Con los últimos datos ya sobre la mesa, la Fed se prepara para su reunión clave este miércoles. El consenso es prácticamente unánime, la institución no tocará nada para que un largo verano sin cambios les dé una imagen más amplia de la situación macroeconómica. Sin embargo, lejos de ser un encuentro intrascendente, la de julio puede ser una de las reuniones más importantes para los mercados, ya que Powell puede aprovechar esta ocasión para introducir el primer recorte de tipos, en septiembre, que dará comienzo a una cascada de bajadas en el precio del dinero en los próximos trimestres. Una sucesión de datos ha ido golpeando uno detrás de otro las perspectivas de los inversores; mercado laboral, inflación, PCE, PIB… todos han ido apuntando en una misma dirección: toca recortar tipos y hacerlo más rápido de lo esperado.

La enorme subida de la inflación que acosó a Europa y al mundo, obligando a actuar a los bancos centrales, ha tenido muchas causas. Unos precios de la energía descontrolados y una enorme inyección poscovid fueron factores clave que explican que el IPC del viejo continente llegase al 10,6%. Sin embargo, junto a estos elementos hubo otra cosa que sacudió por completo las perspectivas del BCE y la Fed. Grandes perturbaciones agitaron por completo las rutas de suministro mundial, sacudiendo el comercio. En ese sentido, aunque la gran crisis de la cadena de suministros se normalizó, todavía sigue habiendo problemas que están estrangulando los nodos clave del comercio. Ahora, con la inflación en retroceso y las principales instituciones ya pensando en los recortes de tipos, este gran peligro vuelve a resurgir.

Los Juegos Olímpicos de París ya han comenzado. La mítica competición que reúne a todos los países cada cuatro años ha puesto a Francia en el centro del foco mundial. Sin embargo, a pesar de que los deportistas de todas las naciones compiten para hacerse con perseas y gloria, Francia se juega algo muy diferente. El país europeo se encuentra en un momento de fragilidad económica, con su industria en contracción y el consumo debilitado. En ese contexto, los Juegos Olímpicos se planteaban como una gran esperanza de impulso, con turistas de todo el mundo gastando en París y dando un balón de oxígeno, aunque sea temporal, en el consumo y la vitalidad de su economía. Sin embargo, empresas del sector, analistas e instituciones francesas están lanzando ya una advertencia de que pueda que las esperanzas fueran excesivas y que el 'efecto olímpico' sea mucho más liviano de lo esperado.

Un pequeño país del suroeste de África, uno de los más jóvenes del mundo, se prepara para una revolución económica a lomos del petróleo. La joven república de Namibia, que se independizó de Sudáfrica en 1990, se está convirtiendo en una de las grandes promesas del crudo. Con Guyana atrayendo todas las miradas por un boom de producción a medida que se descubren nuevos proyectos offshore, la realidad es que Namibia se ha convertido, de forma prácticamente paralela en su alter ego en África. Con un marcado destiempo con la república latinoamericana, las autoridades del país ya están empezando a comentar que su boom petrolero puede desatar una auténtica aceleración de su PIB.

Ucrania ha ganado una batalla decisiva esta semana. Esta no ha sido en los campos de batalla del este y sur del país, sin embargo, con la naturaleza que está tomando la guerra esta puede ser totalmente clave para definir el rumbo del conflicto. Desde Kiev han anunciado que, a escasas semanas de incumplir sus obligaciones de deuda y ser declarado oficialmente en 'default', la república eslava ha logrado un acuerdo con los principales tenedores de bonos ucranianos que vencían este mes de agosto para una reestructuración. Este evento es totalmente clave pues no solo le ha permitido aligerar la carga de sus presupuestos con una condonación sino que le ha permitido mantener abierto el mercado de capitales sin un incumplimiento para que la financiación que necesite para sostener la guerra no reciba nuevas complicaciones.