¿Y motivará la recuperación de las bolsas?
El acuerdo alcanzado por Rusia y Arabia Saudí para reducir la producción de petróleo es "un primer paso" para pensar que el crudo encuentra su suelo cerca de los 30 dólares el barril.
El acuerdo alcanzado por Rusia y Arabia Saudí para reducir la producción de petróleo es "un primer paso" para pensar que el crudo encuentra su suelo cerca de los 30 dólares el barril.
En una semana en la que el mercado sigue sumergido en el pánico que ha caracterizado el inicio de 2016, las explicaciones sobre los motivos de las fuertes caídas vividas en los mercados de renta variable se suceden y, en medio de las dudas sobre el crecimiento real chino y el desplome exacerbado de los precios del oro negro -si bien ayer se recuperó sensiblemente, al dar por hecho que la OPEP cerrará el grifo-, los fundamentales de las compañías se tambalean.
El Ibex 35 protagonizó este jueves un desplome del 4,88%, su mayor caída desde el fatídico lunes negro del pasado 24 de agosto, hasta los 7.746 puntos. 2016 se ha convertido en una sucesión de descensos cada vez más acelerados, en un baño de ventas que provoca ya un desplome del 19%, en "el segundo mayor impulso bajista que han vivido las bolsas europeas desde que hicieron mínimos en marzo de 2009, sólo superado por el que tuvo lugar entre mayo y septiembre de 2011", reconoce Daniel Pingarrón, estratega de mercados de IG.
Un año y tres meses después de que comenzase paulatinamente el desplome del petróleo, hoy se deja entrever ya alguna de sus consecuencias. Durante ese periodo, el sector energético a nivel mundial ha perdido un 30% de su valor en bolsa (cerca de 474.000 millones de euros) en medio de anuncios de provisiones, pérdidas y revisiones a la baja de las estimaciones de los precios de las materias primas.
Un año y tres meses después de que comenzase paulatinamente el desplome del petróleo, hoy se deja entrever ya alguna de sus consecuencias. Durante ese periodo, el sector energético a nivel mundial ha perdido un 30% de su valor en bolsa (cerca de 474.000 millones de euros) en medio de anuncios de provisiones, pérdidas y revisiones a la baja de las estimaciones de los precios de las materias primas. Llegado el momento actual, lo lógico pasa por calcular el alcance que esta situación podría tener en el mercado financiero. Es por ello que casas de análisis como JP Morgan o Bank of America Merrill Lynch cifran en hasta 250.000 millones de dólares la exposición del sector financiero internacional a la deuda de las compañías petroleras, y en la que la balanza cae del lado europeo: nuestros bancos, según la casa americana, cuentan con una exposición de 170.000 millones de dólares, más del doble que la de los estadounidenses.
La corrección que perdura ya más de medio año hace pensar que el mercado está recogiendo en precio una crisis financiera que, sin embargo, se descarta. Por ello, la recomendación pasa por mantenerse neutral en bolsa y seleccionar compañías que, aunque coticen a ratios exigentes, cuenten con buenos fundamentales.
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Era tan sólo cuestión de tiempo que alguien empezara a pensar cuál sería la repercusión negativa de un precio del petróleo históricamente barato para la economía real. Y durante la sesión de este martes se puso sobre la mesa. La banca francesa es la más expuesta a los posibles impagos en los que pudieran incurrir las compañías petroleras. Según un estudio elaborado por Bernstein, entre las diez entidades con mayor exposición aglutinan 47.000 millones de dólares en deuda high yield (de peor calidad), de los que unos 20.000 millones son susceptibles, afirman, de no ser pagados. ING, Deustche Bank y HSBC son algunos de los nombres propios claramente afectados, que complementan al sector financiero francés, el mayor perjudicado, con una lista negra en la que aparecen Natixis, BNP Paribas y, por extensión, Crédit Suisse.
El rebote, aunque tibio, de la semana pasada protagonizado por el Ibex 35 -cuando subió un 1%- está en entredicho. Febrero comienza con múltiples dudas sobre el crecimiento mundial, pero, sobre todo, con una elevada volatilidad en los mercados que les llevó en los últimos días de cotización a alejar las zonas de soportes, en vías de retomar el mencionado rebote.
El optimismo que reinaba a comienzos del año pasado en el mercado se está enfríando. Las compañías que cotizan dentro del Ibex 35, EuroStoxx 50 y Dow Jones ganarán, en conjunto, 62.700 millones menos este año que lo pronosticado desde que comenzó la crisis china