El family office del portugués Luís Amaral, Western Gate, que controla actualmente un 2% del capital de Dia, se ha posicionado del lado del consejo de administración y considera que la ampliación de capital de 500 millones de euros propuesta por LetterOne, el principal accionista de Dia con el 29%, así como la OPA lanzada a 0,67 euros por acción "merma el valor de la compañía" y va en contra del interés del resto de accionistas.
A través de un comunicado hecho público este miércoles, el vehículo de inversión de Amaral acusa a L1 Retail, la división de distribución del holding fundado por Mikhail Fridman, de haber "aprovechado la confusión derivada de las importantes pérdidas por deterioro y los efectos cambiarios en 2018 para lanzar una opa voluntaria por Dia a un precio reducido". En su opinión, este precio, que valora en conjunto a la compañía en 417 millones de euros, "no refleja adecuadamente su valor (...) y la ampliación de capital permitirá a LetterOne beneficiarse de un importante potencial de revalorización en detrimento del resto de inversores", apunta en el escrito.
Por lo tanto, el 2% en manos de Amaral votará a favor del plan de reestructuración impulsado por el consejo de administración de Dia en la Junta de Accionistas que se celebrará, previsiblemente, en segunda convocatoria el próximo 20 de marzo. No obstante, considerando que LetterOne cuenta con el 29% del capital es más que probable que la actual dirección de Dia vea fracasar en la votación su plan; que contempla una importante dilución para los accionistas ya que la ampliación de capital de 600 millones de euros y asegurada por Morgan Stanley va acompañada de una operación acordeón para reducir el nominal de las acciones desde los 0,10 euros actuales hasta 0,01 euros.
Esta propuesta", según Western Gate, "es la opción que ofrece más valor a las partes interesadas a corto, medio y largo plazo" ya que "restaurará la credibilidad de la compañía a ojos del sistema bancario, de los titulares de deuda y de los proveedores y, por tanto, constituirá un sólido punto de partida para implementar la estrategia del nuevo equipo directivo y abordar la negativa situación patrimonial". Es, para ellos, la única alternativa frente a la propuesta por LetterOne que permitirá a los inversores beneficiarse de la revalorización de Dia en el largo plazo.
Credit Suisse aumenta su peso
El banco de inversión Credit Suisse triplicó su participación en el capital de Dia el pasado 7 de marzo, según remitió ayer a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Actualmente, cuenta con el 3,26%, del que el 2,31% de manera directa y el 0,95% restante vía instrumentos financieros. Anteriormente, su peso en el accionariado de la compañía era del 1,11%.
De cara a la Junta de Accionistas, ambas partes siguen manteniendo reuniones con los distintos inversores para tratar de que voten a favor de su plan. "Queremos dejar muy claro a los accionistas de dónde venimos y también que cuenten con toda la información", afirmó Stephan DuCharme, responsable de L1 Retail, en la última entrevista concedida a elEconomista la semana pasada.
El pasado viernes la CNMV admitió a trámite la opa lanzada por LetterOne. Fuentes próximas al regulador aseguran que el estudio de la oferta se está desarrollando "de manera normal" y "en el plazo previsto" dentro de cómo se han desarrollado otras operaciones de compra recientes. En todo caso, se descarta que el visto bueno a la opa se produzca antes de que se celebre la Junta de Accionistas la próxima semana.
