El precio del petróleo llega al cierre de la semana con una caída de casi el 7%, un descenso que no experimentaba desde la primera semana de febrero. El barril Brent, de referencia en Europa, se mueve ahora en el entorno de los 83,1 dólares, y ha caído gracias a las noticias que apuntan a la posibilidad de una tregua en la guerra de Gaza. La OPEP+ se reunirá dentro de un mes y los analistas empiezan a especular con la posibilidad de que el cártel no cambie su estrategia, y confirme que seguirán manteniendo la oferta limitada hasta final de año, después de prorrogar en marzo el pacto hasta junio. Sin embargo, algunos miembros de la Organización, como Emiratos Árabes Unidos, Kazajistán o Iraq, van a aumentar su capacidad total de producción, algo que puede seguir presionando a la baja a los precios del recurso energético.

La Reserva Federal ha conseguido convencer esta semana a los inversores de que su plan está bien encaminado. Los mercados cierran la semana descontando dos recortes de tipos de 25 puntos básicos este año, una bajada más de lo que esperaban antes de la reunión de la Fed de este miércoles. La insistencia de Jerome Powell con que la Fed está más cerca de bajar tipos que de subirlos ya convenció el miércoles a los inversores, y el dato de empleo que se ha publicado este viernes ha terminado de apuntalar las expectativas de ver dos bajadas en el precio del dinero este año. Incluso empieza a asomar la cabeza una tercera, algo que encaja con el plan que la Fed publicó al cierre del primer trimestre. Según el mercado, habrá un recorte en septiembre y otro en diciembre.

El banco británico Barclays publica todos los años su informe ‘equity guilt study’, un documento en el que analizan en profundidad la situación de los mercados mundiales en su conjunto, y destacan tendencias de largo plazo que han identificado en este momento. En su último informe los analistas del banco lanzan un aviso a navegantes: el mercado de renta fija está viviendo un cambio estructural, y es posible que la rentabilidad del bono estadounidense se mantenga alta incluso aunque la Reserva Federal comience a bajar los tipos. Esto, a su vez, tendrá consecuencias en los mercados internacionales de renta fija, y la culpa de todo la tiene el enorme déficit fiscal que ha alcanzado el gigante estadounidense, en combinación con la retirada de la Fed como principal comprador de la deuda.

La historia que ha llevado al precio del cobre a los 10.000 dólares la tonelada por primera vez desde 2022 es sencilla: los pronósticos para la demanda en los próximos años apuntan a un fuerte crecimiento y la producción del metal no va a ser suficiente para cubrir el aumento del consumo. Los analistas tasan en 150.000 millones de dólares el dinero que tendrá que invertir la industria en los próximos años para poder atender esta nueva demanda un esfuerzo titánico para las mineras, que sufren el proceso de extinción de los yacimientos de cobre más productivos. La oferta de BHP para comprar Anglo American es un ejemplo de cómo las empresas del sector quieren conseguir aumentar su oferta del metal, cada vez más preciado, a toda costa.

Este viernes se ha confirmado que los mercados han borrado del mapa sus expectativas de ver dos recortes de tipos de interés en lo que queda de año en Estados Unidos. Los inversores ya compran que sólo habrá una bajada de tipos de aquí a 2025, una posibilidad de la que algunos analistas veían avisando desde que se conociese, el pasado 10 de abril, que la inflación en Estados Unidos continúa dando señales de una fortaleza inesperada.