Los economistas de los bancos centrales son probablemente los únicos que no entienden por qué no se anima la inflación, habiendo como hay crecimiento. Porque, para los que formamos la "tropa" -inversores, consumidores y economistas que viven en el mundo real-, hay explicaciones de sobra.
Todo el mundo hace cábalas sobre cuál será el detonante que finalice el largo periodo alcista que viven las bolsas. Los que llevan años prediciendo el Armagedón financiero como consecuencia del fin del QE, miran hacia la Reserva Federal. Pero hace tiempo que se anunció y no ha pasado nada.
Andan revueltos los norteamericanos con quién elegirá Trump para presidir la Reserva Federal de los EEUU. El español medio, que tiene su dinero en depósitos de bancos nacionales, pensará que sí, que muy bien, pero que no le afecta. No se imagina hasta qué punto nos afecta a todos, empezando por él.
El otro día se anunció que una conocida plataforma de productos de inversión ofrecería un elevado número de ETF (fondos cotizados) a sus clientes. Una de las ventajas de los ETF, aparte de su eficiencia operativa, es que son baratos. Pero no están en todos los sitios, ya que hay entidades que aplican fuertes comisiones de intermediación para evitar que estos productos canibalicen su negocio de venta de fondos de inversión, propios y de terceros. Pero es muy probable que, si los empiezan a ofrecer muchas plataformas, a algún directivo se le encienda la bombilla y decida ser agresivo en precios, entre otras cosas porque eso genera rotación, que es donde está el atractivo del ETF para el intermediario, no en la comisión, que esa a quien le gusta es al inversor.
Que vueltas dan los mercados. Hace unos años, el euro era objeto de un ataque despiadado por parte de los operadores del mercado de divisas. Incluso se ponía en duda su supervivencia. De hecho, si no llega a ser por el liderazgo de Ángela Merkel y la actitud contundente del Banco Central Europeo, es posible que ahora el euro no existiera.
En la elaboración de los datos macroeconómicos oficiales podría estar ocurriendo lo mismo que en muchas empresas: que no se valore suficientemente el impacto de la transformación digital. O que se haga con retraso.
En el mes de marzo les recomendé incrementar su posición en bolsa europea, una vez superada, al menos por el momento, la amenaza de los populismos. Era un cambio importante de estrategia, porque si me han seguido en otras ocasiones sabrán que llevo mucho tiempo recomendando dar más peso a la bolsa norteamericana.
Si Mario Draghi recibió enormes presiones para no llevar a cabo el proceso de estímulo monetario, cuando la eurozona llevaba años estancada, podemos imaginar cómo debe ser la presión ahora que la economía se recupera.
A. Pinillos , AlbertoSenior Advisor de EY
A. Rico García , JesúsVocal de la Junta de Gobierno de Fedeca
Abad , YolandaDirectora de Marketing y Comunicación de Herbalife España
Abreu , AlanResponsable de Riesgos Cibernéticos de Hiscox España
Acebillo , JesúsPresidente de Farmaindustria
Acebo , MartaResponsable de Comunicación de Aegon España
Acedo-Rico Henning , FernandoRegistrador de la Propiedad y director de Relaciones Institucionales del Colegio de Registradores
Acevedo , FernandoManaging director de Accenture
Aceves , DavidSocio de Labor10
Acitores , Juan CarlosGestor de Torrenova Inversiones
Acosta , IsabelJefe de Redacción
Aguado , FélixProfesor del Centro de Estudios Financieros (CEF)
Aguado , IgnacioPortavoz de Ciudadanos en la Asamblea de Madrid
Aguilar , JordiDirector de Marketing Operations EMEA de ADP
Aguilar Lobato , SergioAbogado y profesor de Derecho. Coautor de 'Los contratos mercantiles y su aplicación práctica'
Aguilar Santamaría , JesúsPresidente del Consejo General de Colegios Oficiales de Farmacéuticos
Aguirre , PíoDirector general de Elkargi SGR
Aguirre , EstelaNovadays Investigación y consultoría en políticas públicas.
Alarcón , MarSocia de Human&Law
Alarcón Dávalos , ÁlvaroColumnista de Ecoley
Alarcón García , EsaúColumnista de Ecoley
Alastruey , RosauraFormadora en LinkedIn
Álava , MiguelDirector de Amazon Web Services
Albarracín , PedroDirector en el área Mercantil de Andersen Tax & Legal
Albella , SebastiánPresidente de la CNMV
Albert , Pablodirector en el Área Procesal en BDO Abogados
Alberto Sequí , LuisPresidente de Grupo Entorno Empresarial y profesor de la Cámara de Comercio de Valencia
Alcaraz , SoniaConsultora senior de Hudson especializado en IT y digital
Alcázar , ÁngelesSocia directora del Observatorio Generación y Talento
Alcoba González , JesúsDirector de la escuela de negocios La Salle, en Madrid.
Alda , SoniaInvestigadora asociada del Real Instituto Elcano y experta en América Latina en el área de Seguridad y Defensa
Aldekoa , XavierColaborador de elEconomista.es
Alegre , MartínColaborador de Informalia
Alejo , EnriqueTécnico comercial y economista del Estado y director general corporativo de RTVE
Alfonsel , MargaritaSecretaria general de la Federación Española de Empresas de Tecnología Sanitaria (Fenin)
Algás , IgnacioSocio de auditoría de BDO
Alierta , CésarPresidente de Telefónica
Almarza , CarlosAnalista técnico
Almazán Esqueda , SergioIngeniero geólogo. Director General de la Cámara Minera de México
Almodóvar , BorjaColumnista de Ecoley
Almodóvar , MarcoRedactor de Ecoteuve
Alonso , JuanColumnista
Alonso , CarlosCEO de Ardanuy Ingeniería
Alonso , MarioColumnista de Ecoley
Alonso , MarianoDirector general de mundoFranquicia consulting
Alonso , JuliaDirectora de Diseño y de Operaciones del IDDI
Alonso , CristinaRedactora de elEconomista
Alonso González , IgnacioDepartamento de Precios de Transferencia de Mazars & Asociados, Abogados y Asesores Fiscales, S.L.P.
Alonso Pelegrina , IreneResponsable de Tutorías de Medio Ambiente, Calidad y Desarrollo Sostenible de EUDE Business School
Alonso Regalado , AlbertoDirector general de Valía Negocio Franquicia
Altaver , EvaColumnista de Ecoley
Altimiras , MarcVicepresidente de Ventas para el Sur de Europa en Cornerstone OnDemand
Altozano , HermenegildoSocio de Bird & Bird (International) LLP
Álvarez , GabrielInvestigador de la Universidad Autónoma de Madrid
Álvarez , AlejandroDirector del Departamento de Financiación Pública de Proyectos de F. Iniciativas
Álvarez , ManuelSecretario general de la Organización de Consultores de Pensiones (Ocopen)
Alvargonzález , VíctorSocio fundador de Nextep Finance
Amiot (@Les Echos) , MaximeMaxime Amiot (@Les Echos)
Amor , LorenzoPresidente de ATA
Anand , ParasDirector de inversiones en renta variable europea de Fidelity International
Andreani , RubénHexagon Safety & Infrastructure Country Manager
Andreani , RubénHexagon Safety & Infrastructure Country Manager
Andrés , CarlosDirector de Inversiones de March Asset Management
Andrés , MarcosRedactor elEconomista.es
Andrés Romero , JuanPresidente de Clerhp
Andreu , CarlosDoctor en Ingeniería y profesor en EAE Business School
Ángel Agudíez , MiguelCopropietario de Injercap
Ángel Alvelo Céspedes , MiguelEscritor cubano
Ángel Bernal , MiguelMiembro del Consejo Editorial de elEconomista
Ángel Blanco Cedrún , MiguelPresidente y Decano de Spain Business School
Ángel Escotet , MiguelPresidente Afundación y Rector Presidente de IESIDE
Ángel García Bravo , MiguelDirector de marketing y promoción del Consorcio del Jamón Serrano Español
Ángel Garrido , MiguelSocio director de Garrido Abogados
Ángel Herrera , MiguelAbogado de NOVIT Legal
Ángel López , MiguelCEO de Siemens España
Ángel Lujua , MiguelPresidente de Confebask
Ángel Oleaga Zufiría , MiguelExdirector del Aeropuerto de Madrid Barajas (2001 y 2013)
Ángel Redondo , MiguelConcejal del Ayuntamiento de Madrid por Ciudadanos
Ángel Rodríguez Sahagún , MiguelPresidente del Comité de Cumplimiento de Grupo Norte y socio de Sahagún & Viciana Abogados
Ángel Ruiz Domínguez , MiguelDocente y autor del blog Yo Soy Tu Profe (www.yosoytuprofe.com), especializado en Educación @yosoytuprofe_
Ángel Sánchez , Miguel Socio Director del Área Fiscal de Hogan Lovells
Ángeles Ruiz Ezpeleta , MªProfesora de Investigación de Mercados en EAE Business School
Anglès Juanpere , BenjamíProfesor de Derecho Financiero y Tributario de la UOC
Anguita , JulioExcoordinador general de IU
Antoñanzas , CristinaVicesecretaria General de UGT
Antonio Bueno , JoséDirector General de Negocio de Levante Capital Partners
Antonio Calvo Vidal , IsidoroNotario Coordinador general del 4º Congreso de los Notarios de Europa
Antonio Carrillo Morente , JoséDirector general de Planificación Territorial y Urbanismo de la Junta de Comunidades de Castilla-La Mancha
Antonio Gómez-Pintado , JuanPresidente Grupo Vía Célere
Antonio Llorente , JoséSocio fundador y presidente de Llorente & Cuenca
Antonio Pérez , JoséColumnista de Ecoley
Antonio Pérez García , JoséAsociado de Deloitte Legal
Antonio Sánchez , JoséJefe de Estudios del Grupo CEF.- UDIMA
Antonio Sánchez , JuanPresidente de la Asociación Estatal de Grandes Empresas de Formación (AEGEF)
Antonio Sanfulgencio , Joséof counsel Departamento Laboral de Olleros
Antonio Tovar , JoséDirector de Prensa y Comunicación
Antonio Villegas , JuanDirector general de Callcredit España
Antorán , AnaSocia fundadora de Intenso FoodService.
Aparicio , IgnacioSocio de Andersen Tax & Legal y responsable del Cuban Desk de la firma
Aparicio Jiménez , SantiagoPresidente de FOES
Apraiz , KepaSocio director de Kategora Investments
Aragón , RamónDirector de Salidas Profesionales de ESCP Europe
Aragonés , JoséSocio fundador de T4 Franquicias
Arana , EstrellaAbogada de Protección de Datos de PONS IP
Aranda , FranciscoPortavoz de CEIM-CEOE
Aranguren , María JoséDirectora general de Orkestra-Instituto Vasco de Competitividad de la Universidad de Deusto
Araujo , JoaquínNaturalista y escritor
Arenas , JorgeRedactor de EcoMotor.es
Arenas , FabioProduct Marketing Manager de Huawei Consumer Business Group Spain
Argerich , LlibertVicepresidente de marketing de Udemy
Argüello , FernandoDirector general de FIDEX
Argüeso , EduardoDirector del negocio de Seguridad de IBM
Arias Lomo , JavierRedactor de elEconomista
Arimon , CarlosDirector general Hoffmann Iberia
Arjona , CésarProfesor titular de Esade Law School y doctor en Derecho por la Universidad de Cornell
Arjona , PabloAnalista de Riesgo País de CESCE
Armijo , MiguelSocio director de la consultoría especializada Neolaudia
Arnaiz , VioletaAbogada en PONS IP
Arnandis , CiriloPresidente del Consejo Sectorial de Frutas y Hortalizas Cooperativas Agro-alimentarias de España
Arranz , AdriánRedactor de deportes
Arranz , QuiqueFundador de URVAN
Arrechea , SantiagoProfesor de Internacionalización de EAE Business School
Arribas , VíctorPeriodista
Arrillaga , JudithAlumno del Máster en Periodismo de Datos de Villanueva C.U.
Arroyo Sierra , SusanaAbogada de Bové Montero y Asociados
Arteaga , FélixInvestigador principal, Real Instituto Elcano
Arteagabeitia , IdoyaSocia responsable del departamento de Bancario y Financiero de Pinsent Masons en Madrid
Arzuaga , AitorDirector General de IBIL
Asla , EnriqueSocio de auditoría, responsable del Departamento de Práctica Profesional de KPMG en España y miembro del equipo global de KPMG sobre reconocimiento de ingresos
Asla , ManuelDirector de Comunicación y Marketing de Edenred España
Aspra , AlfredoAbogado laboralista en Andersen Tax & Legal. Profesor asociado de la Universidad Rey Juan Carlos
Assia , YoniCEO y fundador de eToro
Astigarraga , EnekoPresidente de Esle
Atienza , ElíasDirector general de Corporación Tecnológica de Andalucía
Aurelio Reyes , MarcoCountry Manager Papam España
Aurrecoechea , JonAbogado de Litigación y Arbitraje de Hogan Lovells
Avilés , MercedesProfesora de Estudios de Economía y Empresa de UOC
Avilés , RosarioPeriodista especializada en aviación y directora del portal A21
Avilés , MartínRedactor de Economíahoy.mx
Avizanda , Pilardecana del Colegio Oficial de Ingenieros Técnicos Forestales y Graduados en Ingeniería Forestal y del Medio Natural
Aznar , PedroProfesor de Economía de Esade Business and Law School
Aznárez , SebastiánAbogado del área de tecnología, innovación y economía digital de Ceca Magán Abogados
Azua , SabinSocio director de B+I Strategy
Azurmendi , José RamónDirector de Marketing Estratégico y Clientes de Aegon España
México
Argentina
Chile
Colombia
Perú
