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Los reembolsos son 9 veces mayores en los fondos de deuda 'no ESG' que en los sostenibles

  • Salen 3.900 millones de dólares de vehículos de renta fija ESG en Europa...
  • ...frente a los 34.000 millones que huyen de los fondos convencionales
  • Bank of America publica datos de los flujos entre enero y mayo
Imagen: iStock

Los fondos de deuda sostenible no escapan al penoso comportamiento de la renta fija en lo que llevamos de ejercicio. En 2022, el índice de renta fija global de Bloomberg, que refleja la evolución del precio de una cesta de bonos globales, se deja un 14,4%. En este mismo periodo, una cesta similar, pero de bonos verdes (reflejada en el Bloomberg MSCI Global Green Bond Index) , cae un 20,3%, mientras que una de bonos sostenibles (que recoge el Bloomberg MSCI Global Aggregate Sustainability) retrocede un 15,2%. Visite el portal especializado elEconomista Inversión sostenible y ESG.

La mayoría de los índices de referencia de renta fija han sufrido descensos de doble dígito ante el cambio de escenario planteado por los bancos centrales, que se han propuesto domar la inflación a golpe de subidas de tipos, con el reajuste en los precios de los bonos que ello conlleva. Lea también: El precio de la deuda global recupera un 1,8% desde mínimos anuales.

En este escenario, no resulta sorprendente que en los últimos meses el dinero haya optado por salir de los fondos de renta fija, incluyendo aquellos con un sesgo ESG (que tienen en cuenta criterios ambientales, sociales y de buen gobierno, por sus siglas en inglés). Aún así, los productos de renta fija sostenible se defienden mejor de esa huida masiva.  

En el mes de mayo, salieron 2.400 millones de dólares netos de los fondos de deuda ESG en Europa, de acuerdo con los datos de Bank of America. Fue el cuarto mes consecutivo de reembolsos netos que sufrían estos vehículos, un dato llamativo, ya que, hasta el pasado mes de febrero, encadenaban dos años de captaciones netas mensuales. Casi la mitad de los bonos emitidos en Europa en 2026 serán sostenibles, según PwC.

En el conjunto del año, las salidas netas de dinero de los fondos europeos de renta fija sostenible alcanzan los 3.900 millones de dólares. El dato, sin ser positivo, es muy inferior al de los reembolsos registrados por los fondos no ESG, que ascienden 34.000 millones de dólares netos en los cinco primeros meses de 2022, según destacan desde el banco de inversión. Consulte todas las categorías de fondos de inversión.

Dominio europeo

Europa continúa dominando el panorama de fondos ESG globales: acapara el 52% de los activos sostenibles bajo gestión, frente al 18,9% que aglutina América del Norte, y el 6,2% que está en manos de los mercados emergentes. Al mismo tiempo, "Europa occidental continúa siendo la región que muestra un mayor interés en la inversión ESG", tal y como enfatizan los analistas de BofA.   

En número de fondos, los productos ESG suponen el 10,7% del universo de renta fija sostenible

Hasta aquí los datos europeos. A nivel global, los fondos de deuda sostenible todavía registran flujos netos positivos en 2022 (de nuevo, con datos a cierre de mayo). Lo consiguen por poco, con 3.600 millones de dólares en captaciones netas, pero este dato está a años luz de los reembolsos netos de 242.000 millones de dólares que sufren los vehículos no ESG.

En número de fondos, los productos sostenibles representan el 10,7% de todo el universo de fondos de renta fija. El dato ha crecido desde el 7,1% de finales de 2020, y desde el 10% de cierre de 2021, de acuerdo con los datos del proveedor global de datos de fondos EPFR.

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