Un desconocido de los mercados para el gran público ha vuelto a la ciudad. Y lo ha hecho pisando fuerte. Los llamados bonos yanquis inversos (Reverse Yankee en inglés) están viviendo no solo el mayor impulso desde antes de la pandemia, sino una eclosión inédita. Se trata de emisiones de deuda con grado de inversión (IG por sus siglas en inglés) de las empresas americanas, pero denominadas en moneda extranjera, básicamente en euros. Semánticamente, son lo contrario de los bonos yanquis, que son emitidos en EEUU por empresas ubicadas fuera del país. Los gigantes corporativos estadounidenses, desde Alphabet hasta Pfizer, pasando por McDonald's, AT&T, Alphabet, Pfizer, Visa o Morgan Stanley están pidiendo préstamos en euros como nunca antes. Hay cierta ansiedad al otro lado del Atlántico y la ventana de oportunidad está siendo inmejorable.

Irán se teme lo peor y por ello está actuando a toda prisa y sin descanso para reunir la máxima cantidad de fondos posibles y aprovechar su infraestructura petrolera antes de que sea demasiado tarde. Ya informaba la agencia Bloomberg y Reuters hace unos días del sorprendente incremento de las exportaciones de petróleo de Irán en medio de los ataques israelíes. Como un 'chorro' de crudo que sale disparado desde un gran yacimiento, el petróleo iraní está abandonando Irán por unas infraestructuras que aún funcionan casi con total normalidad. Esta información ha sido confirmada con imágenes satelitales que revelan que el plan de Irán para aguantar lo máximo posible está en marcha y se desarrolla a toda velocidad.

Cuando el suelo se empezó a resquebrajar en abril bajo los pies del mercado de bonos del Tesoro de EEUU, un auténtico prodigio de los mercados con sus casi 30 billones de dólares de tamaño, todos miraron a China. Donald Trump acababa de lanzar en el denominado Día de la Liberación la andanada de aranceles contra el mundo con la que tanto había amenazado y el gigante asiático se llevaba la peor parte. Pekín no solo era castigado con fuerza en el pizarrín de Trump con las tarifas, sino que, en horas posteriores, el presidente de EEUU se 'calentaba' y aumentaba a golpe de post en redes sociales los aranceles contra China hasta los tres dígitos. En medio del pánico generalizado (se desató la confianza hacia los activos estadounidenses), muchos vieron la mano de China detrás del desplome. Pekín, destacado tenedor extranjero, habría pulsado el botón de vender para dañar al nuevo inquilino de la Casa Blanca. Algunos avisaron de que China no podía permitirse ese paso y apuntaron a que el enemigo estaba 'dentro'. Tocaba esperar a los datos que se conocerían ya en junio. Y en efecto, con los datos ya en la mano, se ha descubierto que, más allá de los titulares, el sell America(vender América) no fue para tanto, que muchas ventas fueron en EEUU y que el gran 'enemigo' exterior no era ni China, ni Japón, ni siquiera Europa. Estaba mucho más cerca.

Los expertos llevan décadas asegurando que la inversión excesiva en ladrillo es un error. Que muchos de los problemas económicos pasados y presentes de España se deben a que la vivienda parece ser el único activo en el que todo el mundo está dispuesto a invertir. Sea un error o no (en términos 'macro' para la economía, probablemente lo es), la elevada tasa de propiedad de los españoles está generando un interesante y llamativo efecto en los rankings mundiales de riqueza. Primero porque los españoles aparecen por encima de varios países que en 'teoría' son mucho más avanzados. Y segundo, porque esta elevada tasa de propiedad permite que la desigualdad de la riqueza en España sea muy inferior a la de la mayoría de los países analizados. Que casi todo el mundo tenga vivienda parece ser más una bendición que una calamidad, al menos, en lo que a términos de riqueza se refiere.