La antesala de 2016 ha estado rodeada de incertidumbre política en la bolsa española ante la dificultad de formar Gobierno. Esta situación podría alargarse durante los primeros meses del próximo año, pero, sin perder de vista este nuevo escenario en España, los bancos de inversión señalan a la renta variable, en general, y a la europea, en particular, como el activo que mejor puede comportarse en 2016.
No esperarán ni un día. Algunas cotizadas de la bolsa española retribuirán a sus accionistas en la primera jornada bursátil de 2016. Es el caso de Endesa, Red Eléctrica y Cie Automotive. Las tres repartirán su dividendo el próximo 4 de enero, por lo que para recibir los pagos habría que tener los títulos en cartera antes de que acabe 2015. Pero no son las únicas compañías que eligen las primeras semanas del año para remunerar, otras 12 empresas abonarán sus entregas. En total, las firmas españolas pagarán casi 3.220 millones de euros durante el mes de enero en dividendos.
Toca hacer balance del año y muchos inversores y gestores no habrán cumplido con éxito su lista de propósitos para 2015. Quizá han logrado apuntarse al gimnasio, aprender idiomas o trabajar menos, pero los objetivos de rentabilidad que se marcaron para este año no han sido fáciles de conseguir. Y es que se han cruzado varios imprevistos que han impedido que la renta variable haya dado los retornos esperados en un escenario de mayor crecimiento económico en el mundo.
El escenario es ideal. Los bancos de inversión vuelven a situar a la renta variable como el activo estrella para el próximo año y, el elemento diferencial, es que esperan gran volatilidad en la renta fija. Es decir, que con una deuda que se presenta como una inversión que puede dar sobresaltos a las carteras en 2016, los dividendos ganan aún más atractivo frente a los cupones de los bonos. Daniel Roberts, el gestor del fondo Fidelity Funds Global Dividend Fund, analiza este escenario y descubre dónde puede haber oportunidades.
Las perspectivas de la banca de inversión se inclinan por acciones de la zona euro y Japón en menoscabo de EEUU y alertan de volatilidad en renta fija
Las acciones de ACS no se libran de los descensos que sufren las constructoras en el parqué en las últimas semanas. Los títulos de la compañía retroceden un 14% en el mes de diciembre, situándose como uno de los cuatro valores más bajistas del Ibex en este periodo. Pero las firmas de inversión no están deteriorando su recomendación y ACS es una de las tres cotizadas del índice que conserva un consejo de compra según el consenso de mercado que recoge FactSet. Las caídas en bolsa han realzado el atractivo de su dividendo, ofreciendo con el próximo pago un 1,7% de rentabilidad, frente al 1,46% que podía obtenerse a principios de mes.
Las compañías españolas valoran cada vez más la opción de salir al mercado como una fuente real de financiación que les permita crecer. Las mejores condiciones han favorecido que 23 empresas hayan dado el salto al parqué este año, captando 8.462 millones de euros, la segunda cifra más alta de los últimos 18 años, tras los 10.500 millones levantados en 2007, según datos de BME. Y esta tendencia sólo puede ir a más.
Endesa puso sobre la mesa hace tres semanas una actualización de su plan estratégico hasta 2019, ampliando su política de retribución incluso hasta ese año. Pero ni el mercado ni los analistas han comprado esta visibilidad. La acción tuvo un peor comportamiento que el Ibex tras la presentación y varias firmas de inversión recomiendan ahora vender.
Endesa puso sobre la mesa hace tres semanas una actualización de su plan estratégico hasta 2019, ampliando su política de retribución incluso hasta ese año. Pero ni el mercado ni los analistas han comprado esta visibilidad. La acción tuvo un peor comportamiento que el Ibex tras la presentación y varias firmas de inversión recomiendan ahora vender. Paolo Bondi, director financiero de Endesa, explica que entre algunos analistas "el mensaje ha calado bastante bien", pero otros esperaban que para 2017 la compañía confirmase un dividendo extraordinario. "Nosotros hemos dicho que no es nuestra prioridad", subraya Bondi, apuntando a que quieren realizar "inversiones para darle a la empresa 70 años de vida más de los 70 que lleva".
Los planes de pensiones son el vehículo tradicional y diseñado específicamente para completar la jubilación, sin embargo, el inversor dispone de otros productos de ahorro privado que también gozan de ventajas fiscales. El PPA es el más similar, pero el PIAS es el que más está creciendo.