Los inversores más agresivos están anticipando la prolongación del rally del petróleo hasta entrado 2022. Cada vez crecen más posiciones alcistas por encima de 100 dólares con vencimiento para el próximo año. Los operadores suelen utilizarlas para cubrir posiciones, pero cada vez hay más inversores que suelen utilizar opciones de forma apalancada. QuikStrike, una herramienta que rastrea posiciones en el mercado de opciones, ha detectado apuestas sobre el Brent de 200 dólares el barril.
El mercado de opciones suele ser utilizado por los operadores para detectar tendencias sobre cualquier activo a medio plazo. Con el petróleo Texas cotizando por encima de los 82 dólares, cada vez está siendo más habitual encontrar opciones call de 100 dólares. Esta operativa otorga el derecho a un inversor a ejecutar una compra a precios reducidos si cotiza por encima de un determinado nivel. Los operadores suelen utilizar tanto las call, como las put (opciones de venta), para cubrir posiciones a largo plazo, al tener un coste muy inferior respecto a comprar directamente un activo.
Según QuikStrike, una herramienta de CME, el gestor del mercado de materias primas de Chicago, utilizada para rastrear posiciones alcistas o bajistas, la opción call a 100 dólares está siendo la favorita de los operadores. En contexto de fuertes subidas o caídas, suele ser habitual que el volumen de opciones se dispare, con inversores intentando exprimir al máximos los coletazos del rally.
Detrás de las últimas subidas se encuentra la decisión de la OPEP+ a principios de mes de mantener a raya la producción en vez de acompañar el incremento de la demanda con el repunte de la movilidad. Hubo incremento del bombeo pero muy limitado en comparación con las necesidades de la reapertura de las economías.
Al mismo tiempo, el petróleo está sufriendo la presión del precio del gas. En muchos países las centrales eléctricas han optado por quemar petróleo para producir energía. La perspectiva de un invierno frío en el hemisferio norte, además, ofrece más argumentos a los alcistas para pensar que el rally se prolongará en el tiempo.
"No había visto apuestas tan locas como estas en mucho tiempo", explica Mark Benigno, de StoneX Group a The Wall Street Journal al compararlo con el precio en el mercado. En muchas ocasiones, los inversores se fijan en los call y en los put para intentar anticiparse al sentimiento del mercado. Cuando se acumulan demasiadas opciones de compra, puede ser indicativo de un cambio de tendencia. Pero actualmente, hay en el mercado inversores muy agresivos que operan directamente con opciones de forma muy apalancada, que alargan la tendencia alcista o bajista de un activo.
QuikStrike ha detectado opciones call a 200 dólares para el barril de Brent, el tipo de crudo de referencia en Europa. Hoy el Brent ha superado los 86 dólares, algo que no ocurría desde hace siete años. El frenesí en el mercado de crudo ha llevado que la negociación de opciones call se eleve a 167.000 contratos, la mayor cifra desde marzo de 2020, cuando los precios se encaminaban a territorio negativo.
Para muchos operadores, el mercado está en modo salvaje. Hay un predominio en el mercado de opciones call entre 95 y 180 dólares, según muestran los datos de QuikStrike. Una brecha difícil de ver entre el precio real del activo y el precio donde se activa el derecho, conocido como precio subyacente. Los inversores apuestan un rally del petróleo más extenso, a pesar de que parece más que probable una ralentización en la recuperación. Pero hay inversores que advierten que la acumulación de tantos alcistas suele terminar con un giro brusco del mercado. Desde StoneX Group explican que las apuestas más alcistas se registraron el año pasado, pero con el actual rally se están renovando a precios todavía más altos, para no registrar pérdidas.
