Redactor en la sección de empresas, con el foco puesto en los fondos de 'private equity', el M&A y las reestructuraciones. Graduado en periodismo y especializado en economía. Trabajé durante cuatro años en Economía Digital y más tarde me incorporé a La Información (Grupo Henneo). Entré a formar parte de elEconomista en diciembre de 2022. Contacto: cristian.reche@eleconomista.es.

Los acreedores dan una vida extra a Duro Felguera. Suspendida de cotización y con el mercado en alerta tanto por el conflicto con Sonelgaz en Argelia como por la quema de caja, la firma española afrontaba hasta final de año 12 millones de euros de deuda con la banca y la Sepi. Vistas las dificultades financieras actuales, tanto entidades como el holding público han aprobado aplazar los vencimientos hasta enero a la espera de una solución a largo plazo por parte de Grupo Prodi, que suma el 55% del capital.

La guerra entre los fondos activistas y Grifols sigue tras la retirada de los planes de opa de Brookfield. Mason Capital Management LLC, fondo estadounidense que cuenta con el 2,1% de las acciones clase A de la compañía farmacéutica, ha enviado una nueva carta al consejo de administración -la tercera en menos de dos meses- en la que vuelve a apuntar contra Tomás Dagá, consejero de la compañía y miembro del despacho Osborne Clarke, el bufete que históricamente ha asesorado a la familia y la empresa. Mason considera que el veterano consejero es uno de los responsables del mal desempeño de la compañía en bolsa en el último año.

Más tiempo para estabilizarse. Es lo que el grupo naviero Armas, propiedad de JP Morgan, Barings, Cheyne, Bain y Tresidor, necesita en los próximos meses tras verse golpeado por su exposición a la volatilidad del fuel y por la presión competitiva en algunas rutas. La compañía que tiene al frente a Sergio Vélez, de FTI, ha registrado no obstante un incremento en volúmenes en pasajeros y carga rodada hasta septiembre y espera ahora cerrar 2025 con un beneficio bruto de explotación que se situará entre 45 y 50 millones de euros, de acuerdo a fuentes del mercado consultadas por 'elEconomista.es'.

La reestructuración de la deuda del grupo turístico y de restauración Serhs entra en un nuevo episodio con el nombramiento de un experto independiente. Tras meses de conversaciones entre empresa y bancos, sin visos de alcanzar un acuerdo, la firma NK5 –especializada en la resolución de reestructuraciones y refinanciaciones– ha sido nombrada árbitro a petición de las entidades financieras. La compañía catalana suma un pasivo que ronda los 110 millones de euros, entre préstamos privados y deuda contraída con el Estado tras ser rescatada por el Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas de la Sepi (Fasee).

Aurea Capital Partners, propietario de Aurea Green Gass, compañía desarrolladora de proyectos de gases renovables en España y Portugal, sondea el mercado en busca de una nueva 'megaoperación' de biometano tras firmar en 2023 una primera venta con Verdalia (Goldman Sachs). La compañía presidida por Santiago Garrido ha contratado a los servicios de la consultora KPMG para encontrar comprador total o parcial por una batería de proyectos, de acuerdo a distintas fuentes consultadas por 'elEconomista.es'.

Más de 50.000 millones al limbo. Es la cifra que prometían las potenciales operaciones que esperaban concretarse durante 2024 y que han terminado fracasando con el paso de los meses. Sin apenas visibilidad de que el año termine con algún nuevo 'megadeal', el ejercicio en curso apunta a sellarse con grandes fracasos para fondos como Brookfield, CVC o Taqa, que se han posicionado para protagonizar algunas de estas grandes transacciones, y para las empresas referentes del Ibex, que han sacado al escaparate buena parte de sus activos.

Telecomunicaciones

Vodafone España explora estos días la adquisición del negocio minorista de Adamo, teleco especializada en las áreas rurales y propiedad del fondo francés Ardian. Según ha podido conocer elEconomista.es, la firma con sede en París busca el mejor postor para sus activos del segmento residencial, valorados inicialmente por encima de los 300 millones de euros. Por el contrario, los activos de redes y servicios mayoristas (Adamo Wholesale) no figuran por ahora en el escaparate de las ventas, pese a que su valoración rondaría los mil millones de euros.

Taqa, conocida anteriormente como Abu Dhabi National Energy Company, avanza posiciones para cerrar su primera adquisición en España tras su aterrizaje fallido en Naturgy. La compañía especializada en el sector de la energía, el agua, el petróleo y el gas, ha tomado ventaja en la puja por GS Inima, la antigua filial de tratamiento de agua de OHLA (entonces OHL), después de que su principal contrincante, el fondo canadiense Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), haya desistido de seguir en el proceso, según indican distintas fuentes financieras consultadas por elEconomista.es. El valor de la operación se fija por encima de los 1.000 millones de euros.

Qualitas Funds, la plataforma de inversión de capital privado con sede en Madrid y propiedad de la estadounidense P10, amplía su oferta de soluciones en mercados privados con el lanzamiento de Qualitas Continuation Finance I, su primer fondo de deuda, que tendrá una estrategia de NAV (Net Asset Value) 'lending', fórmula que cada vez se usa más en la industria de capital privado para financiar directamente las carteras de los fondos y no solo una participada.

Determinar cuál era el valor real de Grifols ha sido una diferencia insalvable en la operación. Brookfield y la compañía han mantenido el pulso en los últimos meses hasta encallar de manera definitiva el proceso. El fondo canandiense se mantuvo firme en su postura en la última semana tras apoyarse en las cifras plasmadas por el informe de valoración independiente que estaba elaborando Kroll, uno de los principales tasadores de compañías en operaciones corporativas.