Dividendos

El nuevo grupo Euskaltel, que salga de la integración de la gallega R Cable, se consolidará como el primer operador global de telecomunicaciones del norte de España y el cuarto del conjunto del Estado, con una facturación de 570 millones y un resultado de explotación (Ebitda) de 265 millones. Sin embargo, el operador de telecomunicaciones no tiene previsto repartir dividendos antes de 2017, debido a las tasas de endeudamiento que ha alcanzado en los últimos meses.

Las nuevas acciones emitidas por Banco Popular para atender al pago del dividendo comenzarán a cotizar hoy, miércoles, en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, según ha comunicado la entidad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

En la mayoría de casos, salvo en la retribución con acciones, los inversores seguirán recibiendo el dividendo de una compañía española incluso si han comprado títulos el día anterior al pago. Esto, que puede parecer una obviedad, iba a dejar de ser así a partir del próximo mes. En octubre estaba previsto el comienzo de una profunda reforma en la bolsa española en la que se introducían cambios en las fechas de corte (ex date) de los dividendos, de forma que para recibir el pago de una empresa era necesario tener los títulos con mayor antelación. Pero el punto de partida de la modificación del sistema de compensación, liquidación y registro de los valores del mercado español se retrasa hasta febrero de 2016, según anunciaron el viernes la CNMV y el Banco de España.

Aquel que emprende un viaje en bolsa sabe a ciencia cierta que lo hará acompañado de un componente impredecible, como es el devenir del mercado, y quizás de un acompañante algo más preciso, si hablamos de la rentabilidad por dividendo. Después de años de crisis financiera, durante los que las compañías se ajustaron el cinturón para tratar de mantener la retribución al accionista en tiempos en los que las ganancias escaseaban, hoy parece que la situación está empezando a invertirse. "En Europa, encontramos, al menos, un centenar de compañías con más de un 4 por ciento de rentabilidad por dividendo", versa un informe de Bank of America Merrill Lynch (BofAML), que subraya la idea de que se trata de pagos "cubiertos" o "ya asegurados" por las cuentas de las propias cotizadas.

En las últimas semanas se han visto dos casos de compañías que han tenido que cancelar su dividendo: Abengoa y Glencore. Y ambas tenían algo en común: con los desplomes vividos en el parqué, la rentabilidad de sus pagos para los próximos años se había disparado hasta el entorno del 10 por ciento y poder afrontarlos se había vuelto inasumible.

En los últimos meses la volatilidad ha sido uno de los protagonistas principales en el mercado de renta variable. A ambos lados del Atlántico se han llegado a sufrir correcciones superiores al 10 por ciento y por el momento, las dudas no se han despejado. Esto hace que por técnico las bolsas no hayan dado la señal para tomar posiciones, sin embargo, por fundamental muestran ciertos atractivos que el inversor debe tener en cuenta, como son la rentabilidad por dividendo, el crecimiento en beneficios para los próximos años y el abaratamiento por PER -número de veces que el beneficio se recoge en el precio de la acción-.

Volkswagen ha creado una compleja red de sociedades en Luxemburgo y Holanda para rebajar su factura fiscal. El gigante del motor alemán, que instaló en once millones de vehículos de todo el mundo un software para manipular las emisiones de gases, ha aprovechado las ventajas que ofrecen estos dos países europeos al permitir que los holdings constituidos en su territorio no tengan que pagar impuestos por los dividendos y ganancias que reporten de sus filiales, siempre que tengan una participación mínima del 5%.

Volkswagen ha creado una compleja red de sociedades en Luxemburgo y Holanda para rebajar su factura fiscal. El gigante del motor alemán, que instaló en once millones de vehículos de todo el mundo un software para manipular las emisiones de gases, ha aprovechado las ventajas que ofrecen estos dos países europeos al permitir que los holdings constituidos en su territorio no tengan que pagar impuestos por los dividendos y ganancias que reporten de sus filiales, siempre que tengan una participación mínima del 5 por ciento.

De hecho, los buenos resultados fueron aplaudidos por el vicepresidente y consejero delegado de la compañía, Ignacio de Colmenares, quién destacó, tras la presentación de los resultados de la papelera de los seis primeros meses del año, que su "esfuerzo de gestión y el buen comportamiento del precio de la celulosa", les "ha permitido batir los objetivos de beneficios que nos habíamos marcado".

Con la llegada del último trimestre de 2015 llegan los últimos pagos del ejercicio. Durante el mes del octubre, serán Grupo Carso y El Puerto de Liverpool las compañías que retribuyan a sus accionistas.