Históricamente se han producido ciclos económicos positivos y negativos de manera recurrente: la aparición de determinadas tensiones era factorizada por los diferentes actores, lo que conducía a ciclos económicos negativos. Sin embargo, el surgimiento de estas incertidumbres, que podían venir dadas tanto por la propia economía (recalentamiento después de un prolongado ciclo alcista, desajustes macroeconómicos, etc.) o por razones exógenas a ella (conflictos bélicos, crisis del petróleo, pandemia, etc.), estaba normalmente espaciada en el tiempo, de forma que se intercalaban ciclos más o menos largos tanto expansivos como contractivos.