Los altos directivos de las grandes empresas, muchos miembros de sus consejos de administración, algunos de sus asesores…, cobran, a menudo, importantes cantidades de dinero por prestar sus servicios, y esto está siendo objeto de escrutinio por parte de inversores (sobre todo institucionales), reguladores, académicos y sociedad en general. Lo primero que sorprende es por qué cobran tanto, mucho más que un presidente del Gobierno o que un gran científico; quedando solo ensombrecidos por las grandes estrellas del deporte.

Llevamos años de alta agitación política, pero los últimos meses han sido especialmente complicados; los partidos políticos han multiplicado sus ofertas a la ciudadanía y, en muchos casos, esas ofertas conllevan aumentos del déficit presupuestario. Para un país, como para una familia, gastar más de lo que se ingresa es un problema, van a aumentar sus deudas. Pero ese problema es mayor cuando además ya se debe mucho.

Tanto la opinión informada, como los datos empíricos, corroboran una impresión intuitiva: las gestoras de activos dependientes de la banca tienen una tendencia a comprar valores bancarios. También sabemos que hay otra tendencia bastante generalizada: las gestoras españolas tienden a comprar valores españoles, y esto sucede en otros países. Trataré de apuntar algunas razones que justifican estos hechos.

Llevamos ya bastante tiempo hablando de las dificultades para financiar el sistema de pensiones y escuchando recetas que parecen incuestionables: hay que retrasar la edad de jubilación; hay que congelar, o casi, las pensiones, sobre todo las más altas; es imprescindible completar las pensiones públicas con planes privados… Pero algunos, yo al menos, somos críticos con estos planteamientos, por razones éticas y, en algunos casos, también por razones económicas.