El Comité del Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) es uno de los organismos con más poder económico del planeta y sus decisiones marcan el comportamiento de los mercados. Así ha sido en los últimos años, y parece que así seguirá siendo, al menos en los próximos meses, teniendo en cuenta la importancia que tiene en este momento el giro de la política monetaria mundial para los mercados.
La gran noticia de 2022 para el sector de la banca privada ha sido, al menos en lo negativo, la crisis que ha sufrido el banco suizo Credit Suisse. Los ánimos se han calmado en el último mes para la entidad, después de un cierre de año plagado de escándalos tras la salida de directivos, el anuncio de pérdidas milmillonarias y dos ampliaciones de capital en quince días de 4.000 millones de euros. Aunque la situación se ha estabilizado, las acciones de Credit Suisse pierden en bolsa un 65% de su valor desde el 1 de enero de 2022.
E l año que ha vivido el precio del gas natural europeo ha sido de infarto. El precio del recurso energético sufrió la crisis energética que generó el comienzo de la guerra de Ucrania, con subidas que llegaron a ser de más del 380% para el gas europeo, que alcanzó a tocar los 339 dólares el MW/h en agosto. Con esta revalorización parecía imposible que el precio no terminase el año muy por encima de los niveles de enero de 2021.
El trabajo de la Reserva Federal es hacer lo correcto, asumir el interés a largo plazo de la economía en su corazón, y a veces esto significa ser impopular. Pero tenemos que hacer lo correcto". Ben Bernanke definió así la responsabilidad que tienen los bancos centrales, ya sea la Fed estadounidense, o cualquier otro, como el Banco Central Europeo.
En 2022 el mercado de materias primas ha vivido un año convulso. El desequilibrio entre la oferta y la demanda de materias primas se acentuó enormemente en los primeros meses del año por el estallido de la guerra de Ucrania y los problemas de suministro de energía que se formaron, sobre todo en el gas natural y en el petróleo. Así, el índice mundial de materias primas vivió una primera mitad de año especialmente alcista, disparándose hasta un 36% en el cómputo anual cuando llegó el mes de junio.
Hay años buenos, regulares y también los hay pésimos. Muchos inversores pueden estar deseando dejar atrás un 2022 que ha sido pésimo, especialmente para los conservadores, aquellos que centran su cartera en activos de renta fija. Los bonos han ahorcado este año a quienes los tuvieran en su portfolio, dejando el peor balance anual que se recuerda en este tipo de activos.
La última reunión del año de los principales bancos centrales ha tenido un efecto diferente en los inversores. El mensaje que lanzaron la Reserva Federal estadounidense y el Banco Central Europeo fue parecido, ambos con la intención de convencer al mercado de que la política monetaria va a seguir endureciéndose más de lo que se esperaban, con el objetivo de combatir una inflación que, aunque haya tocado techo, sigue siendo descontrolada.
MyInvestor sigue dando pasos adelante. El neobanco ha anunciado su nacimiento como una entidad financiera con licencia propia, empezando a operar en 2023 con este nuevo formato. El neobanco es propiedad de Andbank, pero ha conseguido la aprobación del Banco de España para empezar a operar con una licencia independiente.
Desde hace casi una década Samy Chaar es economista jefe del banco suizo Lombard Odier. Chaar comparte su visión sobre los aspectos mácro que más pueden afectar a los inversores en los próximos meses, y en este frente hay un nombre propio que ahora acapara todas las miradas: la inflación. El economista utiliza la metáfora de una maratón para explicar el proceso que los países deben seguir ahora, y que implicará un esfuerzo económico. Sin embargo, no espera graves crisis por hasta llegar a la meta.
En 2023 los inversores tienen la obligación de vigilar muy de cerca las decisiones de política monetaria de los grandes bancos centrales. El proceso de endurecimiento de tipos de interés continúa, aunque la mayor parte de las subidas ya se han hecho en 2022. La clave ahora, y esto lo han querido dejar muy claro tanto Christine Lagarde como Jerome Powell en las últimas reuniones, es el nivel al que llegarán los tipos al final de este ciclo de subidas, y también, cuánto tiempo se mantendrán en el techo.