Empresas y finanzas

Telefónica pasa de la nada al todo en el Reino Unido en justo cinco años

  • El veto de Bruselas a la venta de O2 a Hutchison derivó en esta alianza
  • Ha reducido la deuda a la mitad en los cinco últimos años
  • La 'teleco' cumple 97 años el próximo lunes y el viernes celebra su junta
José María Álvarez-Pallete, presidente de Telefónica, durante la presentación del último plan estratégico de la compañía. EFE

Dicen que lo que sucede, conviene. Cuando vienen mal dadas, reconforta pensar que el tiempo volteará los problemas para convertirlos en bendiciones. Y eso es lo que ha pasado con Telefónica en el Reino Unido. El veto de hace cinco años a la venta del negocio de O2 en aquel país ha resultado providencial. El giro en la situación parece de una película de acción, de esas en las que todo se complica y luego se resuelve felizmente al final. Desde aquel varapalo desproporcionado, la compañía ha pasado de casi abandonar el Reino Unido a convertirse en su primer jugador, en un viaje de la nada al todo. Y todo en un lustro, precisamente el tiempo que José María Álvarez-Pallete lleva situado al frente de la teleco.

El pasado jueves, el regulador de los mercados y la competencia británica (CMA) concedió provisionalmente vía libre a fusión de Telefónica O2 y Virgin Media valorada en 36.000 millones de euros, la mayor de la historia de una compañía que el próximo lunes soplará 97 velas. Fruto de esa joint venture surgirá el principal operador de telecomunicaciones convergente en el Reino Unido, con inversiones previstas de 11.000 millones de euros hasta 2025. Justicia poética llaman a esos reveses de la vida que luego tornan en triunfos.

Los crueles días de 2016

Este quinto aniversario de presidencia en Telefónica anima a recordar aquellos días de abril de 2016 y la cruel bienvenida que el mercado propinó al sucesor de César Alierta. Nada más tomar el relevo, Álvarez-Pallete se encontró de bruces con el rechazo de Bruselas a la venta de O2 en el Reino Unido -decisión que la justicia europea anuló el pasado verano-. Los ingresos de 14.000 millones de euros esperados por aquella operación se esfumaron al instante. El impacto fue brutal. Se truncaron los planes de la teleco de reducir una deuda heredada de 50.000 millones y se tambaleaba ese dividendo que se prometía garantizado. Las firmas de rating hurgaron en la herida y los mercados exhibieron su inclemencia, con un ensañamiento en el valor muy difícil de entender. Después llegó el Brexit, junto con un rosario de contratiempos ajenos a la gestión de la compañía. La caída en bolsa de Telefónica desde abril de 2016 ha sido del 44,5%, mientras que el Stoxx Europe 600 Telecom ha cedido el 28% en el mismo periodo.

La opinión del conjunto de los inversores no ha mudado pese al esfuerzo de la teleco para reducir su deuda a la mitad, desde los 52.000 millones de 2016 a los 26.000 millones previstos para finales de este, una vez excluidos los arrendamientos y dando por hechas las operaciones en trámite.

Tampoco parece conmover en los mercados la consolidación de Telefónica como líder europeo en fibra óptica, además de referencia en 5G y pionero en el lanzamiento de verticales de futuro, como la seguridad, la salud o los servicios financieros. Ha creado unicornios y se ha comprometido con sus clientes, la educación, el planeta, la diversidad y la ética de los algoritmos. Ha reducido estructuras, marcado el paso en la TV de pago y los servicios de convergencia. Con eso y mucho más convive Álvarez-Pallete desde sus primeros días de gestión, pero sin el reconocimiento del parqué.

Desde el 8 de abril de 2016, Álvarez-Pallete ha cambiado la compañía para codearse con Google, Facebook, Amazon y Microsoft

Su nombramiento fue celebrado dentro y fuera del grupo. Era el ascenso de un hombre de la casa, un 'telefónico' hasta la médula, protagonista de una promoción interna de las que no se estilan en las grandes corporaciones. Antes de estrenar su nuevo despacho, Álvarez-Pallete se había curtido en las tripas del gigante. Controlaba los mecanismos de la empresa, conocía el nombre y apellido de decenas de trabajadores y directivos con los que se había remangado muchos años. También había cosido el Atlántico de costa a costa con cientos de viajes, primero como responsable de las filiales de Latinoamérica y después como CEO del grupo.

Desde el 8 de abril de 2016, Álvarez-Pallete ha cambiado la compañía para codearse con Google, Facebook, Amazon y Microsoft, tarea ciertamente complicada cuando las condiciones regulatorias y de mercado parecen diseñadas por el enemigo. Ya se sabe que los titanes edifican sus imperios sobre infraestructuras en las que no aportan un céntimo, sin apenas tributar por sus botines. Mientras eso sucede, Telefónica ha sembrado sus mercados de redes de nueva generación, ha jubilado el cobre con sus más de 765 centrales y ahora invierte a manos llenas en el 5G, tecnología que impulsará la digitalización de nuestras vidas.

En sus cinco años de comodoro, Álvarez-Pallete ha convivido con tempestades propias y ajenas, incluidos huracanes, terremotos y pandemias. También se ha acostumbrado a desayunar con disgustos pertinaces, como el referido desdén de la bolsa ante la reducción drástica de su apalancamiento, ejecutado al mismo tiempo que su grupo aceleraba las inversiones y se transformaba de acuerdo a las necesidades del momento.

El cambio estratégico puesto en marcha en noviembre de 2019 también ha propinado amarguras al presidente de Telefónica, como el hecho de orillar a Hispanoamérica de entre las prioridades del grupo. Pocos en la multinacional sienten un aprecio mayor por esos mercados que el primer ejecutivo. Pero la ejecución de la estrategia así lo dictaba en favor de un club limitado a España, Brasil, Reino Unido y Alemania.

Los mismos 60 meses de Álvarez-Pallete en la presidencia del grupo también están marcados por el Covid-19. Junto al dolor y las pérdidas propagadas por el virus, también hay sitio para el orgullo de una compañía que ha combatido con las mejores armas: su gente y sus redes. Como el valor al soldado, también se presupone la eficacia en el servicio de la teleco -y también de sus iguales- para garantizar el sostenimiento de una conectividad crítica para resistir la pandemia. Las líneas soportaron demandas de tráfico que, en algunos casos, llegaron a multiplicarse hasta por diez. El teletrabajo, la sanidad, la tele-enseñanza, las videoconferencias familiares y el ocio online en sus múltiples versiones resultaron providenciales para mantener la actividad económica, social y emocional de un país encerrado en sus casas. Quizá esa satisfacción por el trabajo bien hecho ha podido ser la mayor y más silenciosa recompensa de Álvarez-Pallete en lo que lleva de mandato: ver que sus redes salvaron al país. Y de qué forma.

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Comentarios 27

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Tono
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Podrían avisar de que esta noticia es un publireportaje, al menos. Para saber qué nos encontraremos al abrirla.

"Álvarez-Pallete ha cambiado la compañía para codearse con Google, Facebook, Amazon y Microsoft". Ja, ja, JA, JA...

Puntuación -2
#1
Cliente descontento
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Mientras tanto, mantiene sin fibra óptica a varios vecinos en el centro urbano de Malgrat de Mar.

Cuando podrán unos vecinos, en medio de un casco urbano, incorporarse a a era digital?

Puntuación -43
#2
visi
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Que pena de artículo, cuánto os ha pagado Pallete por el?

Que falta de objetividad, la realidad de telefónica se aleja bastante de la opinión totalmente sesgada y comprada. Solo hay que ver el valor de la acción en estos momentos.

Puntuación -11
#3
bartolo
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y el precio de la accion en minimos.

Puntuación 41
#4
CAC@ CNBMV, ALBELLA CABESON CORNUO Y P.CORTAS DE L@S WEBS
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Y el bizcoink y cellnex en máximos!!!! Abrimos largos!!!!

Puntuación -1
#5
El osgo
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Cuidado, vodafone se la zamapará tarde o temprano.

Puntuación -20
#6
Rhapsody27
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Patético artículo

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#7
De pena
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Ese rollo se lo cuentas a los accionistas que en 10 años ha perdido el 80% de la inversión.

Puntuación 62
#8
Joaquin
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Pallete, Gayo ya podéis estar hábiles porque los Omv's que pasan por todas las redes se os están comiendo parte del pastel porque precio y plataforma añadida es un cóctel para no contratar con las grandes, entonces os toca reinventarse, y ante la piratería tenéis que ponerle más empeño.

Puntuación 17
#9
Javier
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Tendría que coger empatía con el expresidente de Cellnex, con Amancio, con Galán, con Roig... socios e inversores.

Puntuación 14
#10
Jose
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Cielo santo! Codearse con Google, Facebook, Amazon y Microsoft dice! Le ha faltado Apple al articulista... Ay madrecita, ni Zapatero...

Puntuación 28
#11
Usuario validado en elEconomista.es
V?ctor
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Lo único cierto es que Bruselas, hizo daño al no autorizar, la venta de O2 a Hutchison, pero Sr Pallete, ud lleva 5años como Presidente de Telefónica, y la acción, solo ha hecho que bajar, le recuerdo que esta por debajo de 4 euros, y el dividendo lo ha ido recortando! creo que algo de culpa tiene su gestión, al no saber vender Telefónica, en los mercados internacionales!!!! creo que debería dimitir!!!!!

Puntuación 13
#12
probiot
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Pallete es un crack. Va a dejar la acción a menos 3,5 euros, lo nunca visco en bolsa.

Puntuación 21
#13
Anonimo
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Pienso que telefónica ha pisado fondo y desde pronto iniciará una recuperación constante

La deuda ha bajado y seguirá bajando, esta perfectamente provisión para 5G.

En cuanto vaya remitiendo epidemia , se notara su fortalecimiento

Soy accionista de ella desde más de 40 años

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#14
AROUND THE WORLD
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A mayor gloria del nombrado.

Se nota que la Junta de Accionistas de Telefónica está a la vuelta de la esquina.

Y por el publirreportaje no parece que vaya a ser un trámite pacifico. Tiene pinta que algunos de los dueños de la compañía van a pedir explicaciones y Pallete y sus acólitos.

Puntuación 20
#15
Casco
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Como pasar de 30e a 3e en 20 años.. Por telefonica...

Pero lo q no entiendo es como estando en un negocio q la gente usa como el respirar, mas q comer,.. no consigan subir la acción...

Puntuación 38
#16
Hurl
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Yo no entiendo mucho del tema, pero me parece mal haber vendido negocios rentables en hispanoamérica para reducir la deuda, en lugar de haber cancelado el dividendo durante 2 o 3 años. Ha reducido deuda pero ha hipotecado beneficios futuros.

Puntuación 7
#17
Pérdidas
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Muy bonito. Ahora a ver cómo son los resultados del 1T, después de los más de 4 mil millones de pérdidas del año 2020.

Otra cosa, este pallete, en vez de codearse con Google que lo haga con Walt Disney que lo mismo genera más ingresos. Y que cruce el charco con las orejas y de paso nos ahorramos el avión y hacemos un favor al ecosistema y a los accionistas.

Puntuación -4
#18
Fleming
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Telefónica volverá a ser lo que fue, y cotizará pronto sobre los 30 e., como en aquellos dorados tiempos.

Puntuación 6
#19
Otro anonimo
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Cierto Telefonica lleva muchos años viviendo del cuento, despues de sus grandes inversiones que salieron rana, endeudandose sin control cuando el dinero entraba a raudales. Le ha tocado atarse los cuernos en plena 1ª crisis y encauzar ese agujero.

Ahora en esta 2ª crisis, al fin, parece que ha acertado y empieza a redicir significativamente la deuda.

Esperemos siga asi, las empresas crecen con recursos propios diganselo a Zara. Los prestamos hay que devolverlos.

Puntuación 17
#20
Pallete a la cola del paro
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En la junta de accionistas del 23 de abril los accionistas de Telefónica van a mandar a la calle a Pallete.

Puntuación 2
#21
Josue
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¡¡¡ A por los 30 e. !!!

¡¡¡ Ole Telefonica !!!

Puntuación 7
#22
Rhapsody27
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Pues la acción va al revés, del todo a la casi nada

Puntuación 8
#23
una compañia que engaña a sus clientes no tiene futuro
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Telefonica factura servicios online y pagos EMOTION no solicitados y sin consentimiento expreso. Quizás piense que engañando a sus abonados obtendrá financiación gratuita para reducir sus 40.000 millones de deuda.

Ante estas prácticas abusivas animo a todos los afectados a denunciar los hechos en redes sociales y a poner una reclamación ante la OFICINA DE ATENCION AL USUARIO DE TELECOMUNICACIONES dependiente del Ministerio de Asuntos Economicos -

Yo pienso colocar este mensaje ante cualquier noticia de Telefonica que aparezca en los medios hasta que me devuelvan lo que me han estafado

Puntuación 3
#24
no se pueden hacer comentarios en contra
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Es curiosa la imparcialidad de El Economista. El contador no funciona con los votos negativos....

Puntuación -2
#25