El Banco Central Europeo (BCE) ha mantenido los tipos de interés sin cambios en la primera reunión de 2020 y en la segunda de Christine Lagarde al frente del banco, después de anunciar una revisión estratégica del mandato de la institución, la primera después de 16 años y la segunda en la historia de la institución. Lagarde ha adelantado que los trabajos durarán un año y terminarán sobre noviembre o diciembre, incluyendo los efectos secundarios de los tipos negativos sobre la economía. El mercado lo ha asimilado como que la situación anómala no se revertirá a corto plazo. Y eso significa crecimiento económico raquítico, intereses distorsionados en la deuda, burbujas financieras y bancos quemando capital. Las bolsas se han dado la vuelta a negativo tras las palabras de Lagarde.

Donald Trump ha vuelto a quejarse de la fortaleza del dólar y de las consecuencias negativas que tiene para EEUU. Su deseo de una depreación de billete verde está a punto de cumplirse. Tras una apreciación del 10% en los dos últimos años, las presiones bajistas se acumulan sobre la divisa americana. Uno de ellos es que el último día de 2019 el dólar atravesó el cruce de la muerte, una señal del mercado que indica que la tendencia alcista ha terminado.

Las peticiones de préstamos bancarios cayeron a final de año en todos los segmentos, tanto en empresas como para hogares, según la encuesta del Banco de España a las entidades de crédito. La peor parte se la llevan los créditos hipotecarios. La demanda de fondos para adquisición de vivienda se redujo con intensidad entre octubre y diciembre de 2019, registrándose la mayor caída desde 2013. El sector alude a un empeoramiento del contexto económico y a un descenso del consumo para la caída global de la demanda.

Alemania afronta un futuro gris. Termina una era dorada de primera potencia económica de Europa. Una cambio de ciclo que no solo es económico. Coincide con el fin de quince años de mandato de Merkel, la amenaza de perder el reinado de la industria automovilística, el comienzo de una crisis demográfica y cuando la bendición del euro ha terminado convirtiéndose en una maldición.