Fed

La agenda económica se centrará la próxima semana en la posible subida de los tipos de interés en Estados Unidos, desplazando su atención de la crisis china. Si Janet Yellen encarece el precio del dinero en la reunión del mércoles-jueves de la semana que viene, apreciará el dólar y provocará un terremoto en el mundo emergente. Muchas de sus monedas están referenciadas al billete verde, lo que frenaría su crecimiento y el de todos los demás. Por eso, la gran mayoría de analistas prevé ahora que la Reserva Federal deje intactos los tipos. Dará tiempo así a que China vaya dando pasos hacia la economía de mercado, como ha hecho esta semana.

Detrás de una huida siempre suele existir un motivo. En el caso de la que emprendieron los prisioneros aliados a los que da vida la película La gran evasión (1963), protagonizada por Steve McQueen, no era otra que escapar de un campo de concentración nazi durante la Segunda Guerra Mundial. A otra escala -y salvando mucho las distancias-, en el mercado de deuda los inversores también empiezan a huir del refugio alemán (el bund), para explorar oportunidades dentro del americano (el treasury), que camina hacia el 2.5 por ciento -actualmente está en el 2.17 por ciento-. La deuda americana cuenta además con la presión vendedora del Estado chino, propietario del 19 por ciento de la misma.

Todavía no es momento de comprar; una idea que se lanzó desde elEconomista desde que el jueves 20 de agosto el índice S&P 500 perdiera soportes clave, dando el pistoletazo de salida a una corrección que todavía sigue vigente.

La Bolsa cayó el viernes por tercera sesión consecutiva, debido a la incertidumbre sobre el mercado de Brasil luego de que se le retirara el grado de inversión y a la espera de una decisión de la Reserva Federal estadounidense sobre una eventual alza de tasas de interés.

La subida de tipos por parte de la Reserva Feneral de EEUU (Fed) inquieta al mercado, pero ¿cuándo se producirá? Hace unas semanas, la mayoría de economistas daba por hecho el anuncio en la reunión de la semana que viene (miércoles 16), pero la desacerleración económica de China y las turbulencias de China imponen las dudas entre las opiniones.

La cautela se ha apoderado un día más de las bolsas americanas. La expectativa que ha generado la Reserva Federal en torno a una posible alza de las tasas de EU la semana que viene, por primera vez en más de seis años, ha paralizado a los mercados donde la incertidumbre, agravada por la situación de China y de Brasil, se ha convertido en la nota predominante. "La atención del mercado está centrada principalmente en la decisión que tomará la Fed tras su reunión de la semana que viene. Hasta que no se pronuncie va a estar todo el mundo muy quieto", asegura Carlos Alberto González Tabares, director de Análisis y Estrategia de Monex.

El directorio del Banco Central de Reserva acordó elevar la tasa de interés de referencia de política monetaria en 25 puntos básicos a 3.50 por ciento, compatible con una proyección de inflación que converge al rango meta en el horizonte de proyección 2015-2016.

Las acciones mundiales y las materias primas cedían tras cuatro días seguidos de ganancias, luego de un declive en los precios del petróleo durante la noche y en medio de más noticias inciertas desde China, Japón y Brasil.

En 1972, el meteorólogo Edward Lorenz dio una conferencia en Boston con un sorprendente título: ¿Podría el aleteo de una mariposa en Brasil producir un tornado en Texas? Lorenz planteaba la cuestión del comportamiento de la atmósfera en un lugar concreto ante pequeñas perturbaciones surgidas en otro muy alejado, lo que le llevaba a entrar en el mundo de las incertidumbres: como no se sabe el número de mariposas que existen, ni dónde están, ni tampoco las que están moviendo sus alas en un momento dado, es imposible predecir cuándo aparecerá un tornado debido a este fenómeno.

En 1972, el meteorólogo Edward Lorenz dio una conferencia en Boston con un sorprendente título: ¿Podría el aleteo de una mariposa en Brasil producir un tornado en Texas? Lorenz planteaba la cuestión del comportamiento de la atmósfera en un lugar concreto ante pequeñas perturbaciones surgidas en otro muy alejado, lo que le llevaba a entrar en el mundo de las incertidumbres: como no se sabe el número de mariposas que existen, ni dónde están, ni tampoco las que están moviendo sus alas en un momento dado, es imposible predecir cuándo aparecerá un tornado debido a este fenómeno.

Un pasito para adelante, un pasito para atrás. La incertidumbre por el futuro de las tasas de la Fed y la economía mundial ha sido la gran protagonista de una jornada bursátil marcada por la quietud (no ha habido grandes apuestas ni huidas) y la cautela de los inversores de américa. Es decir, la bolsa azteca y la norteamericana han registrado un rebote sin ganas tras las caídas del miércoles antes las incertidumbres y la volatilidad han causado los mensajes mixtos de las economía de China, EU y Brasil y la próxima reunión de la Fed.

Codelco tuvo un exitoso retorno a los mercados financieros internacionales, a través de la emisión de bonos récord por US$2.000 millones, a 10 años plazo, realizada en Nueva York. La emisión atrajo órdenes de más de 260 inversionistas.

El monto de la deuda histórica del país y el costo del crédito serán los indicadores que crecerán el próximo año, tal y como adelantó el secretario Hacienda, Luis Videgaray, al considerar el inminente alza de tasas en Estados Unidos. Esta decisión se ha esperado cada vez que se reúne la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal (Fed), sin que hasta el momento se conozca una fecha de cuándo podrían elevarse. Los miembros del banco central que lidera Janet Yellen se reunirán el 16 y 17 de septiembre y será entonces cuando se conocerá si finalmente se elevan este mes o habrá que esperar hasta 2016, lo que generará más incertidumbre sobre el peso.

China y Estados Unidos marcan el ritmo de los vaivenes del precio del crudo. El aumento de los inventarios de petróleo, gasolina y destilados en EU reavivaron las preocupaciones de los inversores por un sobreabastecimiento del mercado internacional, lo que presionó, de nuevo, a la baja el precio del oro negro. Pero lo que un día hunde los precios del crudo, al día siguiente los levanta. Y es que, los buenos datos del paro semanal de EU (las solicitudes de subsicio por desempleo descendieron en 6,000 personas), el aumento de la demanda de gasolina en el país norteamericano y los mensajes de calma del Ejecutivo chino que, una vez más, prometió estímulos, han dado un respiro a la materia prima que el jueves registraba alzas de más del 4 por ciento en el caso del Texas frente a las caídas del miércoles. También hay que tener en cuenta que la materia prima está buscando un nuevo suelo y un techo en el rango de precios bajos que le lleva a ser muy susceptible y volatil a las noticias que llegan desde estos dos gigantes.