El repliegue del euríbor, en previsión de un cambio de sesgo en la política monetaria, frenó a finales de 2023 el ensanchamiento del margen o la rentabilidad por cliente que la banca venía experimentando desde que el Banco Central Europeo (BCE) inició la subida de tipos para encauzar la elevada inflación. Este parámetro, que mide la rentabilidad extraída del cobro de intereses por el crédito menos la remuneración pagada al cliente por sus ahorros o pasivo, acabó el ejercicio en una media del 3,2% después de agregar casi un punto porcentual (0,99 puntos) en el año y 1,48 puntos desde que el euríbor tocó suelo al cierre de 2021.
El rally experimentado por el euríbor ha permitido al sector agrandar más de un 80% dicho ratio de rentabilidad por cliente desde que el indicador tocó suelo, pero en el último trimestre del pasado ejercicio apenas agregó 0,058 puntos porcentuales. Son cálculos medios sobre los datos de los seis bancos cotizados (Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter y Unicaja), que en sus presentaciones de resultados han reconocido el freno en su ritmo de expansión.
Dicho crecimiento estuvo espoleado, en gran parte, por la repreciación de las hipotecas a las nuevas cotizaciones que iba marcando el euríbor, sin que se encareciese el coste del pasivo para las entidades financieras al haberse desmarcado de entrar en batallas de captación del ahorro vía depósitos tradicionales.
Sin guerra del pasivo
La mejora del diferencial es clave en la consecución de beneficios récord en 2023. El beneficio conjunto de los seis bancos cotizados aumentó un 15%, hasta alcanzar los 26.355 millones. La cifra avanza un 36,8%, hasta 11.739 millones, en las cuentas generadas en España, donde el margen financiero se disparó un 34,66% (el beneficio crece en este mercado un 57,38%, hasta 11.472 millones, si se aisla el resultado de Unicaja, que desciende un 4% tras provisionar más de 500 millones para saneamientos de activos).
CaixaBank es la entidad que mejor comportamiento ha registrado en el margen de clientes por su mayor cartera hipotecaria. Su ratio acabó el año en el 3,58%, con un aumento de 1,97 puntos porcentuales desde 2021 y de 1,40 puntos a lo largo del pasado año (apenas 0,06 entre septiembre y diciembre).
Le siguen Santander, con un 3,46% de margen de clientes (mejora en 1,83 puntos en dos años, 1,22 en el último ejercicio y 0,09 en el trimestre); y BBVA, que alcanza un 3,42%, con un aumento de 1,69 puntos porcentuales desde el mínimo del euríbor y 1,21 en el pasado ejercicio, de los que 0,09 puntos corresponden al último trimestre. Para la comparativa se toma de referencia solo el margen de clientes en España y para Santander y BBVA ante el diferente impacto que tiene en créditos y depósitos la política monetaria en sus distintas geografías.
El menor margen corresponde a Unicaja, con un 2,75%, si bien eleva su tasa en 1,40 puntos porcentuales desde 2021 y 1,21 durante el último ejercicio (suma 0,14 desde septiembre). Sabadell no experimentó cambios en el último trimestre e incrementó en 0,46 puntos porcentuales su ratio en el año, hasta el 2,99%. Bankinter contabilizó a su vez un ligero descenso, de 0,03 puntos porcentuales, en la rúbrica en el último trimestre, hasta situarla en el 3% y gana también 0,46 puntos en el año.
Por negocios, el mayor coste por el pasivo lo soportaba al cierre de año Bankinter, con un 1,09%, y Sabadell (1,02%) y el menor correspondía a BBVA (0,69%) y CaixaBank (0,71%). En precios o rendimiento del crédito, las horquillas oscilan entre el 4,47% de CaixaBank y el 4,46% del Santander al 3,35% de Unicaja y el 3,89% de Bankinter.
El 'impuestazo' restará 1.494 millones
Es el impacto máximo del impuestazo en la banca cotizada este año, un 33,35% más frente a los 1.120 millones del pasado ejercicio. CaixaBank soportará la mayor cuantía (500 millones), seguida por Santander (338,5 millones), BBVA (285 millones), Sabadell (190 millones), Bankinter (entre 90 y 100 millones) y Unicaja (75 a 80 millones).