Política monetaria

Los sospechosos habituales -véanse el debilitamiento chino, la caída en los precios de las materias primas y un endurecimiento de las condiciones financieras- se perfilan como el lastre que evitará que la economía global tome impulso durante los próximos dos años. Según las Perspectivas Macro Globales 2016-2017 publicadas hoy por Moody´s Investors Service, los riesgos a la baja sobre las proyecciones de crecimiento para las economías del Grupo de los 20 de un 2,6 por ciento este año y del 2,9 por ciento en 2017 "han aumentado" desde su última revisión de noviembre.

El Banco Central Europeo (BCE) piensa que la inflación sigue siendo más baja de lo que se esperaba, por lo que el consejo de gobierno de la entidad recomienda revisar y reconsiderar la política monetaria a comienzos de marzo.

Durante el pasado mes de enero fuimos testigos de las peores rentabilidades en los grandes índices bursátiles desde 2009, con pérdidas del 5,1% en Estados Unidos, del 6,4% en Europa y del 8% en Japón. En las últimas semanas las bolsas europeas se han desplomado de nuevo. El Ibex ha llegado a caer hasta situarse por debajo de los 7.747 puntos, su nivel más bajo desde junio de 2013.

Luego de las medidas tomadas por el gobierno federal en materia de política monetaria, gasto público y política fiscal para un recorte de 132,300 millones de pesos, diversos organismos empresariales y analistas aplaudieron la estrategia anunciada por Luis Videgaray, titular de la Secretaría de Hacienda (SHCP), y Agustín Carstens, presidente del Banxico. Hacienda anuncia ajuste preventivo de 132,300 mdp y Banxico recorta tasas.

Los sospechosos habituales, véanse el debilitamiento chino, la caída en los precios de las materias primas y un endurecimiento de las condiciones financieras, se perfilan como el lastre que evitará que la economía global coja impulso durante los próximos dos años.

Los precios de los bonos del Tesoro de Estados Unidos cayeron el miércoles, con rendimientos referenciales alcanzando su nivel más alto en una semana y media, ante avances en Wall Street y datos alentadores de la economía estadounidense que redujeron el atractivo de los títulos de la deuda con bajos retornos.

La Reserva Federal (Fed) considera que la "incertidumbre se ha incrementado" sobre las perspectivas económicas en EEUU debido a "la mayor ralentización de la esperada en China" y a la caída de los precios de la energía, indicaron las actas de la última reunión del banco central divulgadas hoy.

El equipo de divisas de Bank of America Merrill Lynch publicaba su revisión sobre las perspectivas de las divisas más importantes del mundo en un momento en que los inversores lidian con múltiples shocks. Entre ellos destacan desde la devaluación del yuan a primeros de año, acompañado por una reducción acelerada de las reservas chinas, hasta el impacto negativo de las materias primas en la renta variable, las dudas sobre la banca europea o las señales mixtas en EEUU, donde las manufacturas sufren una recesión pero los salarios comienzan a subir.

Una delegación peruana liderada por el ministro de Economía y Finanzas, Alonso Segura, se reunirá en Londres con fondos de inversión para evitar que la clasificación de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) sea rebajada de mercado emergente a mercado frontera, informó este miércoles el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) en un comunicado.

La Reserva Federal de Estados Unidos debería mantener una política monetaria expansiva para impulsar el empleo y la inflación, dijo el miércoles el presidente de la Fed de Mineápolis, Neel Kashkari.

La alta demanda de los inversionistas internacionales por los instrumentos de deuda emitidos por el gobierno mexicano refleja su confianza en la capacidad de pago del país, destacó la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP). El titular de la Unidad de Crédito Público de la SHCP, Alberto Torres García, resaltó que la fortaleza macroeconómica y de las finanzas públicas del país genera una percepción entre los inversionistas internacionales de la mayor capacidad de pago del gobierno mexicano respecto a otros países emergentes.

El mundo al revés. Este lunes el índice Nikkei de la bolsa de Tokio se disparó un 7,16%, hasta los 16.022 puntos, experimentando su mayor alza diaria desde el mes de septiembre y la segunda mayor desde el año 2008. Y eso a pesar de que el país publicó un mal dato de PIB: su economía se contrajo un 0,4% en el cuarto trimestre de 2015 y un 1,4 % interanual, algo peor de lo esperado por los expertos (-0,2%). Entonces, ¿por qué subió la bolsa? Abenomics no ha funcionado y el mercado lo interpretó como sinónimo de más estímulos monetarios.

La noticia ha sido que el euríbor ha alcanzado valores negativos, de modo que se cobra por pedir un préstamo o se paga por otorgarlo, contrariamente a lo normal.

El Servicio de Estudios de Caixabank (Caixabank Research) ha avisado de que la incertidumbre política puede generar efectos negativos en el crecimiento económico si se prolonga en el tiempo, puesto que la economía española sigue siendo "muy vulnerable" a los cambios de sentimiento de los inversores internacionales, dada su elevada posición deudora y el desequilibrio de sus cuentas públicas.

La banca europea está convulsa, aunque en la práctica no ha dejado de estarlo desde el comienzo de la crisis, allá por 2008. Son muchas las circunstancias que desde entonces mantienen al sistema financiero de forma casi permanente en el punto de mira y que no han permitido superar las dudas desde entonces.

El miembro francés del comité ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), Benoît Coeuré, aseguró hoy que el objetivo de la institución no es que la actual fase de tipos bajos se convierta en la normalidad, pero destacó la necesidad de mantenerla para elevar la inflación y proteger la recuperación.

El castigo bursátil que sufren los bancos europeos puede sorprender, considerando los avances experimentados desde el inicio de la crisis. Con la excepción de Italia (cuyo saneamiento acaba de empezar), en el resto de los países el ámbito financiero ha culminado un fuerte ajuste de su estructura, al tiempo que se han creado mecanismos de supervisión a escala europea, y la liquidez ha seguido abundando. Pero, en las últimas semanas, dichos avances se han visto contrarrestados por varios factores. Algunos son coyunturales. Así, la debilidad de los emergentes pesa sobre los grandes bancos españoles, muy expuestos a ese mercado.

La economía estadounidense ha ganado "bastante impulso", por lo que es "extremadamente prematuro" hablar de la posibilidad de usar tasas de interés negativas como un estímulo, dijo el viernes un influyente funcionario de la Reserva Federal.

El directorio del Banco Central de Reserva (BCR) acordó hoy elevar la tasa de interés de referencia de política monetaria en 25 puntos básicos, a 4.25 por ciento, al considerar un retorno paulatino de la inflación a su rango meta (entre uno y tres por ciento).

Por segunda jornada consecutiva y con una nueva debacle en los mercados, la presidenta de la Fed, Janet Yellen, volvió a someterse ayer al escrutinio de los legisladores, esta vez ante el Comité Bancario del Senado. Una comparecencia en la que la guardiana de la política monetaria canalizó a la perfección a Groucho Marx y aquello del "estos son mis principios. Si no le gustan, tengo otros". Al fin y al cabo, los crípticos mensajes del Comité de Mercados Abiertos (FOMC, por sus siglas en inglés) han suscitado un jolgorio bursátil que hace sombra al destartalado camarote de los míticos hermanos Marx.

La economía estadounidense encadena cuatro meses de contracción en su actividad manufacturera y su sector servicios comienza a dar señales de fatiga. El PIB se expandió sólo un 0,7% en el cuarto trimestre de 2015. Bajo este escenario tan poco halagüeño, es difícil de imaginar que la Fed siga adelante con su plan de implementar hasta cuatro subidas de tipos este año.

La presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, ha confirmado este miércoles que sigue pensando en subir tipos gradualmente a lo largo de este año, aunque el calendario exacto dependerá de la intensidad y la duración de la actual tormenta financiera en los mercados.

La presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, edulcoró el tono de los halcones que rebolotean en el Comité de Mercados Abiertos (FOMC, por sus siglas en inglés), véanse casos como el de Esther George o Loretta Mester, y reconoció ante el Comité de Servicios Financieros del Congreso que el endurecimiento de las condiciones financieras y los bajos precios de las materias primas podrían acabar impactando en la economía estadounidense.

La presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, ha confirmado hoy que sigue pensando en subir tipos gradualmente a lo largo de este año, aunque el calendario exacto dependerá de la intensidad y la duración de la actual tormenta financiera en los mercados. Precisamente esta semana varias voces procedentes del sector bancario imploraban a la Fed que subiese ya tipos para mejorar el margen de su negocio.

Las autoridades deben "actualizar" sus políticas más allá del ámbito monetario con el objetivo de escapar de la "Gran Distorsión" y avanzar hacia la "Gran Normalización", puesto que el coste de no hacer nada "es elevado", según ha advertido el consejero financiero y director de Asuntos Monetarios y Mercados de Capitales del Fondo Monetario Internacional (FMI), José Viñals.

El oro subió el martes, aunque se mantuvo por debajo del máximo en siete meses y medio de 1,200 dólares la onza que alcanzó el día anterior, animado por la aversión al riesgo en un escenario con volatilidad en los mercados bursátiles y un dólar débil.