Grifols ha ocupado numerosas portadas en la prensa económica debido a la elevada volatilidad de su cotización, entre acusaciones de prácticas contables llevadas al límite, mal gobierno corporativo y abultada deuda. El informe de CNMV dejo claro que la contabilidad era correcta, pidiendo algunos desgloses adicionales de información. Un nuevo consejero delegado y los cambios en el consejo y en puestos directivos marcan el inicio de una nueva época.

Grifols es una gran compañía industrial, líder mundial en medicamentos derivados del plasma sanguíneo. Sus ventas rozaron los 6.500 millones de euros 2023. La compañía forma parte del Ibex 35 y desde 2011 cotiza en el Nasdaq norteamericano. En bolsa, sin embargo, la compañía se ha convertido en un chicharro.

La cotización de Grifols subió un 12% el día de la publicación de sus resultados acumulados a septiembre. Esta agresiva revalorización podría reflejar la calidad y la buena acogida a sus cifras. Sin embargo, es una muestra de uno de sus principales problemas en bolsa, la volatilidad. En el mundo financiero es usada con frecuencia para cuantificar el riesgo de un activo, ya que es una medida de la frecuencia e intensidad de los cambios en su precio. Durante las semanas previas a los resultados, la acción había caído casi un 15%. Los gestores de fondos de calidad suelen huir de activos con oscilaciones tan fuertes. Supone un factor de incertidumbre para la rentabilidad de sus carteras, que se puede ver castigada sin motivo aparente.

En bolsa se dice que rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Algo parecido deben pensar en Grifols, compañía que en las fechas anteriores a la pandemia rozó los 20.000 millones de capitalización. El valor de Grifols ha caído desde entonces un 70%. Su deuda y sus costes se han disparado y su generación de caja ha caído en picado a pesar de cerrar 2022 con la mayor cifra de ventas de su historia.