¡Cuidado con el bitcoin cuando vienen sustos! Cae más del doble que el mercado

Un bitcoin equivale actualmente en el mercado a unos 109.500 dólares. La criptodivisa coquetea con tocar nuevos máximos históricos; su nivel más alto lo marcó hace poco, el 22 de mayo, por encima de los 111.000 dólares, y está a solo un 1,3% de volver a ese nivel. Ha subido casi un 20% en 2025 y un 1.000% en el último lustro. Quien metió 500 euros en bitcoins hace justo 5 años y ha aguantado sin vender tiene ahora más de 5.000 euros. Pero entre medias ese inversor ha sufrido mucho, ya que la cotización de esta moneda virtual se caracteriza por sus tremendos bandazos. De media, en los últimos grandes sustos de mercado, el bitcoin ha caído más del doble que un índice bursátil de referencia como es el S&P 500.

Por poner algunos ejemplos, a finales del pasado enero el mercado sufrió una sacudida ante la irrupción de la china DeepSeek, que amenazaba con destronar a Nvidia en el campo de la inteligencia artificial (IA). El Nasdaq 100 fue el selectivo más penalizado, ya que el sector de los semiconductores estaba en el foco: este índice tecnológico cayó un 3% el 27 de enero. El S&P 500, al estar diversificado sectorialmente, moderó el descenso al 1,5%. Sin embargo, el bitcoin cedió incluso un poco más que el Nasdaq, un 3,1%.

Muchos recordarán también -si no estaban de vacaciones- el crash que se produjo en el mercado el verano pasado, en los primeros días de agosto de 2024. Fue a raíz de un mal dato de empleo en Estados Unidos, y llevó al S&P a caer un 6% en una semana, ante los temores a una recesión en el país. El bitcoin se hundió casi un 16%.

Poco después, el 18 de diciembre de 2024, el S&P 500 vivió su peor sesión del año, al dejarse un 2,95%. El detonante fue una reacción negativa del mercado al último mensaje de la Reserva Federal (Fed), que anticipó que los recortes de tipos iban a ralentizarse. Esto afectó a las acciones, especialmente en los sectores sensibles a los tipos de interés. Ese día, pese a que la caída en el S&P 500 no llegó al 3%, el bitcoin se dejó más de un 5%.

También dan fe de este efecto multiplicador las dramáticas jornadas del Covid-19, en marzo de 2020. Aquel mes, la moneda virtual llegó a hundirse un 27% en una sola sesión, la del 12 de marzo de 2020. Mucho más moderado fue el peor descenso diario para el S&P durante la pandemia: fue del 12%, el 16 de marzo de 2020. Si abrimos el foco, el descenso acumulado durante las primeras semanas de la pandemia rozó el 34% en el caso del índice bursátil, y escaló hasta el 49% en el de la criptodivisa.

Al mismo tiempo que los descensos se magnifican, las subidas también son más potentes. En el caso del Covid-19, una vez que llegaron los rebotes, el S&P recuperó un 9,4% en una sola sesión en marzo de 2020, mientras que el bitcoin lo hizo más de un 17%. Más recientemente, tras la elección de Trump en las elecciones del pasado 5 de noviembre, la cripto más conocida y más capitalizada del mundo se anotó casi un 10%, frente al 2,5% que repuntó el índice bursátil de referencia en EEUU. Aunque aquí hay que tener en cuenta que la moneda virtual estaba celebrando la llegada a la Casa Blanca del primer presidente abiertamente pro criptos.

En su reciente conquista de máximos históricos en mayo, al bitcoin lo ha impulsado un cóctel de factores, como un dólar debilitado y las crecientes preocupaciones por el aumento de la deuda en EEUU, que llevaron a los inversores a buscar activos alternativos como reserva de valor, según señala Simon Peters, analista de criptoactivos en eToro. Peters añade que los inversores institucionales siguen muy activos en este campo y que las empresas cotizadas que ya han adoptado estrategias de tesorería en bitcoins también siguen comprando: "Acumulan ya cerca de 800.000 bitcoins, lo que representa aproximadamente el 4% del suministro en circulación. Hace un año, estas empresas sumaban poco más de 300.000 bitcoins en total", explica.

Hay que señalar, por otro lado, que ese comportamiento del bitcoin como potenciador de los sustos bursátiles, aunque es muy habitual, no se produce en todas las ocasiones. Por ejemplo, en la turbulencia de mercado más reciente, la que provocó el anuncio de Trump de su guerra arancelaria el pasado 2 de abril (el llamado Día de la Liberación), el S&P 500 cedió un 12,1%, y en este caso la cripto retrocedió sólo un 10%.

"Pequeñas asignaciones" a bitcoin

La principal divisa digital "ha mostrado un sólido rendimiento en la última década, pero su tendencia alcista a largo plazo ha estado acompañada de una inmensa volatilidad y fuertes caídas a lo largo del camino", comenta Jay Jacobs, responsable para EEUU de ETF temáticos y activos de BlackRock. De ahí que los inversores que consideren invertir en ella "deban adoptar un enfoque mesurado que no sólo considere su potencial alcista, sino también su volatilidad y riesgos. Pequeñas asignaciones, reequilibrios periódicos y el promedio del costo en dólares pueden ayudar a suavizar la situación", advierte.

La volatilidad del bitcoin, añade Jacobs, "así como sus frecuentes y prolongadas caídas, presentan riesgos y desafíos para muchos inversores". Desde 2014, esta moneda virtual ha experimentado cuatro caídas superiores al 50%, señala este experto de BlackRock.

Según Bloomberg, la volatilidad media que ha sufrido el bitcoin en su cotización frente al dólar en 2025 alcanza los 42,1 puntos, frente a los 21,8 del índice de referencia de la bolsa estadounidense. "Su fuerte volatilidad ha sido tanto una bendición como una maldición", señalan desde la firma de criptos Blockforce Capital. "A lo largo de los años, ha ofrecido rentabilidades asombrosas a los inversores más audaces y visionarios. Al mismo tiempo, ha suscitado preocupación entre analistas e instituciones, precisamente debido a la falta de estabilidad que requiere un activo refugio o una moneda alternativa creíble", añaden.