La Reserva Federal de EEUU (Fed) tiene este miércoles una nueva oportunidad para seguir subiendo los tipos de interés y agudizar su lucha contra la inflación. Además, la Fed presentará un nuevo dot plot (diagrama de puntos), una suerte de infografía/gráfico en la que los miembros más importantes del banco central plasman sus proyecciones sobre los tipos de interés. La decisión de tipos y el dot plot saldrán a la luz menos de 24 horas antes que la propia reunión del Banco Central Europeo (BCE). Los expertos creen que esto confiere cierta ventaja al instituto monetario europeo, que podrá recalibrar su decisión en función del movimiento que anuncie la Fed y de las expectativas que genere el dot plot.

La economía de la zona euro está perdiendo impulso en medio de un entorno dominado por la elevada inflación y los tipos de interés crecientes. Aunque la actividad económica y, sobre todo, el mercado laboral están ofreciendo mayor resistencia de la esperada en un primer momento, la recesión parece casi inevitable en el Viejo Continente. Este escenario está contemplado en las previsiones de varios organismos y departamentos de investigación de instituciones financieras. Entre estos últimos se encuentran los economistas de Deutsche Bank, que en sus últimas previsiones incluyen la posibilidad de que la zona euro caiga en una doble recesión. Esto se ha convertido en el segundo mayor riesgo (tras la inflación) para la Eurozona de cara a los próximos trimestres, según los analistas del banco alemán.

El plan del Banco Central Europeo (BCE) para reducir la liquidez del sistema financiero está funcionando. La banca ha devuelto 447.485 millones de euros (100.000 millones más de lo esperado) anticipadamente de una tacada al banco central, en la que ha sido la segunda ventana para realizar estos repagos de las TLTRO (subastas de liquidez a largo plazo). Junto con la primera devolución, la cantidad asciende ya a 743.000 millones de euros. En la primera oportunidad, que tuvo lugar el 18 de noviembre, los bancos se mostraron algo más cautelosos y devolvieron 296.000 millones, 150.000 millones menos que en esta ocasión. Con este nuevo repago, la banca ha devuelto el 38% de las TLTRO y su peso en el balance cae hasta los 1,3 billones de euros (llegó a ser de 2,1 billones).

El mercado inmobiliario en EEUU está cada vez más cerca de sufrir un aterrizaje forzoso. Aunque los expertos descartan un crash como el de 2007-2008, algunos indicadores adelantados del mercado prevén un 'topetazo' relevante en el precio de la vivienda y en la actividad inmobiliaria en general, lo que su vez podría agudizar la previsible recesión a la que se enfrentará en EEUU en los próximos trimestres. El índice de ventas de viviendas pendientes (PHSI, por sus siglas en inglés) se hundió un 4,6% en octubre, con una caída interanual de las transacciones pendientes que roza el 37%, el mayor descenso en toda la historia de este índice.