El Fondo Monetario Internacional fue la primera organización económica internacional en publicar sus previsiones económicas tras la pandemia. Lo hizo, como es habitual, en su World Economic Outlook de abril; y, como todos los años, en el mes de junio, ha actualizado sus cifras. Estas últimas empeoran notablemente respecto a sus previsiones anteriores. Esto se debe a que, en estos momentos, hay una idea mucho más clara que en abril de la extensión de la pandemia y de sus consecuencias sanitarias y económicas. Y, además, lo más importante, se empieza a vislumbrar cómo será la recuperación.

La crisis de la Covid-19 oculta otras cuestiones que, sin embargo, a largo plazo pueden tener una importancia elevada. Una de ellas es la futura relación económica entre el Reino Unido y la UE.

Qué está pasando en la Unión Monetaria? En unas pocas semanas, hemos visto a Alemania cambiar de posición sobre lo que hasta ahora eran los principios básicos que habían definido la política económica de la Eurozona, incluso en los duros momentos de la Gran Recesión. Alemania ha acordado con Francia un documento que podría dar lugar al mayor paquete de estímulo fiscal de la historia de la UE. Además, en ese acuerdo, se acepta que este estímulo se financie con deuda pública emitida por la Unión, es decir algo muy cercano a los eurobonos que el gobierno alemán había rechazado sistemáticamente. Casi simultáneamente, el BCE ha lanzado un segundo estímulo monetario por valor de 600.000 millones de euros y, además, ha extendido en el tiempo las compras de deuda pública asociada a la pandemia hasta, al menos, junio del año que viene. Y para completar el cuadro de medidas extraordinarias, el Gobierno alemán ha lanzado su propio paquete fiscal expansivo por valor de 130.000 millones de euros, adicional a las medidas que ya había tomado en marzo.

En estos momentos la epidemia, al menos en Europa, parece más controlada. Afortunadamente, en todos los países europeos los nuevos casos diarios de contagios y el número de nuevos fallecidos han descendido a una fracción de los que había en la punta de la epidemia. Las estimaciones de los epidemiólogos son que, para junio, si hacemos las cosas bien, sólo tendríamos ya contagios marginales. Toca ahora, por tanto, reconstruir la economía.

Ha pasado casi desapercibido pero el acuerdo alcanzado entre la Canciller Merkel y el Presidente Macron el 18 de mayo incluye un párrafo que supone un giro de 180 grados en la estrategia europea para competir con las grandes multinacionales de Estados Unidos y China. El párrafo en cuestión dice lo siguiente: “Debemos ajustar la política industrial de la Comisión a la recuperación, y, en particular, modernizar la política de competencia acelerando la adaptación de las reglas de ayudas de Estado y de competencia e imprimiendo velocidad a la implantación de los IPCEI” (Proyectos Importantes de Interés Común Europeo en sus siglas en inglés).