La importante recuperación que presenta la renta variable en el cuarto trimestre incita a muchos inversores a hacerse ilusiones sobre la posibilidad de salvar el tradicional rally bursátil de fin de año.
Estas subidas de las bolsas, que coinciden con las navidades, han sido un fenómeno recurrente en los últimas décadas, lo que no es garantía de que se repitan en un ejercicio tan anómalo como 2020.
En el caso del Ibex, debe considerarse lo atípico que fue noviembre, con una subida del 20%, la más intensa de todos los índices europeos. Con este antecedente tan próximo, resultaría ingenuo pensar que el selectivo español cuenta con un potencial inagotable, esperando a liberarse en el cierre del año. Sólo las expectativas moderadas, en torno al 3,3% de avance, son realistas.
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