Credit Suisse

La farmacéutica Almirall vivió el año pasado uno de los años más críticos de su historia. El laboratorio catalán de los hermanos Gallardo cerró el ejercicio con unas pérdidas superiores a los 300 millones, frente a los 75 millones de ganancias del año anterior. La crisis en la compañía provocó la salida del propio consejero delegado del grupo, Eduardo Sanchiz, y la llegada del belga Peter Guenter, que aterrizó en Barcelona desde la multinacional francesa Sanofi. Ahora, un año después de tomar las riendas de la primera farmacéutica española, parece que la apuesta por el nuevo primer ejecutivo empieza a dar sus frutos.

Las turbulencias que ha generado en el mercado el nuevo objetivo de déficit marcado por el Gobierno italiano ha hecho descarrilar, una vez más, al sector bancario de la eurozona, lastrado por la abultada cantidad de deuda con la que cuenta en cartera. Desde los máximos del año el EuroStoxx Banks sufre un descenso del 27% y en lo que va de año el descenso roza el 20%, convirtiéndose en uno de los peores sectores de la región.

Son numerosos los testimonios de entidades financieras de prestigio global que, ante la actual coyuntura económica -subida de tasas por parte de la Reserva Federal, guerra comercial Estados Unidos-China, endeudamiento en dólares, actividad económica en China, entre otros-, afirman que Chile es una economía en crecimiento, con cuentas macroeconómicas ordenadas, y que está preparado para afrontar los desafíos mencionados.

Se dice que las hormigas, dependiendo de su especie, pueden levantar entre 10 y 50 veces su propio peso gracias a sus poderosas mandíbulas. Estos pequeños insectos -con fama de trabajadores incansables- se benefician en la comparación con los animales más grandes de que estos tienen músculos mucho mayores pero dedican una parte muy superior de su fuerza a soportar su propio peso. Algo parecido pasa en el mercado, donde las pequeñas compañías han superado durante los últimos años de manera consistente a los gigantes con pies de barro.

Paradójicamente, la mayor compañía cotizada de toda la bolsa española cuenta con muchos menos accionistas que las clásicas blue chips nacionales, como Banco Santander, BBVA, Telefónica o Iberdrola. De la firma de Arteixo viven pendientes algo más de 94,000 inversores, entre minoritarios e institucionales, que sólo atesoran una pequeña porción de la compañía.

Paradójicamente, la mayor compañía cotizada de toda la bolsa española cuenta con muchos menos accionistas que las clásicas blue chips nacionales, como Banco Santander, BBVA, Telefónica o Iberdrola. De la firma de Arteixo viven pendientes algo más de 94.000 inversores, entre minoritarios e institucionales, que sólo atesoran una pequeña porción de la compañía.

El Corte Inglés ha cerrado con éxito la colocación de bonos senior por importe de 600 millones de euros, con vencimiento en marzo de 2024. Los bonos, emitidos a la par, devengarán un cupón anual del 3%. La demanda en el rango solicitado ha superado en más de dos veces a la oferta.

El año 2018 está siendo complicado para la banca europea. La inestabilidad política en Italia, los primeros signos de ralentización en la economía de la Eurozona, los últimos bandazos de los emergentes y el retraso en la subida de tipos del BCE -hasta septiembre de 2019 está descartado que mueva ficha- han castigado al sector, que es uno de los más bajistas de la región, al caer un 16%.

La guerra comercial que libra Donald Trump con China está entrando en una nueva etapa. Cada nueva ronda de aranceles está llevando a las dos economías más grandes del mundo a culminar su separación. Trump desató una nueva lluvia de aranceles el lunes, lo que suscitó una respuesta de China y dejó más lejanas que nunca las perspectivas de solucionar el conflicto.

BBVA ha anunciado el lanzamiento de una emisión de participaciones preferentes eventualmente convertibles en acciones del banco, los llamados CoCos en el argot financiero, cuya cuantía aún no se conoce.