'Efecto Trump': la caída de Wall Street destapa el riesgo de una vuelta a niveles de agosto

Ya lo advertían la gran mayoría de estratégicos de los expertos para este año. El 2025 iba a ser el año de Trump, el elefante en la cacharrería. Cada declaración que hiciese el presidente de los Estados Unidos iba a tener una repercusión en los mercados casi al nivel de los bancos centrales o los datos macroeconómicos. Aunque, por el momento, el efecto Trump está siendo el principal detractor este año del buen comportamiento de los mercados.

El aumento de las tensiones comerciales no está dejando indiferente a los mercados. En Wall Street, los últimos anuncios están sacudiendo al S&P 500 que, a nivel técnico, corre peligro de dirigirse a los mínimos del pasado mes de agosto. Concretamente, el primer soporte a vigilar se encontraría en los 5.712 puntos. Esto es, los niveles en los que cotizaba el principal selectivo del parqué estadounidense antes de las elecciones generales que dieron la victoria al candidato republicano, el conocido como el hueco de Trump.

Actualmente, y tras las nuevas caídas que sufre el selectivo este martes (de nuevo, por encima del 1% de corrección), el S&P 500 se encontraría a una caída de menos del 1,4% de este primer nivel. Los retrocesos de esta última sesión han llevado al índice estadounidense al terreno negativo en el año, con pérdidas en torno al 0,5%.

El mantenimiento de esta zona es clave para no continuar prolongando la corrección. De hecho, el asesor de Ecotrader, Joan Cabrero, ya venía advirtiendo que la pérdida de los 5.908 puntos del S&P 500 era un claro indicio de un patrón bajista: "Con la cesión del soporte que presentaba el S&P 500 en los 5.908 puntos, que invitó a reducir exposición al mercado norteamericano, todo apunta a que los índices van a buscar de nuevo probar la solidez del soporte que supone el hueco de Trump. En el caso del S&P 500, decirles que la pérdida de los 5.908 puntos confirmó un claro patrón de giro bajista en forma de doble techo que al menos nos advierte de caídas a los 5.700 puntos, ligeramente por debajo de los mínimos de mediados de enero", explica.

Si finalmente se pierde ese soporte, el S&P 500 abre la puerta a caídas aún más profundas hasta los mínimos del pasado agosto, en los 5.186 puntos. Sobre niveles actuales, esto significa que el índice norteamericano podría llegar a registrar pérdidas de hasta casi un 13%

Sería en la llegada a esta nivel donde Cabrero aconsejaría esperar para volver a comprar bolsa norteamericana: "Si me preguntan dónde sería partidario de comprar renta variable norteamericana, mi respuesta es clara: haya o no más subidas, sigo esperando con paciencia una réplica del terremoto de agosto", subraya el experto.

En el caso del otro gran índice de Wall Street, el Nasdaq 100, el primer soporte (el del hueco de Trump) se localizaría en los 20.000-20.200 puntos. Tras las caídas de este martes, que también superan el 1%, el selectivo tecnológico se mueve prácticamente pegado a la zona de los 20.200 puntos. De cerrar definitivamente por debajo de ese nivel, entonces el índice podría ceder hasta los mínimos del verano, que se sitúan en los 18.750-19.000 puntos. Hasta ahí, el Nasdaq 100 podría agrandar los descensos hasta un 7% adicional. En el año, el Nasdaq 100 ya registra pérdidas cercanas al 4%.

Los mercados siguen pendientes de Donald Trump, que ha sido capaz de desatar desde su llegada a la Casa Blanca (hace menos de dos meses) toda una guerra comercial, no solo con China, sino con múltiples frentes abiertos. Más allá del gigante asiático (al que le aplicaba un impuesto adicional del 10%), este lunes entraban en vigor aranceles del 25% a México y Canadá y Justin Trudeau, presidente canadiense, ya ha mandado su respuesta anunciando aranceles a productos estadounidenses.

Con todas las miradas puestas en esta escalada de las tensiones, Trump abría una nueva línea de combate y, a través de su red social Truth, comunicaba la imposición de aranceles a todos los productos agrícolas procedentes del exterior a partir del 2 de abril. "A los granjeros de los EEUU: preparaos para empezar a hacer un montón de productos agrícolas para venderlos dentro de los EEUU. Habrá aranceles a los productos externos a partir del 2 de abril. ¡Disfrutad!", declaraba.

Pero el chasquido de Trump no quedaba solo ahí. El presidente de los Estados Unidos ordenaba suspender toda ayuda militar a Ucrania, tras la aparente discusión que mantuvo con Volodimir Zelenski, presidente ucraniano, que tuvo lugar el pasado viernes en el Despacho Oval. Es Donald Trump contra el resto del mundo.

¿Qué pasa con Europa?

El mercado teme que la digestión de las últimas y fuertes subidas (el EuroStoxx 50 ha llegado a sumar avances de más del 13% desde comienzo del año) sea de manera abrupta, siguiendo los pasos del mercado director, Wall Street. las probabilidades de asistir a una corrección en profundidad en lugar de a un proceso consolidativo donde se consuma tiempo se han ido incrementando en las últimas horas.

Sobre todo con el descenso superior al 2% que registran los selectivos continentales este martes. El EuroStoxx 50 es uno de los índices más castigados de Europa superando los descensos del Cac 40 francés, y registrando pérdidas en línea con las registradas en la renta variable de Alemania.

"Pistas que apuntarían hacia el comienzo de un proceso más correctivo que consolidativo como el que estamos viendo a corto plazo las encontraríamos si el EuroStoxx 50 pierde los 5.400 puntos", señala Joan Cabrero, analista técnico y estratega de Ecotrader. Un nivel que durante la jornada del martes fue perforado durante momentos puntuales. El experto, de hecho, destaca que desde un punto de vista operativo, "una vuelta a los 5.250 puntos -corrección del 38,2% de Fibonacci del tramo alcista desde los 4.800 a los 5.545 puntos- sería una oportunidad excelente para volver a comprar renta variable europea".

Por su parte, para aquellos inversores más cautos que confíen en una caída más pronunciada, el siguiente nivel de entrada estaría en la zona de los 5.050-5.080 puntos, que es una cota que implicaría ver un descenso de algo más del 6% desde lo niveles actuales y que supondría volver a los niveles en los que se movía el EuroStoxx 50 a comienzo de año.

En el caso del Ibex 35, las pérdidas de comienzo de la semana tiran por tierra la esperanza de lograr su undécima semana de registro alcista. Y eso que en la primera jornada de la semana el índice español logró marcar un nuevo máximo del año y superar los altos de la semana anterior que estableció en los 13.347 puntos.

"Una vez que esta serie no logre mantenerse en pie (hay que encontrar confirmación a cierre semanal) soy partidario de favorecer un techo en la subida que nació en la zona de los 11.300 puntos", explica Joan Cabrero.

"El último mínimo semanal se ha establecido en los 12.927 puntos", recuerda el experto, que advierte que salvo que el selectivo español pierda a cierre semanal dicha cota, "el control seguirá en manos de los alcistas".