A pesar de que Jerome Powell admitió en Jackson Hole, el viernes pasado, que el deterioro en el empleo de Estados Unidos inclina al banco central hacia un recorte de tipos en septiembre, el proceso de recortes de tipos que proyecta ahora el organismo es muy tranquilo. Powell ha dejado claro que las proyecciones de tipos que se publicaron en junio siguen siendo válidas, y estas apenas contemplan 100 puntos básicos de recortes en los próximos 2 años y medio, un proceso de bajadas paulatinas, y nada agresivas, a diferencia de lo que suele ser habitual. Hay un precedente de este tipo de recortes por parte del banco central: el periodo entre 1995 y 1999, en el que la bolsa estadounidense dejó enormes ganancias. Sin embargo, los inversores están dejando claro que no se creen que el ciclo de recortes que hay por delante vaya a ser así de suave.

Todos los años, a finales de agosto, el valle de Jackson Hole, en Wyoming, es el centro de atención mundial para los banqueros centrales y para quienes siguen con interés la política monetaria. La Reserva Federal de Kansas City organiza en este paraíso natural un encuentro de tres días con las principales figuras del planeta en materia de política monetaria, en un simposio que tendrá lugar entre el 21 y el 23 de agosto y todos los años tiene como protagonista al presidente de la Reserva Federal. Si bien el evento suele girar en torno a una temática que no tiene por qué estar ligada a la mayor actualidad de los bancos centrales, es habitual que el presidente de la Fed deje titulares interesantes para los inversores.

La industria del petróleo se encuentra en un momento complicado por la caída de precios que se está produciendo este año, y todo apunta a que el descenso continuará en los próximos meses si se cumplen las previsiones de oferta y demanda que acaba de lanzar la Agencia Internacional de la Energía (IEA). El organismo ha publicado su informe mensual de agosto y las cifras son preocupantes: si nada cambia en la situación actual del mercado, el año que viene los inventarios mundiales crecerán a un ritmo de 2,96 millones de barriles diarios, la mayor sobreoferta que se ha visto en toda la historia en un año completo, incluso superando el año 2020, en plena pandemia de Covid-19.

La crisis que está presionando a Rusia, y que se está contagiando a la banca del país, ya empieza a tener algunas cifras públicas. El segundo mayor banco del país, VTB, controlado por el Gobierno, ha publicados sus resultados para la primera mitad del año, y confirma en cifras oficiales un deterioro significativo de sus ingresos por préstamos. Los ingresos de VTB se han recortado hasta casi la mitad de lo que eran el año pasado en el mismo periodo: descienden un 49%, hasta los 1.900 millones de dólares, y hay gestores del banco que admiten de puertas para adentro que la situación es peor de lo que se está reportando, según explica la agencia Bloomberg. Esta caída en los ingresos está relacionada con el esfuerzo bélico de Rusia, y con una crisis de mayores dimensiones que se está fraguando en el país.

La inflación estadounidense del mes de julio finalmente ha sido más baja de lo esperado: los analistas pronosticaban un crecimiento del 2,8% ese mes, y finalmente se mantiene en el 2,7%, el mismo dato del mes de junio. Eso sí, la inflación subyacente sube más de lo previsto, hasta el 3,1%, frente al 3% esperado, y por encima del 2,9% que se publicó en junio.