en la rentabilidad de la deuda americana.

La cotización diaria del euríbor a un año, el indicador que se emplea como referencia para calcular la mayoría de las hipotecas en España, ha caído hasta el -0,002% durante la sesión. En su tasa diaria, el índice se situó ayer en el 0,002%, por lo que el dato de hoy supone un nuevo mínimo histórico.

Con tono suave a la vez que didáctico, Andy Howse, jefe del departamento de renta fija de Fidelity analiza los riesgos a los que se enfrenta el mercado de renta fija en la actualidad, los retos que le quedan por delante y las oportunidades que hay en él, incluso en España.

El dolar registra ya su mayor caída desde marzo de 2009, y profundiza así el declive de las últimas jornadas, en las que perdió todo lo que había ganado en el rally alcista desde comienzos de año.

Dos años después del descenso de su deuda soberana al grado especulativo (el terreno de los bonos "basura" o "chatarra"), Puerto Rico está a punto de ceder la gestión a una junta de control fiscal externa impuesta por Washington, que, por el momento, no le deja declararse en quiebra bajo la ley federal.

Las cifras y los datos ayudan a contextualizar y entender muchas de las noticias que se conocen cada día. En elEconomista.es recopilamos algunas de las más destacadas de este jueves 4 de febrero.

El precio de la vivienda en España ha subido un 5,76% en el segundo semestre de 2015, lo que supone el mayor crecimiento desde 2006 tras un descenso acumulado del 55,29%, y sitúa el precio medio del metro cuadrado en 1.560 euros.

A pesar de que la Reserva Federal dejó la puerta abierta en su última reunión de enero a que mantendrá su hoja de ruta y que podría subir los tipos en marzo, el mercado retrasa ya cualquier normalización en el precio oficial de dinero más allá de febrero de 2017. De hecho, desde Deutsche Bank ya advertían en la jornada de ayer que "Estados Unidos podría sufrir una recesión en la segunda mitad del año".

El Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) ha decidido por unanimidad mantener sin cambios los tipos de interés en el 0,50%, así como el alcance de su plan de compra de activos, que asciende a 375.000 millones de libras (493.241 millones de euros).

Han pasado nueve años y miles de jóvenes siguen afectados por los préstamos del Instituto de Crédito Oficial (ICO) que recibieron para poder cursar estudios de postgrado; estos afectados aún no pueden pagar porque la mayoría se encuentra todavía desempleados.

El euribor, el indicador que se emplea como referencia para calcular la mayoría de las hipotecas en España, se aproxima cada vez más a cero. En su tasa diaria, el índice se situó ayer en el 0,009%, un nuevo mínimo histórico y los expertos no descartan, incluso, un escenario de tipos negativos, ahora que el Banco Central Europeo (BCE) se plantea reforzar sus medidas de política monetaria a partir del mes de marzo, cuando se conozcan las nuevas perspectivas económicas para el área del euro.