El S&P amenaza con replicar el terremoto de agosto y dar comienzo a las rebajas

Enero es conocido como el mes de las rebajas. Los escaparates se llenan de ofertas y descuentos que invitan al consumo. Sin embargo, estas rebajas no parecen haber llegado a las bolsas mundiales. Aunque podríamos hablar de ciertos ajustes en los precios, las verdaderas oportunidades de compra, esas en las que se adquieren activos a precios de saldo, aún no han hecho acto de presencia.

Para que podamos hablar del comienzo de un verdadero periodo de rebajas en los mercados financieros, el primer paso sería que las principales bolsas mundiales pierdan niveles clave de soporte que, de forma general, coinciden con los mínimos alcanzados en diciembre.

Para facilitarles la labor de seguimiento, decirles que en el caso del S&P 500, el soporte está situado en los 5.830 puntos; en el EuroStoxx 50, en los 4.800 puntos; y en el Ibex 35 español, en los 11.300 puntos. La pérdida de estas referencias podría marcar el inicio de una caída que, como vengo señalándoles desde hace unas semanas, podría provocar una réplica del terremoto visto el pasado mes de agosto. Si eso sucede, el S&P 500 se dirigiría a buscar la zona de los 5.500 puntos, que además coincidiría con su media de 200 sesiones.

La estrategia para los inversores en este contexto debe ser clara. Mientras estos soportes se mantengan, la tendencia alcista continuará intacta, sin señales de deterioro significativas, por lo que no habrá motivos para disminuir exposición.

Ahora bien, si caen esos soportes deberían plantearse reducir si tienen una exposición elevada, para obtener munición para dispararla en cuanto haya las rebajas, haciendo la técnica del acordeón (ir aumentando cuando las cosas van bien y disminuyendo cuando se deterioran). Piensen que si caen soportes es probable que puedan comprar ese jersey de Moschino o Cavalli a mitad de precio de lo que marca la etiqueta ahora.

A día de hoy, salvo algunas excepciones que voy a ir indicándoles, como han sido Lockheed Martin, que se encuentra en un sector defensivo como es el aeroespacial y de defensa, o Electronic Arts, que ya lleva semanas corrigiendo posiciones y ha alcanzado soportes muy atractivos, prefiero seguir teniendo paciencia y soy más partidario de mantener que de comprar.