A finales de 2013, cuando debutó en Wall Street y aún tenía problemas para monetizar su actividad, hubiera sido tremendamente optimista incluir en el plan de negocio de Twitter que su mejor prescriptor residiría en la Casa Blanca.
La relación del tamaño de las bolsas -la capitalización total de las empresas cotizadas de un país- respecto al PIB deja al descubierto los cimientos de las grandes economías: sirve para entender el modelo crecimiento, el nivel de la cultura financiera de su población o la tipología de sus compañías. Más bursatilización refleja un sistema más liberalizado, en el que las empresas son grandes y líderes y han recurrido más habitualmente al mercado para financiarse, y así destacan las ratios bolsa/PIB de EEUU, Suiza o Suecia, cercanos al 200%. Menos bursatilización implica compañías más pequeñas y mayor bancarización, una dependencia mayor del crédito tradicional, y así aparecen las economías menos desarrolladas, como Turquía o México -cuyos mercados de renta variable apenas pesan un 30% respecto al PIB-, o los países de la eurozona, como Italia, España o, incluso, Alemania -con un 33%, 45% y 59%, respectivamente-.
El freno que suponen para la recuperación económica de la eurozona las nuevas restricciones a la movilidad por la segunda ola de la pandemia no solo está impactando en las activos financieros de mayor riesgo -el Ibex 35 pierde un 7% en lo que va de semana, hasta los 6.412 puntos, y el EuroStoxx 50 un 7,5%-: el euro sumó este jueves su cuarta jornada consecutiva de caídas en su cruce con el dólar y los futuros que cotizan sobre el petróleo Brent (la referencia europea) caen un 9% en dos días.
El temor a que las nuevas restricciones a la movilidad en los distintos países de la eurozona por la segunda ola de la pandemia de coronavirus ralenticen drásticamente la recuperación económica recorre los mercados financieros y el dinero vuelve a mostrar sus preferencias en el mercado de deuda soberana en situaciones de pánico: prefiere pagar, hasta un 0,64% en los bonos a 10 años -mínimo no visto desde el pico de tensión de marzo-, por financiar a Alemania que obtener rentabilidad, aunque sea exigua, en las referencias de los países periféricos.
El resultado de las elecciones presidenciales del 3 de noviembre en EEUU apunta a un vuelco político tras el populismo de la etapa de Donald Trump, marcada por la guerra comercial con China, el negacionismo del cambio climático, las bajadas de impuestos, el reavivamiento de los conflictos raciales en el país, tanto internos como hacia fuera, y, en el último año, por una nefasta gestión de la crisis sanitaria provocada por la pandemia de coronavirus.
Los teoría económica empieza a consensuar que la salida de la crisis del coronavirus será en forma de K, con ciertos sectores y regiones ganadores y otros perdedores. Entre los primeros se sitúan las energías renovables, y así lo está cotizando una de las compañías líderes en el segmento eólico de las presentes en la bolsa española, Siemens Gamesa. Las estimaciones del consenso de analistas que reúne FactSet apuntan a que el fabricante de aerogeneradores hispanogermano obtendrá el mayor beneficio operativo (ebit) de su historia en 2022, 764 millones de euros, y sus acciones han duplicado su precio desde los mínimos de la pandemia del Covid-19.