Pese a que tras la llegada del nuevo equipo directivo a Inditex de Marta Ortega y Óscar García Maceiras, en abril, la compañía se anota un alza del 18%, en el total del año el rojo sigue siendo su terreno. Un entorno que, por la otra cara de la moneda, da lugar a rentabilidades de lo más atractivas. La textil es una de las pocas del Ibex –junto con Iberdrola, Colonial y Sacyr– que, además de presentar crecimientos en su resultado bruto de explotación (ebitda) para los próximos dos años, ofrece unos retornos, a precios actuales, del 4,7%. Un pago que se elevaría hasta el 5% en el caso de que la firma cayera de los 23,14 actuales de cotización a los cuatro patitos: los 22,22 euros, después de retroceder más de un 9% en la última semana.
El pasado mes de marzo –cuando ya perdía más de un 29%–, Inditex anunciaba que durante 2022 abonaría un dividendo de 0,93 euros por acción, lo que supone un incremento del 33% respecto al año anterior y un desembolso de casi 2.900 millones de euros. Un comunicado que dejaba entrever que, con la nueva dirección al frente de la compañía, el grupo seguiría manteniendo su política de retribución.
Ahora, con una caída en bolsa de más del 18% en 2022–pese al rebote de más del 8% que experimentó las dos primeras semanas de agosto, cuando llegó a alcanzar niveles de enero de 2022–, el pago que ofrece la compañía se acerca al entorno del 5%, es decir, que se sitúa entre los más atractivos del principal selectivo español. Además, Inditex levanta el cartel de la firma con la retribución más alta para 2022 entre las empresas que esperan crecimientos en su resultado bruto de explotación para los años 2023 y 2024.
Concretamente, Inditex, que cuenta con un ebitda para 2022 de 8.017 millones, según datos de FactSet, espera un crecimiento del 4,5% de su resultado bruto de explotación para 2023, cuando tocaría los 8.374 millones, y de un 4,7% para 2024, en el que se pronostica un ebitda de 8.765 para la empresa.
Buenas credenciales
Marta Ortega tomó el pasado 1 de abril el timón de Inditex con unas credenciales difíciles de superar: casi 6.500 tiendas repartidas por el mundo, unos beneficios récord y su apuesta por mantener el modelo de negocio, cerrándose así la etapa de Pablo Isla, quien dejaba la presidencia tras 17 años en la compañía. Así, a la hija del fundador del imperio textil, Amancio Ortega, y a Óscar García Maceiras, consejero delegado de la firma, les ha bastado un semestre al frente de Inditex para ganar credibilidad en su gestión.
Así lo demostraron tras los resultados del segundo trimestre de la compañía, que reflejaron un fuerte crecimiento, ya que, aunque el beneficio fuera menor del esperado –el consenso de analistas tenía previsto más de 800 millones– debido a la provisión realizada, estuvo por encima de las previsiones.
Así las cosas, actualmente, el consenso de expertos que recoge Bloomberg vaticina un recorrido del 21,7% para la firma textil, hasta llegar a su precio objetivo de 28,3 euros.
Las que 'persiguen' a Inditex
En el mismo sentido, Sacyr, que acaba de cumplir dos meses desde su regreso al Ibex 35, es la siguiente compañía con crecimiento en su ebitda para los dos próximos ejercicios –de un 10,1% para 2023 y de un 6,3% para 2024– con mayores rentabilidades en su pago, de un 4,6% para 2022.
Iberdrola es la tercera, con un resultado de explotación bruto para 2022 de 12.446 millones y un ebitda para 2023 de 13.511 millones, es decir, un 8,6% más. La compañía, que registra una muy buena evolución en el año, especialmente en su negocio en Estados Unidos y Brasil, comunicó a sus accionistas el mes pasado que recibirán un dividendo extra de 0,005 euros por acción o 1 euro por cada 200 acciones por haber completado una asistencia superior al 70% a la junta de accionistas.
Colonial cierra esta lista, con un dividendo del 4,02% para 2022 y un crecimiento en su ebitda de 13,5% para 2023 y de 9,6% para 2024.
