La última encuesta a gestores de fondos que publica mensualmente Bank of America incide en el interés que están mostrando los encuestados por la renta fija. La sobreponderación de esta clase de activos respecto de la renta variable no era tan fuerte desde el año 2009, un reflejo del miedo que ha generado en los inversores la crisis bancaria que hizo aparición semanas atrás, y la posibilidad de que se desencadene una recesión.
Desde que Ferrovial anunció que se trasladaba a Holanda para facilitar el salto a la bolsa estadounidense muchos inversores pueden estar preguntándose qué ventajas sacará la compañía por aterrizar en Wall Street. La empresa española quiere estar en el radar de los grandes inversores estadounidenses, y para ello quiere cotizar en Estados Unidos, pero no sólo eso: la clave para que el volumen de negociación sea principalmente estadounidense en las acciones de las firmas europeas que las tienen listadas a ambos lados del Atlántico es que la compañía forme parte de un índice en la bolsa americana, y no sólo que tenga sus títulos disponibles en el país norteamericano.
El argumento de Ferrovial para trasladarse a Países Bajos es poder dar el salto a la bolsa estadounidense desde la plaza holandesa. Uno de los grandes problemas en este proceso es que nunca ha habido un precedente en la bolsa española de una compañía listada, tanto en la bolsa de nuestro país, como en Wall Street. Hay casi una veintena de firmas españolas que se pueden comprar en EEUU a través de ADRs (American Depositary Receipt, un certificado que permite a las compañías tener acciones a la venta en la bolsa estadounidense), pero este tipo de cotización no es exactamente igual que un listado dual directo.
En la lucha por la hegemonía mundial, una de las armas más importantes de las que disponen los países es la divisa. El dólar es el mejor ejemplo: la internacionalización de la divisa, su uso a lo largo y ancho del planeta, han permitido a Estados Unidos consolidar su posición de líder mundial.
En jerga bursátil, la operación blanca consiste en vender parte de los derechos de suscripción preferente que le corresponden al accionista en una ampliación de capital y utilizar ese dinero para comprar acciones nuevas de la compañía (a través de los derechos restantes) al precio ofrecido en la ampliación, que suele ser inferior al precio al que cotiza la acción en el mercado. Con esta operación, puede suscribirse en parte la ampliación sin desembolsar un euro más.
Ayer se cerró el primer día de cotización en el mercado de los derechos de suscripción preferente para las nuevas acciones emitidas por Técnicas Reunidas, en el marco de la ampliación de capital que está llevando a cabo la compañía.
El folleto de ampliación de capital que ha presentado Técnicas Reunidas, y ha sido aprobado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) recoge, entre otras cosas, las perspectivas de nuevos contratos que recibirá la compañía en los próximos 12 meses, unas proyecciones que suponen un incremento significativo en este sentido frente al volumen de ingresos por nuevos contratos que se han conseguido en los últimos años.
La ampliación de capital que anunció Técnicas Reunidas el pasado lunes ha supuesto una fuerte corrección a la cotización de la compañía, con una caída del 16,8% este martes, en la primera sesión en la que las acciones de la firma española descontaron la noticia de la operación. La empresa cerró el martes en los 8,33 euros después de cerrar su peor sesión en bolsa en los últimos 20 meses. En este precio, el descuento del precio de la ampliación –6,15 euros– es todavía del 26,2%.
El primer trimestre de 2023 ha terminado con el fondo GVC Gaesco Bolsalíder, capitaneado por Xavier Cebrián, encabezando la tabla de clasificación de La Liga de la Gestión Activa de bolsa española, y la situación no ha cambiado en los primeros días del mes de abril. A cierre de la jornada del 3 de este mes, el fondo de GVC Gaesco se mantiene arriba de la tabla con una rentabilidad del 11,75% desde el primer día del año.
Olivier de Larouziére lleva más de 30 años de experiencia en los mercados y es responsable de la inversión en renta fija de la gestora de BNP Paribas. El escenario actual no es sencillo para un inversor en este tipo de activos, ya que tiene que sumergirse en la política monetaria, tanto en Estados Unidos, como en Europa, para tratar de descifrar hacia dónde se dirige la renta fija en los próximos meses. Para De Larouziére, la deuda corporativa es la más interesante en este momento, y descarta una recesión durante el año 2023. En renta fija soberana cree que ahora hay que enfocarse en los plazos más cortos, para aprovechar la desinversión de la curva que espera que se produzca.