BCE

Hace poco menos de dos años, el petróleo se situaba en la cota de los 115 dólares y, desde entonces, ha caído cerca de un 80%, hasta los mínimos marcados en febrero en los 27 dólares. Este escenario no sólo ha lastrado a la materia prima, sino que los mercados también se han visto perjudicados por estos vaivenes. No obstante, el crudo ya está perdiendo su capacidad de influir en los mercados.

Hay quienes resaltan la divergencia entre la actual política expansiva del BCE y la de EE.UU., donde la Fed prevé subir gradualmente los tipos de interés. Claro que las inyecciones masivas de liquidez llegaron tarde y con riesgos a la baja en el PIB global y el comercio internacional. No están siendo suficientes para lograr una expansión como en EE.UU., que ha estado 7 años con esas políticas y creciendo a tasas importantes (2,4% en 2015), con un paro que ha bajado del 10% a menos del 5%. Que ahora se frenara su crecimiento -algunos llevan tiempo insistiendo en una recesión que no llega- sería, incluso, saludable. Europa, tras los mismos 7 años de crisis de la que inicialmente se pretendía salir con austeridad y devino en recaída recesiva -al comienzo, comprar deuda por el BCE era ir contra los Tratados- solo lleva un año con la expansión monetaria, es decir, compras de deuda por 60.000 millones de euros mensuales, ampliada a 80.000 millones, al tiempo que lo extiende a deuda corporativa no financiera, como hizo la Fed en EE.UU., para incentivar el crédito y la inversión hacia activos de más riesgo.

Las ventas de oro aumentaron en Japón hasta marzo inclusive luego de que la iniciativa del país de establecer tasas de interés negativas envió a los inversores en busca de un refugio, un signo más de que la política de los bancos centrales del mundo de mantener bajos ?o por debajo de cero? los costos de endeudamiento alimenta la demanda de lingotes.

Lleva años diciéndose que el recorrido de la renta fija está agotado, que es cuestión de tiempo que dé un susto. Y, aunque no termina de llegar, los frutos que deja son cada vez menores. Como prueba, el Fondo de Reserva de la Seguridad Social (la hucha de las pensiones) logró en 2015 una rentabilidad anual del 1,05% invirtiendo únicamente en deuda pública española.

Los bajos tipos de la deuda pública merman su rendimiento anual del 11,85 al 1,05% en 2015. Los expertos descartan que incurra en pérdidas, pero estiman que sus intereses ni se acercarán al 1%.

Estímulos monetarios y fiscales actuando de forma conjunta y coordinada: esta es la panacea que recetan algunos economistas para que la Eurozona solucione su problema de crecimiento y desempleo. Sin embargo, otra vertiente de expertos asegura que Japón lleva años implementando esta receta con un resultado cuanto menos dudoso, lo que debería servir de ejemplo a Europa para que no cometa los mismos errores. El exceso de deuda sólo sirve para tapar las carencias reales de una economía, unas carencias que se deben afrontar con reformas estructurales.

Estímulos monetarios y fiscales actuando de forma conjunta y coordinada: esta es la panacea que recetan algunos economistas para que la Eurozona solucione su problema de crecimiento y desempleo. Sin embargo, otra vertiente de expertos asegura que Japón lleva años implementando esta receta con un resultado cuanto menos dudoso, lo que debería servir de ejemplo a Europa para que no cometa los mismos errores. El exceso de deuda sólo sirve para tapar las carencias reales de una economía, unas carencias que se deben afrontar con reformas estructurales.

Los principales institutos alemanes de previsión económica han revisado a la baja su previsión para Alemania, cuyo Producto Interior Bruto (PIB) crecerá este año un 1,6%, en vez del 1,8% anticipado anteriormente, mientras que en 2017 esperan una expansión del 1,5%, y han reclamado a Berlín que aproveche el margen de maniobra fiscal del superávit para estimular la economía.

El Gobierno de Alexis Tsipras ha propuesto a los acreedores elevar el tipo general del impuesto sobre el valor añadido (IVA) del 23% al 24% con el fin de satisfacer así una de las exigencias del Fondo Monetario Internacional (FMI), según informaciones de los medios.

El Gobierno de Alexis Tsipras ha propuesto a los acreedores elevar el tipo general del impuesto sobre el valor añadido (IVA) del 23% al 24% con el fin de satisfacer así una de las exigencias del Fondo Monetario Internacional (FMI), según informaciones de los medios.

La deuda de las entidades españolas con el Banco Central Europeo (BCE) ha descendido un 0,7% en marzo, hasta los 129.527 millones de euros. Sin embargo, esta cifra supone ya el 47,1% del Eurosistema, frente al 43% de febrero, según los datos provisionales publicados este jueves por el Banco de España.

Las autoridades ultiman los detalles sobre la metodología del nuevo euríbor. Según informó ayer el Instituto Europeo de los Mercados Monetarios (EMMI), que se encarga de la administración del indicador, los cambios entrarán en vigor previsiblemente en la primera mitad del año que viene.

Las autoridades ultiman los detalles sobre la metodología del nuevo euríbor. Según informó ayer el Instituto Europeo de los Mercados Monetarios (EMMI), que se encarga de la administración del indicador, los cambios entrarán en vigor previsiblemente en la primera mitad del año que viene.

¿Conservador, moderado o amante del riesgo? Una buena definición del perfil de riesgo de cada inversor es un aspecto clave para que éste se sienta seguro y confiado en el entorno actual. En los primeros meses de 2016 el clima de incertidumbre se mantiene por la falta de expectativas sobre el crecimiento de la economía global. Inversores y mercados continúan expectantes sobre las medidas que las grandes instituciones financieras -Reserva Federal, Banco Central Europeo o el Banco de Japón- vayan a aplicar en las próximas semanas. China, un gigante que se ralentiza, sigue generando preocupación por el gran volumen de reservas que mantiene el Banco Popular Chino y el tipo de cambio del yuan, sin perder de vista los vaivenes de su índice doméstico que, en lo que va de año, se ha dejado casi el 20%.

La mayoría de los bancos de inversión han coincidido, desde que comenzó el ejercicio, en sobreponderar la renta variable europea frente a la de Estados Unidos. Una postura que gana enteros para los que opinan que el S&P 500 -que gana un 1.5% desde el primero de enero frente al 7% que pierde el EuroStoxx 50- ha tocado techo (al menos de forma temporal), y tras la que subyace el hecho de que los principales índices del Viejo Continente coticen con un descuento respecto al crecimiento de sus economías que Wall Street ya recoge.

La mayoría de los bancos de inversión han coincidido, desde que comenzó el ejercicio, en sobreponderar la renta variable europea frente a la de Estados Unidos. Una postura que gana enteros para los que opinan que el S&P 500 -que gana un 1,5% desde el primero de enero frente al 7% que pierde el EuroStoxx 50- ha tocado techo (al menos de forma temporal), y tras la que subyace el hecho de que los principales índices del Viejo Continente coticen con un descuento respecto al crecimiento de sus economías que Wall Street ya recoge.

Durante los últimos seis meses, los riesgos para la estabilidad financiera han aumentado. No hace falta mencionar a los sospechosos habituales, desde la incertidumbre económica hasta los vaivenes del crudo pasando por las dudas generadas por el ajuste que atraviesa China. Una serie de factores que ya dejaron tronar a la tormenta perfecta a comienzos de este año, cuando la renta variable mundial se desplomó, la volatilidad incrementó de forma considerable y la posible recesión en muchas economías avanzadas dejó de ser una palabra tabú. Aunque la tensa calma vuelve a hacer acto de presencia, el Informe sobre Estabilidad Financiera Global (GFSR, por sus siglas en inglés) presentado hoy en Washington indica que eventos como los ya mencionados ponen en duda la capacidad de las políticas actuales para mitigar el impacto de los riesgos económicos y políticos que ensombrecen el panorama mundial.