La SEPI ha aceptado finalmente el rescate de Duro Felguera. El holding público ha autorizado -agotando el plazo preceptivo de seis meses- el desembolso de 120 millones de euros que deberían permitir a la compañía asturiana superar una crisis que se prolonga ya durante varios años.
La normativa sobre el Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas era muy clara: el dinero debía ir a empresas estratégicas y sin problemas en el año 2019. Para evaluarlo, el Ejecutivo se fijó en los requisitos marcados por los Reglamentos europeos para considerar una empresa en crisis.
Con esta normativa clara, los directivos de Duro Felguera vieron una tabla de salvación, ya que en 2019 lograron un resultado positivo pese a que reconocían en aquellas fechas que no disponían de las líneas de avales comprometidas en el acuerdo de refinanciación de 2018 y este extremo les dificultaba alcanzar la contratación prevista en el plan estratégico.
Aunque pueda resultar sorprendente, la compañía cumplía al acabar 2019 con los requisitos necesarios para acceder a este fondo de 10.000 millones al no ser considerada una empresa en crisis y, evidentemente, dio el paso adelante para pedir el rescate.
A partir de este momento se abre un capítulo nuevo en el que Duro Felguera tendrá que demostrar que es capaz de resolver su futuro y para ello cobra vital importancia la incorporación de un socio que le dé el músculo financiero necesario para retomar el crecimiento.
La empresa cuenta ya, gracias al acuerdo con la banca, con avales frescos que le pueden permitir incrementar su nivel de contratación que estaba prácticamente parado por sus problemas financieros.
Duro Felguera quiere crecer en los próximos años en el sector de las renovables, pero necesitará reforzar sus capacidades en un ambiente cada vez más competitivo. El número de ingenierías que se dedican a este segmento de negocio es creciente y un mercado como el español está logrando atraer incluso a las grandes empresas mundiales -véase el desembarco en Sevilla de la india Sterling & Wilson- que dificultará ganar contratos rápidamente.
¿Tiene que dar dinero la SEPI a estas compañías? La intención del fondo del Gobierno era rescatar empresas que hubiesen sufrido por el coronavirus, pero lo cierto es que ni en los casos de Duro Felguera, de Abengoa o de Celsa esta ha sido la causa de su crisis
Los directivos de la compañía piensan que una vez llegado el rescate los inversores externos aparecerán, pero lejos de si la compañía logra superar este bache con éxito o no, la pregunta está en si el dinero de todos los españoles está bien invertido.
Tras la ayuda de Duro Felguera se espera que SEPI estudie otros casos complicados como el de Celsa -que mantiene también un dura disputa con sus bonistas- o en un futuro el de Abengoa con sus accionistas divididos hasta el extremo de dejar escapar un acuerdo prácticamente cerrado con la banca.
¿Tiene que dar dinero la SEPI a estas compañías? La intención del fondo lanzado por el Gobierno era rescatar empresas que hubiesen sufrido problemas por culpa del coronavirus, pero lo cierto es que ni en los casos de Duro Felguera, de Abengoa o de Celsa parece que esta haya sido la causa de su crisis. El riesgo de que el Estado vuelva a socializar las pérdidas -como en el caso de Bankia- sin tener garantizada su recuperación es creciente. La SEPI deberá ser muy vigilante en la gestión.