Los fondos de bolsa española se encuentran lejos, todavía, de borrar el golpe que supuso en sus rentabilidades el crash del mercado que se produjo en marzo, mes en el que el Ibex 35 se desplomó un 22% a medida que la crisis sanitaria paralizaba las economías de medio mundo.

Ser uno de los fondos de bolsa española que mejor ha encajado el golpe de los mercados en marzo no es fruto del azar. Gesconsult Renta Variable, que cede un 18,8% desde enero, ocupa desde hace años los primeros puestos por rentabilidad. Sus riendas las lleva Gonzalo Sánchez, su gestor, junto a David Ardura, que es director de inversiones. Ambos, en pleno desplome, decidieron reducir puntualmente al 72% con coberturas (el mínimo legal es del 75%) la exposición del fondo a mercado para protegerse. Ahora, en cambio, defienden que lo peor para el Ibex 35 ya ha pasado.

"La mayoría de los analistas siente que debe elegir entre dos enfoques que habitualmente se piensa que son opuestos: el valor y el crecimiento", reflexionaba Warren Buffett, uno de los inversores más célebres del planeta, y adepto a la inversión valor, en una de esas cartas abiertas que publica desde hace cuatro décadas y que son devoradas por la comunidad inversora con fe ciega en cada palabra del gurú. "En nuestra opinión", decía, "el value y el growth están unidos por la cadera: el crecimiento siempre es un componente en el cálculo del valor".

Pese al castigo que llevan sus fondos desde enero, la gestora azValor considera que sus carteras ofrecen la mayor oportunidad de los últimos 23 años. Y mantienen su confianza en el petróleo: "en nuestras inversiones de petróleo perdemos de media un 50%, pero creemos que es el mejor activo para los próximos 10 años".