El Banco Central Europeo (BCE) está listo para celebrar la última reunión de política monetaria de este 2023. Con la inflación en plena desaceleración y la economía al borde de la recesión, el mercado ha comenzado a descontar varios recortes de tipos de interés para el próximo año. Sin embargo, el BCE sigue vigilando atentamente la evolución de la inflación. No se puede cantar victoria todavía, aseguraba el vicepresidente Luis de Guindos hace unos días. Lo que está sucediendo en España con el IPC supone un serio aviso para el banco central. España puede ser la economía que marque el camino del resto de países de la zona euro en lo que a inflación se refiere. Fue el primer país en sufrir el drástico incremento de precios, pero también el primero en disfrutar de la desinflación (first in, first out). Ahora, los ojos del BCE están puestos en el IPC de España por su particular comportamiento.

"Es cierto que hay demasiada oferta de petróleo. La producción crudo en EEUU en septiembre alcanzó otro récord mensual, impulsada por la resurrección de la cuenca de Bakken". Estas pocas palabras revelan algo notable: tras años de estancamiento, la cuenca de Bakken, en Dakota de Norte, ha despertado y con ella la industria del fracking (perforación hidráulica) y el shale oil (petróleo de esquisto) en EEUU.

Este 2023 estaba llamado a ser el año de la vuelta del petróleo a unos precios históricamente altos. La guerra en Ucrania sigue viva, surge un nuevo conflicto en Oriente Medio y se recrudecen los interminables recortes de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP). Todo ello prometía generar una tormenta perfecta sobre la oferta de crudo global. Sin embargo, un invitado 'indeseado', con varios acompañantes, se ha colado en lo que prometía ser una fiesta para la OPEP y el crudo. EEUU está inundando el mercado con su petróleo, convirtiendo en pesadilla el año de ensueño para el cártel del 'oro negro'.

Con la pandemia del covid-19, la violenta resurrección de la inflación o la invasión de Ucrania por parte de Rusia se ha complicado sobremanera el trabajo de los economistas que elaboran anualmente los posibles cisnes negros (eventos muy poco probables, pero que tienen la capacidad de poner todo patas arriba). La realidad está haciendo frente, en los últimos años, a estos eventos que pocas veces suceden, pero que cuando lo hacen generan grandes disrupciones en la economía, los mercados y la vida de las personas. Pese a todo, los economistas de Saxo Bank han aguzado su ingenio y han vuelto con ideas renovadas para publicar sus cisnes negros o predicciones más extravagantes, entre las que destacan el fin del capitalismo, la vuelta del petróleo a los 150 dólares por barril o la salida del Banco de Japón de sus políticas ultra-expansivas.

El PIB a precios corrientes (sin descontar inflación) de Irlanda se ha multiplicado por seis desde 1999. Pese a que este milagro ha sido cuestionado por el notable impacto que ha tenido en el PIB los crecientes beneficios de las multinacionales que se han establecido allí, lo cierto es que la economía de Irlanda ha sufrido un cambio radical desde entonces. Frente al 16% de paro de mediados de los 90, hoy Irlanda presenta un desempleo ligeramente por encima del 4%. Además, la renta per cápita del 'Tigre Celta' es de las más altas del mundo. Sin embargo, este milagro podría estar quedándose sin gasolina. Una pausa o quizá el fin de un modelo. Lo que ocurre en la pequeña Irlanda puede ser síntoma de un cambio de paradigma mundial: el freno de la de globalización.