IBEX 35
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Cada subida de tensión en la guerra comercial hace temblar a las bolsas y otra escalada del conflicto condenará al Ibex 35 a una caída del 5%, según calcula, desde el punto de vista técnico, el equipo de analistas de Ecotrader. El regreso de Huawei a escena, al saltar la noticia de que Estados Unidos pretende postergar la decisión sobre la normalización de las relaciones con la empresa tecnológica china, y de Italia en el plano más doméstico, con el riesgo de nuevas elecciones, promete otro pico de tensión con consecuencias conocidas: corrección de las bolsas y voracidad por la deuda. | La banca española se desploma arrastrada por Italia
Una semana después de que Donald Trump removiera con sus tuits las aguas del mercado, con el anuncio de nuevos aranceles a China, a lo que Pekín respondió devaluando su moneda el lunes, las bolsas cogieron aire este jueves, pero el próximo golpe acecha.
El último movimiento del Banco Popular de China (BPOC) -estableciendo el cambio del dólar por encima de los 7 yuanes- fue mejor de lo esperado y las bolsas lo entendieron como un gesto cordial, pero los riesgos se multiplican y el más temido, la llegada de una recesión, crece como una enredadera.
Mejor sesión desde marzo del Ibex
Gracias a las subidas cercanas al 2% de media, vistas este jueves, las plazas del Viejo Continente encadenan dos jornadas de relativa calma, que contribuyen a maquillar el saldo que el tira y afloja entre los dos gigantes económicos deja en los parqués desde que arrancó agosto. El Ibex, que se anotó un 1,4% y firmó su mayor subida diaria desde el mes de marzo, es el único selectivo europeo que borró las pérdidas de la última semana.
Aunque este repunte invite al optimismo, desde el punto de vista técnico los expertos de Ecotrader son claros: "Los rebotes de las bolsas en el corto plazo son vulnerables", Esto significa que hay que aprovechar las subidas para vender, recoger beneficios o limitar pérdidas y "reducir la exposición a renta variable", advierte Joan Cabrero, director de estrategia del portal de inversión premium de elEconomista.
En el caso del Ibex 35, en concreto, la cesión de soportes de los 8.730 puntos, "que en próximas sesiones no nos sorprendería que fuera recuperado en un rebote que vemos vulnerable", continúa Cabrero, "es de todo menos alcista y nos advierte de que muy posiblemente veamos luego una recaída a la zona de mínimos de la pasada semana de Navidad en los 8.286 puntos", añade.
Un enfoque que implica un riesgo de caída del 5% para el índice español y que coincide con la desbandada de los inversores durante los últimos días hacia el mercado de deuda o el oro.
Amenaza de recesión global
El temor a que la disputa comercial termine derivando en una guerra de divisas no es el único asunto que quita estos días el sueño a los inversores. Si Alemania sorprendió a la baja con la mayor caída de la producción industrial desde 2009, Trump se encargó, un día más, de arremeter contra la Fed.
El temor a una recesión global no es nuevo, y es que la macro, especialmente la europea, sigue sin acompañar, y la temida curva de tipos de EEUU -el diferencial entre el interés que ofrece el bono a 10 años respecto al de 2 años- se encuentra de nuevo al borde de la inversión.
Tanto es así que los principales bancos han vuelto a hacer sonar las alarmas del peligro de una recesión global. Morgan Stanley y Bank of America han señalado el riesgo de recesión para la economía global si Estados Unidos aumenta los aranceles sobre todos los bienes importados de China al 25% entre cuatro y seis meses y China responde con más medidas.
"La recesión de Estados Unidos para 2020 está tomando forma", señala Philippe Waechter, economista jefe de Ostrum AM (asociada a Natixis IM), quien apunta que el pesimismo de los inversores se puede leer al ritmo de las tipos de interés. "La fuerte caída desde el recorte de tipos de la Fed es una señal alarmante", añade.
