Todo el que haya ido tenido la oportunidad de ir al colegio habrá estudiado en algún momento por qué hay zonas de la tierra con grandes cantidades de población (en las zonas templadas), otras con una población reducida y algunas que apenas tienen habitantes. Estas últimas son conocidas como vacíos demográficos y suelen encontrarse en los polos, los desiertos, zonas de selva muy densa... Pues bien, hay un desierto gigante que rompe esta norma. No es que esté muy densamente poblado, pero sí es cierto que alberga casi a 40 millones de habitantes. Es un desierto sin ríos, ni lagos y donde apenas llueve. Sin embargo, la ausencia de este líquido preciado, el agua, ha sido sustituido por otro líquido todavía más preciado, al menos en términos económicos: el petróleo. Arabia Saudí es un desierto enorme en el que beben casi 40 millones de personas gracias a una inmensa red de desalinizadoras que funcionan con el petróleo como fuente de energía. Arabia Saudí tiene el mayor yacimiento de petróleo del mundo y está aprovechándolo.

"Si nos toca el Gordo, nos compramos la casa". El aforismo que durante décadas y décadas se ha escuchado en la víspera de cada Navidad está cerca de hacer aguas para quienes quieren comprar un piso en Madrid. La crisis de la vivienda -ingente demanda, muy poca oferta- ha llevado los precios a unos niveles tan altos en poco tiempo que ganar el premio máximo de la Lotería de Navidad ya no garantiza adquirir una vivienda en condiciones. La cruda realidad para quien necesite acceder a un inmueble en la capital, uno de los polos más demandados y, por tanto, donde más han subido los precios, es que lo que queda del primer premio del sorteo tras quitarle los impuestos que van a parar a Hacienda apenas sirve para comprar un 30% de los pisos en venta que hay en Madrid. Lo peor ya no es solo que no se puede aspirar al 70% de inmuebles disponibles, sino que, aplicando ciertos filtros como dos habitaciones o ascensor, la cantidad se reduce drásticamente.

La secuencia de los hechos es la que sigue. Este jueves el Banco Central Europeo (BCE) recortó los tipos de interés en 25 puntos básicos, reconoció que había discutido un posible recorte de 50 puntos básicos y eliminó de su comunicado una frase clave ("mantendremos los tipos de interés oficiales suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario para lograr el objetivo de inflación"). Los últimos dos hechos llevaron a los inversores a una interpretación completamente acomodaticia (dovish) de la reunión y a descontar plenamente un recorte 'jumbo' de tipos (50 pb) para enero. A las pocas horas, la destacada agencia de noticias financieras estadounidense Bloomberg publicaba una exclusiva: desde el propio BCE filtran que habrá dos recortes de 25 puntos básicos en enero y marzo. Este viernes por la mañana, los inversores han pasado de descontar una bajada de 50 pb a una de 38 pb (no llega a dos recortes 'estándar'). ¿Qué pasó en medio y por qué el BCE ha salido en cierto modo a aplacar la euforia del mercado?

El Banco Central Europeo (BCE) ha rebajado los tipos de interés en 25 puntos básicos por cuarta vez este año y por tercera reunión consecutiva para dejar el precio oficial del dinero en un número redondo: el 3% de la tasa de depósito. De este modo, el ciclo de recortes acumula ya una reducción del precio del dinero de 100 puntos básicos. Con todo lo anterior, el tipo principal de refinanciación se ha quedado en el 3,15% y la ventanilla de emergencia en el 3,4%. La decisión de hoy era una especie de 'trato hecho' que se había dado a conocer a los mercados de forma telegrafiada. Lo difícil llega ahora. En 2025, las apuestas hablan de hasta cinco bajadas de tipos que lleven el precio del dinero por debajo del 2%, mientras que varios miembros del Consejo de Gobierno se oponen a una reducción tan drástica de los tipos de interés porque creen que la batalla contra la inflación no ha terminado y, además, prefieren guardar esa munición (las bajadas de tipos) por si llega una crisis económica a corto y medio plazo. Siga aquí en directo todos los acontecimientos relacionados con la reunión del BCE.

Cada nuevo informe publicado por la Agencia Internacional de la Energía (AIE) muestra un panorama más desolador para los alcistas del petróleo (los que apuestan por una subida del precio del crudo). En el documento del mes de diciembre (se publica uno al mes), la AIE prevé que sobrará más de un millón de barriles de crudo cada día en los dos primeros trimestres del año. Se juntan varios factores. Por un lado, la demanda no termina de arrancar, mientras que la oferta goza de gran salud, sobre todo fuera de la OPEP. Pero es que, además, enero suele ser un mes fatídico para la demanda de crudo, por lo que se producirá una acumulación histórica de inventarios. Por otro lado, se espera que en la segunda parte de 2025 se equilibre algo más la situación, pero aun así seguirán sobrando cientos de miles de barriles cada día, según la previsión del organismo. El choque entre una oferta al alza y una demanda a la baja protagonizará la primera parte del año.