Si se pudiera sacar solo una conclusión de lo ocurrido en las últimas jornadas de vaivenes de las bolsas europeas, esa sería que los mínimos intradía del mes de marzo han resistido en pie estoicos, y han servido para que los alcistas se rebelen –al menos temporalmente– del yugo con el que los bajistas oprimían a los principales selectivos continentales.
El rebote visto en los parqués del Viejo Continente en la jornada martes ha abierto la espita del optimismo a los inversores cuyo leitmotiv es seguir avanzando en el movimiento alcista que se inició cuando Pfizer anunciaba el descubrimiento de la primera vacuna contra el Covid-19.
De hecho, el rebote del martes fue calificado de "vital" de cara a que se alejara el fantasma de asistir a un crash en las sucesivas sesiones que vinieran. Así lo asegura Joan Cabrero, analista técnico y estratega de Ecotrader, quien afirma que "estos mínimos que llegaron a tocar en el mes de marzo selectivos como el Ibex 35 en los 7.287 puntos han actuado a modo de suelo y siguen siendo una zona que se resiste claramente a los bajistas por ahora".
Por eso, no resulta descabellado fijar para los valores del Ibex 35 una opción de compra en una zona análoga a esa. El arrojo que mostraron los vikingos en su intento por seguir conquistando nuevas tierras es el mismo que demuestran ahora los inversores que cuentan un perfil más agresivo, los cuales podrían intentar atacar ahí si tienen clara cuál debe ser la hoja de ruta.
"Lo ideal", señala con tono didáctico Cabrero, "sería que entraran en estas zonas quienes no quieren esperar a ver un descenso a los 7.000 puntos del Ibex, cuyo alcance encajaría con una vuelta a los mínimos del año en el Ibex con dividendos en los 22.500 puntos", advierte el experto indicando que esa es la zona máxima de caída que cabría esperar. Eso sí, quienes compren, deben tener claro que si se pierden estas zonas (los 22.500 del selectivo con dividendos y los 7.000 del índice de referencia en España) sería el momento de activar los airbags, porque el riesgo es asistir a una vuelta hacia los mínimos de octubre de 2020, que es justo donde cotizaba el Ibex 35 antes del mencionado anuncio de Pfizer sobre la vacuna contra el coronavirus.
Precisamente son lo mínimos de octubre a los que deberían esperar aquellos inversores más tendenciales y menos agresivos para lanzar sus redes al mercado. En esa zona hay menos riesgo de que las operativas que se lancen acaben perforando sus stop. "Su alcance supondría una corrección del 61,80/66% de toda la subida desde los mínimos de 2020" destaca Cabrero, y resalta que hasta ahí hay un margen de caída del 10-15% que supondría que el EuroStoxx 50 alcanzara los 2.900/3.100 puntos y que el Dax 40 alemán llegase a la zona de los 11.000/11.300 puntos.
Los más cercanos a soportes
En ese sentido las compañías del Ibex 35 cotizan, de media, un 3,8% por encima de esos niveles a cierre del mercado europeo del viernes, aunque siempre hay matices. Acerinox, Siemens Gamesa, Enagás, Iberdrola y Aena y son las empresas que se han quedado en las últimas horas más cerca de tocar, de nuevo, ese dique de contención, a un menos de un 0,7%. Endesa, por su parte, rompía ayer esa barrera al cerrar la jornada en niveles mínimos del año.
El sector energético ha sido uno de los más afectados en ese sentido. Las cotizaciones de las firmas más grandes del sector reflejan la máxima tensión que hay en torno a ellas después de que el Gobierno haya planteado la creación de un nuevo impuesto sobre los llamados beneficios caídos del cielo, en línea con las propuestas de la Comisión Europea.
De hecho, cuatro de las seis firmas que más cerca están de esos mínimos intradía de la última semana forman parte de este ámbito. Y es que, en la corrección de las últimas semanas, Endesa ya llegó a tocar los 15,30 euros. "Se trata de un nivel importante ya que esa zona representa un ajuste de un 61,8% de Fibonacci de toda la subida desde marzo de 2020", asegura Cabrero, quien afirma que es una zona idónea para comprar con stop bajo 15 euros o los citados 7.000 del Ibex 35.
En el caso de Acerinox, por su parte, "no tendría prisa por comprar salvo que supere resistencias de 8,66 euros, que confirmaría un patrón de giro en forma de pequeño doble mínimo en los 8 euros, que es el nivel más bajo que ha tocado en las últimas dos semanas", afirma Cabrero, mientras asegura que es un valor que ya tiene en la cartera modelo de Ecotrader y que aspira a marcar un nuevo impulso al alza que lleve al título a atacar de nuevo la zona de resistencia histórica de los 12,25 euros.
Las que más suben desde mínimos
Si hay una compañía que está teniendo el viento a favor este año en bolsa es Repsol, que es la firma española que más rebota desde los mínimos del 29 de septiembre, con más de un 14,8%. El encarecimiento del precio del crudo aúpa a las acciones de la firma, que ya es la cuarta más alcista del Ibex 35, con un 21,6%. Una subida que, sin embargo, no ha agotado su potencial, ya que todavía cuenta con un recorrido del 38%, y que tampoco la encarece, ya que este año la petrolera ofrece uno de los multiplicadores más atractivos de su historia, con un PER (veces que el beneficio se recoge en el precio de la acción) de 3,2 veces.
Una ratio que se debe, en parte, a las cifras récord que registra la compañía, con un beneficio operativo de 12.370 millones de euros, según datos de FactSet, y un beneficio neto de 5.592 millones de euros, el doble de lo previsto en enero. Por análisis técnico, "a corto plazo me gusta el movimiento que ha hecho Repsol, el rebote a corto plazo desde la zona de los 11 euros. Por ahí pasa la directriz alcista que surge de unir los mínimos de julio y diciembre de 2021. Desde esa zona ha rebotado, algo que da fiabilidad a esa directriz. Me gustaría ver que Repsol forme un empujón más, supere los 13 euros y se vaya a buscar la resistencia de los 13,8 euros. Si eso sucede, dudo que pierda en una próxima caída los 11 euros que tocó estas semanas, por lo que los siguientes acercamientos a esa cota serian oportunidades para comprar", indica Cabrero.
Amadeus es el segundo valor que más sube en bolsa desde entonces, con un rebote de más del 11%. Al igual que la aerolínea, la tecnológica ha experimentado una mejora tanto en su valoración como en la recomendación por parte de los analistas en los últimos días, además de sumar dos entidades más que siguen sus títulos (Beinstein y Redburn, y ambas se inauguran en la firma recomendando tomar posiciones). Su recorrido anual en bolsa tampoco es tan satisfactorio, donde pierde un -16,5%, y los expertos que recoge FactSet recortan la estimación de beneficios anuales de la misma en un 5%.
La aerolínea ango-española IAG es la siguiente que más avanza en el parqué desde el citado suelo, con un 10,6%. La compañía no lo está teniendo tan fácil en el parqué como la petrolera, y ya pierde más de un 32%. El cuarto trimestre del año será, según las previsiones del consenso de FactSet, crucial para que el holding vuelva a beneficio positivo. Unos pronósticos que vaticinan que IAG cerrará el ejercicio con un endeudamiento de 5 veces beneficio bruto, que volverá a terreno positivo, con cerca de 900 millones de euros.
Así, la aerolínea también ha visto reforzada su valoración y recomendación en los últimos días, ya que casas de análisis como Alphavalue, Bernstein y Goodbody elevan el precio objetivo que otorgan a la firma y Davy cambia el cartel de mantener por el de comprar sus títulos. "Lo he dicho por activa y por pasiva, no hay que vender IAG. La firma angloespañola desarrolla en las últimas sesiones una cuña descendente y este tipo de patrones suelen indicar un paulatino agotamiento de la presión vendedora y es cuestión de tiempo que se vea un rally que lleve a su cotización a los 1,5-1,70 y luego niveles más optimistas de 2-2,5 euros. Cualquier acercamiento a 1 euro, la base de esa cuña, sería una oportunidad para tomar posiciones", añade el experto.