La bolsa europea arranca septiembre con tímidos ascensos. Después de uno de los agostos más atípicos de la bolsa con subidas ni vistas en una década en índices como el Ibex 35, Europa sube hasta un 0,3% este lunes en índices como el EuroStoxx 50. El selectivo español, por su parte, apenas suma un 0,1% que impide recuperar los 15.000 puntos básicos. A medida que los gestores e inversores vuelven de sus vacaciones, los principales datos macroeconómicos relevantes en las próximas sesiones será el dato de empleo de Estados Unidos. No obstante, la renta variable se encuentra ante una encrucijada ante el noveno mes del año.

La última semana del mes condicionó la tónica de todo agosto en el mercado de renta fija. En Europa la deriva de la crisis política en Francia tensó la deuda soberana gala ante la incertidumbre ejecutiva y la dirección del primer ministro francés, François Bayrou. Así, mientras la mayoría de bonos soberanos europeos a diez años salen de agosto con rentabilidades similares a las vistas el primero de mes, el bono francés con vencimiento a una década escala hasta el 3,5%: 15 puntos más que al cierre de julio.

El dragón de Shenzhen ha despertado y no es solo una metáfora. La bolsa China toma impulso hasta llevar al índice de referencia Csi 300 a subir un 14%, con lo que adelanta al Nasdaq 100 en 2025. En un alarde tecnológico, como el espectáculo de luces del dragón de la ciudad de Shenzhen que involucra a más de 1.400 drones en el cielo para dar forma al ser mitológico, las tech chinas reciben a los inversores que buscan compañías con valoraciones más atractivas que las que existen en la actualidad en Wall Street. Y hay varios vehículos de inversión accesibles en Europa para ser partícipe del renovado rally bursátil del gigante asiático.

La escalada bélica abre un nuevo capítulo en Europa. El banco francés BPCE acaba de emitir un bono de guerra con el objetivo de financiar proyectos en materia de defensa y seguridad en medio de la tensión geopolítica global y escasas horas después de que Alemania haya recuperado el servicio militar voluntario. Se trata de la primera emisión de deuda temática de estas características en la Unión Europea y una nueva herramienta con la que financiar proyectos tecnológicos y de infraestructura defensiva con una emisión prevista de 500 millones de euros.

El bono soberano del Reino Unido a 30 años anotó una rentabilidad del 5,6%. Con el repunte de su rendimiento en el mercado secundario ya cotiza en niveles no vistos desde 1998. La política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) dibujó un rumbo similar al del BCE en los últimos meses: un paulatino recorte de tipos de interés. Sin embargo, la inflación en las islas británicas y en la eurozona no fue de la mano.