En Física, la dispersión de la luz es el fenómeno por el que las longitudes de ondas se separan en distintas frecuencias al atravesar un material. El ejemplo más conocido, probablemente, es el arcoiris. Algo así les ha pasado a las estimaciones de los analistas, que al atravesar el Covid-19 tienen la mayor dispersión en las estimaciones de beneficio desde 2008, con el aumento más rápido de discrepancia de la serie histórica, según datos de Bernstein.

La gestora norteamericana GMO acaba de lanzar su fondo GMO Emerging Country Debt UCITS Fund para inversores retail con unos activos bajo gestión de 200 millones, en un momento complicado, pero en el que para Tina Vandersteel, jefa del equipo de deuda de países emergentes de GMO, hay una clara oportunidad en la deuda emergente.

Después de que el BCE pusiese en el punto de mira los dividendos de los bancos -primero recomendando no abonarlos al menos hasta octubre y luego amenazando con tomar medidas legales contra aquellos que no cumplan con esta recomendación-, se extendió el temor a que la banca suspendiese el pago de los cupones de los Cocos. Sin embargo, este miedo se ha difuminado y ahora la atención de los inversores se centra en quiénes están en disposición de recomprarlos en la próxima call y quién la dejará pasar.

Todas las crisis tienen elementos comunes. En muy poco tiempo, la provocada por la pandemia del coronavirus ha evocado ya numerosos recuerdos pese a que su origen dista mucho de las últimas vividas. En el mundo financiero, reaparece un problema enorme para las empresas: las tensiones de liquidez. La hibernación de la economía ha roto la cadena habitual de transmisión del dinero. Esa que también llega hasta el accionista. La profunda recesión esperada y el desplome de los beneficios han precipitado la cancelación de muchos dividendos con los que las cotizadas remuneran al inversor. Pero también vuelve a escena un viejo truco obrado en la gran crisis financiera de 2008 que tuvo especial transcendencia en España justo después de los peores momentos para los países de la periferia europea, en torno a 2014.