El Banco Central Europeo (BCE) no pierde de vista el creciente repunte de los bonos, consecuencia de las previsiones de una mayor inflación en la zona euro. El organismo cree que la rentabilidad incipiente de la deuda no tiene porqué ser algo negativo, siempre y cuando no perjudique la recuperación de la economía tras el shock provocado por la pandemia del coronavirus. En ese caso, la situación requerirá de nuevas acciones por parte del organismo monetario. Una advertencia que ha provocado la caída de los intereses en la deuda soberana.
Isabel Schnabel, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, ha avisado en una comparecencia de este viernes que el organismo tiene "cierto margen" para bajar aún más los tipos de interés.
"Si bien queda cierto margen para reducir aún más las tasas a corto plazo, es necesario sopesar cuidadosamente los beneficios y costes de unas tasas negativas más profundas", ha dicho la economista alemana.
El 'precio del dinero' en la Eurozona se encuentra actualmente en el mínimo histórico del 0%, pero si los bonos gubernamentales siguen 'presionando' aún podría caer más.
El bono alemán a diez años (bund) alcanzó ayer una rentabilidad del -0,2% en el mercado secundario, máximos desde mayo de 2019. Por su parte, el 'papel' español tocó altos no vistos desde junio cerca del +0,5%. Tras las declaraciones de Schnabel este viernes corrigen al -0,25% y al +0,43%, respectivamente.
No obstante, el BCE no se plantea el control de la curva de tipos. "Está muy claro que no estamos involucrados en el control de la curva de rendimiento, en el sentido de que queremos mantener constante un rendimiento particular", ha declarado Philip Lane, economista jefe del organismo, en una entrevista con Expansión.
"No estamos viendo por ahora un cambio significativo y persistente en la inflación"
"Lo que estamos viendo ahora no es un cambio significativo y persistente en la trayectoria de la inflación", ha asegurado asimismo Lane.
En este mismo sentido, Schnabel ha considerado que el repunte de los bonos no es algo malo per se si "refleja un aumento en las expectativas de inflación". "Es una señal positiva de que las medidas de política [monetaria] están dando sus frutos", ha añadido, según informa Reuters.
"Incluso los aumentos graduales de los rendimientos reales pueden no ser necesariamente motivo de preocupación si reflejan la mejora de las perspectivas de crecimiento", ha insistido.
El BCE tiene su próxima reunión ordinaria de política monetaria en menos de dos semanas, el jueves 11 de marzo. Hasta entonces, y con toda probabilidad en el futuro posterior, mantendrá la vista puesta en los bonos.
