Todos parecen coincidir en que las medidas que está imponiendo Donald Trump traerán una suerte de gran desaceleración económica en EEUU. Los aranceles, la incertidumbre comercial y otras medidas están haciendo caer a ritmo acelerado la confianza del consumidor y las perspectivas de gasto, dos factores que habían sido fundamentales para entender la fortaleza económica del país. Hay quienes hablan incluso de una recesión. Sin embargo, si bien los mercados se ilusionaron con las bajadas de impuestos de Trump, hay otra medida que podría reactivar la economía y contrarrestar todos estos problemas: la desregulación bancaria.

Pese a los obstáculos, la paz en Ucrania ya no parece una quimera y los mismos protagonistas del conflicto hablan abiertamente de la posibilidad. El presidente de Ucrania, Vlodomi Zelensky, tras la llamada con Donald Trump el miércoles, habla de que cree que logrará una paz duradera. Por su parte, el presidente de Rusia, Vladimir Putin, ha dicho este fin de semana que está dispuesto a" traer de vuelta el gas barato para Europa" y reactivar los flujos cerrados por el conflicto. Cualquiera podría pensar que todo este nuevo clima, con una tregua de un mes sobre infraestructura energética, estaría trayendo volatilidad y desplomes al mercado del gas. Sin embargo, esto no es ni de cerca lo que está sucediendo.

Este jueves Christine Lagarde, presidenta del BCE, ha salido a la palestra ante el Comité de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo. La francesa ha sorprendido a propios y extraños arrojando cifras muy concretas de los análisis del BCE sobre el impacto económico de la guerra comercial con Trump y la posibilidad de un euro más débil en el medio plazo debido a esta. "El peso del impacto en el crecimiento económico se concentraría en el primer año después del aumento de aranceles. Concretamente los análisis del BCE hablan de un golpe de 0,3 puntos porcentuales en el PIB de la zona euro". Respecto a la inflación la francesa ha considerado que tanto las medidas de represalia de la UE con sus propios gravámenes como un euro más débil por los aranceles "aumentarían la inflación cerca de 0,5 puntos".

España se ha consolidado como el gran motor de crecimiento en Europa. Con un avance del PIB del 3,5% mientras el resto de grandes países viven al filo del estancamiento. Sin embargo, las medidas del presidente de EEUU, Donald Trump, y los cambios que se están produciendo en el país pueden asestar un duro golpe. Este impacto no viene de los aranceles, ni de ningún conflicto comercial. España había encontrado en EEUU uno de los grandes argumentos para lograr un auge turístico sin precedentes que ha derivado en 94 millones de visitantes (récord histórico). Ahora la fragilidad económica de EEUU y la incertidumbre en su futuro están generando preocupaciones en el sector y en los mercados.

El Bundestag alemán aprobó este martes un acuerdo histórico. El nuevo gobierno entierra el límite constitucional al déficit, quitando de su escrutinio tres asuntos. En primer lugar el gasto en defensa por encima del 1% del PIB, en segunda instancia, buena parte del déficit de los landers (autonomías) y, además, un gran fondo de 500.000 millones de euros de gasto en infraestructura que se aplicará los próximos 12 años. Este giro histórico de Alemania de la austeridad hacia el gasto ya ha visto su reacción en las grandes firmas de defensa, que se disparan al calor de la idea de un tsunami de nuevos pedidos, con RheinMetall a la cabeza. Sin embargo, ese mega fondo de infraestructuras puede dejar un reguero de grandes ganadores que, en menor medida, aprovechen esta nueva era en la 'locomotora de Europa'.